Ngày 15 tháng 5 (thứ Năm) trong phiên giao dịch châu Âu, đồng đô la Mỹ suy yếu trên thị trường toàn cầu, do kỳ vọng lạc quan về việc tạm ngưng thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc nhanh chóng giảm sút, cùng với một loạt dữ liệu kinh tế yếu kém và đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất của Fed tiếp tục làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la.
Đến giữa phiên giao dịch, chỉ số đô la Mỹ (DXY) đo lường đồng đô la so với sáu loại tiền tệ chính đã mất phần lớn mức tăng đầu tuần, giao dịch ở mức 100.65, giảm 0.14%. Tâm lý ưa thích rủi ro trên thị trường nhanh chóng rời xa, các nhà đầu tư chuyển hướng sang các đồng tiền trú ẩn an toàn truyền thống như yên Nhật và franc Thụy Sĩ, đẩy giá trị của những đồng tiền này tăng.
Tâm lý lạc quan về thương mại suy yếu, đô la mất động lực
Trước đó, thị trường hưng phấn do thỏa thuận tạm ngưng thuế quan 90 ngày giữa Mỹ và Trung Quốc, đồng đô la từng hưởng lợi từ sự giảm nhẹ rủi ro. Tuy nhiên, chiến lược gia Benjamin Ford của MacroHive chỉ ra rằng phản ứng tích cực của thị trường đối với thỏa thuận này đã "tiêu tan", không có yếu tố mới nào tiếp nối để thúc đẩy.
Một bài phân tích sau đó của Bloomberg cũng làm rõ xu hướng của đô la Mỹ, chỉ ra rằng mặc dù Mỹ không tìm cách lợi dụng việc ép giá đô la trong đàm phán, nhưng sự biến động chính sách bên ngoài, rủi ro địa chính trị và sức hút giảm của tài sản Mỹ đối với nhà đầu tư quốc tế vẫn tạo áp lực lên đô la.
Viện Nghiên cứu Đầu tư AXA đã nhắc lại triển vọng giảm giá của đô la, cho rằng khi vốn toàn cầu chảy trở lại châu Âu, châu Á và thị trường mới nổi, tài sản Mỹ đang dần mất đi sức hút vốn của mình.
Lập trường chính sách của Fed thiên về "diều hâu" nhưng không hỗ trợ đô la
Chủ tịch Fed Jerome Powell đã có bài phát biểu quan trọng trong ngày, nhấn mạnh rằng các thay đổi trong cấu trúc kinh tế hiện tại đồng nghĩa với việc sẽ gặp những cú sốc cung cấp thường xuyên hơn trong tương lai, điều này có thể dẫn đến lãi suất dài hạn duy trì ở mức tương đối cao. Ông chỉ ra, dù kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn giữ ở mức 2%, thời kỳ chính sách nới lỏng với lãi suất gần bằng không của ngân hàng trung ương đã qua đi.
Mặc dù lời lẽ thiên về "diều hâu", Powell không đưa ra cam kết rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất, quan điểm thận trọng này không đủ để hỗ trợ đồng đô la. Thay vào đó, thị trường hiểu rằng Fed đang đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan trong việc duy trì cân bằng giữa lạm phát và việc làm, từ đó làm tăng kỳ vọng thay đổi chính sách trong năm nay.
Chỉ số PPI yếu và dữ liệu tiêu dùng mờ nhạt thúc đẩy đặt cược hạ lãi suất
Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ tháng 4 bất ngờ giảm 0.5% so với tháng trước, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng tăng 0.3% của thị trường, đây là mức giảm lớn nhất trong loại giá dịch vụ kể từ năm 2009. PPI cốt lõi cũng giảm 0.4%, cho thấy động lực lạm phát rõ ràng suy yếu.
Đồng thời, doanh số bán lẻ tháng 4 chỉ tăng 0.1%, dù phù hợp với kỳ vọng thị trường nhưng đã giảm mạnh so với mức tăng mạnh 1.7% trong tháng 3. Hàng loạt tín hiệu kinh tế này củng cố đánh giá của thị trường rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay, lần đầu tiên có thể diễn ra sớm nhất vào tháng 10.
Dữ liệu yếu kém cũng làm giảm lợi suất trái phiếu Mỹ, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm hơn 5 điểm cơ bản, xuống còn 4.477%, tiếp tục làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la.
Đô la vẫn dao động trong phạm vi, ngắn hạn dự kiến tiếp tục chịu áp lực
Tổng kết lại, hiện tại đồng đô la đang đối mặt với nhiều yếu tố bất lợi chồng chất: sự không chắc chắn trong chính sách thương mại làm suy yếu sự ưa thích rủi ro, dữ liệu lạm phát tiếp tục suy yếu kích hoạt kỳ vọng giảm lãi suất, lập trường của Fed dù bền vững nhưng không cung cấp hỗ trợ hữu hiệu. Khi tâm lý tránh rủi ro tăng cao, thị trường có thể tiếp tục nghiêng về các đồng tiền rủi ro thấp trong ngắn hạn, đồng đô la có khả năng tiếp tục chịu áp lực giảm trừ khi có tín hiệu kinh tế hoặc chính sách tích cực nổi bật xuất hiện.
