Salesforce đã đồng ý mua lại Braze, công ty phần mềm tương tác khách hàng, trong một thương vụ hoàn toàn bằng tiền mặt trị giá khoảng 5,66 tỷ USD. Theo thỏa thuận công bố hôm thứ Ba, cổ đông Braze sẽ nhận 47,50 USD cho mỗi cổ phiếu. Sau thông tin này, cổ phiếu Braze tăng mạnh trong khi Salesforce giảm nhẹ; nhà đầu tư đang đánh giá tác động của thương vụ đối với mảng phần mềm marketing và chiến lược AI của Salesforce.
Braze bổ sung năng lực tương tác khách hàng thời gian thực
Braze cung cấp phần mềm cho các thương hiệu tiêu dùng, giúp doanh nghiệp quản lý, tự động hóa và cá nhân hóa tin nhắn gửi tới khách hàng trên nhiều kênh kỹ thuật số. Sản phẩm tập trung vào tương tác tức thời và tiếp thị trên thiết bị di động cùng các điểm tiếp xúc số khác.
Keith Bachman, nhà phân tích tại BMO Capital Markets, cho biết sản phẩm của Salesforce và Braze có một số phần giao thoa, nhưng Braze sẽ bổ sung thế mạnh về tương tác thời gian thực và kết nối với khách hàng qua di động. Nếu thương vụ hoàn tất, Salesforce có thể mở rộng chức năng của Marketing Cloud và cạnh tranh trực tiếp hơn với Adobe trong việc giành khách hàng doanh nghiệp.
Braze hiện có khoảng 2.700 khách hàng, so với hơn 150.000 khách hàng của Salesforce. Bachman lưu ý doanh thu mảng Marketing và Commerce Cloud của Salesforce đã giảm trong ba quý liên tiếp. Tuy nhiên, ban lãnh đạo công ty cho biết trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh gần đây rằng hoạt động marketing đã có một số dấu hiệu cải thiện. Khả năng thương vụ đảo chiều xu hướng doanh thu của mảng này sẽ phụ thuộc vào tiến độ tích hợp sản phẩm và chuyển đổi khách hàng.
Cổ phiếu Salesforce và Braze diễn biến trái chiều
Trong phiên giao dịch sáng thứ Ba tại Mỹ, cổ phiếu Salesforce giảm hơn 1%, xuống khoảng 239 USD. Từ đầu năm 2026, mã này đã mất khoảng 8%. Trong khi đó, cổ phiếu Braze tăng khoảng 51%, lên gần 45,35 USD, tiến sát mức giá tiền mặt 47,50 USD mà Salesforce đưa ra. Cổ phiếu Adobe cùng phiên tăng hơn 3%, lên khoảng 255 USD.
Việc giá Braze vẫn thấp hơn mức chào mua thường cho thấy thị trường đang tính đến thời gian hoàn tất, quy trình phê duyệt và các điều kiện đóng giao dịch khác. Thông tin hiện có chưa nêu thêm chi tiết về các điều kiện này; nhà đầu tư sẽ cần chờ các thông báo tiếp theo từ cơ quan quản lý và doanh nghiệp.
Salesforce tiếp tục mở rộng hoạt động mua bán, sáp nhập
Trong những năm gần đây, Salesforce liên tục dùng các thương vụ mua bán và sáp nhập để điều chỉnh cơ cấu kinh doanh, đồng thời xem AI là hướng đi quan trọng để tái định hình công ty. Từ tháng 5/2025, công ty đã hoàn tất hoặc công bố 15 thương vụ, trong đó có các giao dịch quy mô lớn liên quan đến Informatica, Fin và Regrello. Việc mua Braze sẽ tiếp tục tập trung nguồn lực vào các lĩnh vực có liên hệ chặt chẽ như marketing, dữ liệu khách hàng và ứng dụng AI.
Ban lãnh đạo Salesforce trước đó dự báo tăng trưởng doanh thu hữu cơ sẽ tăng tốc trở lại trong nửa sau của năm tài chính hiện tại. Dù vậy, các mảng chủ chốt như Tableau và MuleSoft vẫn chịu ảnh hưởng từ những thay đổi trong thứ tự ưu tiên chi tiêu công nghệ của khách hàng doanh nghiệp. Một số nhà phân tích cho rằng kết quả của các mảng này phản ánh việc doanh nghiệp vẫn đang điều chỉnh kế hoạch mua phần mềm.
Cách định giá sản phẩm AI vẫn là vấn đề then chốt
Salesforce đang chuyển từ mô hình phần mềm dưới dạng dịch vụ truyền thống sang tính phí theo mức sử dụng đối với các tác nhân AI. Công ty và các nhà cung cấp phần mềm khác đang hỗ trợ doanh nghiệp sắp xếp, điều chỉnh dữ liệu nội bộ để phục vụ ứng dụng AI, đồng thời phát triển các tác nhân tự động có thể thực hiện tác vụ trên internet.
Quá trình chuyển đổi này có thể mở rộng cách khách hàng sử dụng phần mềm, nhưng cũng làm thay đổi cách ghi nhận doanh thu, quyết định mua sắm và định giá sản phẩm. Cách Salesforce định giá các sản phẩm AI mới, cùng mức độ sẵn lòng tiếp tục trả phí theo mức sử dụng của khách hàng, vẫn là những yếu tố quan trọng khi thị trường đánh giá triển vọng tăng trưởng. Giá trị của thương vụ Braze cuối cùng sẽ thể hiện qua khả năng giữ chân khách hàng, doanh thu Marketing Cloud và doanh số bán chéo sản phẩm.