- Tính đến ngày giao dịch thứ Hai, tỷ giá hối đoái nhân dân tệ so với đô la Mỹ đã tăng gần ba phần trăm trong năm nay, giao dịch quanh mức 6,8040, so với một rổ tiền tệ của các đối tác thương mại chính cũng ghi nhận mức tăng 2,6 phần trăm, cho thấy sức mạnh bền bỉ của tài sản.
- Ngân hàng HSBC (HSBC:US) trong báo cáo nghiên cứu mới nhất đã điều chỉnh dự báo đường đi của ngoại hối, nâng dự báo tỷ giá hối đoái nhân dân tệ so với đô la Mỹ vào cuối năm từ 6,75 lên 6,65, nhấn mạnh sự hỗ trợ từ lợi ích cấu trúc trong nước và lợi thế địa chính trị bên ngoài.
- Mặc dù tình hình địa chính trị Trung Đông xấu đi và chi phí năng lượng quốc tế tăng cao gây ra gió ngược cho nhập khẩu, nhưng các đồng thuận chính của Phố Wall và châu Âu như Goldman Sachs (GS:US) và Deutsche Bank (DB:US) đều chỉ ra thặng dư tài khoản vãng lai chưa từng có của Trung Quốc.
HSBC nâng mục tiêu cuối năm lên 6,65
Mô hình định giá mới nhất của đội ngũ chiến lược ngoại hối cho thấy nhân dân tệ có logic cơ bản để tăng giá nhẹ và tiếp tục trong vài quý tới. Các nhà phân tích của HSBC trong báo cáo công bố đã nêu rõ, ngoài sự cứng rắn tuyệt đối của khả năng cạnh tranh xuất khẩu, quá trình quốc tế hóa nhân dân tệ tăng tốc, sự đa dạng hóa tài sản của các quỹ tài sản có chủ quyền toàn cầu trong bối cảnh giảm đô la hóa dài hạn, và tái cân bằng cấu trúc kinh tế nội bộ của Trung Quốc, cùng tạo thành các chủ đề cấu trúc nội địa cốt lõi hỗ trợ tỷ giá hối đoái nhân dân tệ. Về các biến số bên ngoài, kể từ tháng 5 năm 2025, quan hệ thương mại Trung-Mỹ đã dần bước vào giai đoạn phát triển ổn định và mang tính xây dựng hơn, điều này đã giảm đáng kể rủi ro địa chính trị được tính vào tài sản nhân dân tệ trên thị trường vốn ngoài khơi.
Deutsche Bank tập trung vào tín hiệu dự báo nhập khẩu thượng nguồn
Các ngân hàng đầu tư lớn của châu Âu đã đưa ra một lịch trình rõ ràng hơn cho sự phục hồi nhu cầu đối với tài sản nhân dân tệ. Ông Xiong Yi, nhà kinh tế trưởng của Deutsche Bank Trung Quốc, và nhà kinh tế học Ou Deyun trong bản tóm tắt vĩ mô viết chung đã chỉ ra rằng, sự gia tăng gần đây trong nhập khẩu sản phẩm cơ bản thượng nguồn của Trung Quốc không nên được coi đơn giản là gánh nặng chi phí. Từ logic truyền dẫn của chu kỳ kinh tế vĩ mô, sự gia tăng mạnh mẽ trong nhập khẩu nguyên liệu thô và sản phẩm trung gian thường là chỉ báo dự báo, cho thấy sự gia tăng đơn đặt hàng xuất khẩu toàn cầu trong vài quý tới, hoặc sự phục hồi nhanh chóng của nhu cầu sản xuất trong nước Trung Quốc, hoặc là hiện tượng cộng hưởng của cả hai. Dựa trên phản hồi tích cực của dòng thương mại vật chất này, Deutsche Bank đã điều chỉnh dự báo cơ bản tỷ giá hối đoái nhân dân tệ so với đô la Mỹ vào cuối năm 2026 từ 6,70 xuống 6,55.
Goldman Sachs phân tích thặng dư bên ngoài và lợi ích đầu tư năng lượng
Trong bối cảnh chuỗi cung ứng toàn cầu bị ảnh hưởng bởi eo biển Hormuz và xung đột Trung Đông, Goldman Sachs vẫn chọn nâng kỳ vọng về xu hướng tăng của nhân dân tệ. Đội ngũ chiến lược của Goldman Sachs cho rằng nhân dân tệ có cơ sở để tiếp tục và mạnh mẽ hơn nữa, xuất phát từ thặng dư bên ngoài cao chưa từng có của Trung Quốc. Mặc dù trong ngắn hạn, giá hàng hóa toàn cầu tăng cao tạo ra một số gió ngược vĩ mô, nhưng triển vọng trung hạn vẫn thể hiện đặc điểm tích cực. Goldman Sachs đặc biệt nhấn mạnh rằng, hiện nay do xung đột địa chính trị mà đầu tư cấu trúc vào an ninh năng lượng và chuyển đổi năng lượng tái tạo đang chuyển thành nhu cầu mạnh mẽ đối với sản xuất xanh và đơn đặt hàng xuất khẩu năng lượng sạch của Trung Quốc. Vì vậy, Goldman Sachs đã nâng dự báo tỷ giá hối đoái nhân dân tệ so với đô la Mỹ trong ba tháng, sáu tháng và mười hai tháng tới từ 6,85, 6,80 và 6,70 lên 6,80, 6,70 và 6,50.
