Chỉ số USD tăng lên khoảng 102,9 trong ngày thứ Tư, mức cao nhất kể từ tháng 4/2025. Lạm phát Mỹ tháng 10 cao hơn dự báo khiến thị trường tăng đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nâng lãi suất trong tháng 12. Đà tăng này đảo chiều một phần cú giảm mạnh của đồng bạc xanh trong nửa đầu năm 2025, nhưng chưa đủ để khẳng định USD đã bước vào xu hướng mạnh lên kéo dài.
Lạm phát cao hơn dự báo làm tăng kỳ vọng Fed tăng lãi suất
Số liệu từ Cục Thống kê Lao động Mỹ cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn mức 0,3% mà các nhà kinh tế dự báo. Mức tăng này khiến giới đầu tư đánh giá lại lộ trình lãi suất của Fed và nâng kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào tháng 12.
Fed đã tăng lãi suất vào tháng 9/2026, lần đầu tiên kể từ năm 2023. Thống đốc Fed Christopher Waller hiện cũng cho rằng ngân hàng trung ương nên cân nhắc một đợt tăng mạnh hơn. Kỳ vọng lãi suất cao hơn thường làm tăng sức hấp dẫn tương đối của tài sản định giá bằng USD, qua đó hỗ trợ nhu cầu đối với đồng tiền này.
Chỉ số USD (DXY) đo diễn biến của đồng bạc xanh so với sáu đồng tiền chủ chốt. Việc chỉ số trở lại quanh 102,9 cho thấy USD đã lấy lại một phần mức giảm kể từ tháng 4/2025. Tuy nhiên, DXY phản ánh biến động của USD so với một rổ tiền tệ, không đồng nghĩa đồng bạc xanh tăng giá đồng loạt so với từng đồng tiền riêng lẻ.
Đà phục hồi trái ngược cú giảm trong nửa đầu năm 2025
Đợt tăng hiện tại tương phản rõ với diễn biến trong nửa đầu năm 2025, khi USD giảm hơn 10% và ghi nhận khởi đầu sáu tháng tệ nhất kể từ năm 1973. Một số nhà đầu tư khi đó xem đà giảm là dấu hiệu cho thấy ảnh hưởng tài chính của Mỹ có thể suy yếu.
Động lực trực tiếp của USD hiện nay là số liệu lạm phát và những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất; chưa có cơ sở để xem đây là sự đảo chiều dài hạn đã được xác nhận. Diễn biến lạm phát tiếp theo, phát biểu của các quan chức Fed và cách thị trường điều chỉnh kỳ vọng trước quyết định tháng 12 sẽ ảnh hưởng đến khả năng DXY giữ được vùng cao hiện tại. Thị trường đang nghiêng về khả năng chính sách tiếp tục thắt chặt, nhưng quyết định tăng lãi suất của Fed trong tháng 12 vẫn chưa chắc chắn.