Năm 2025, bảng Anh có thể sẽ có sự phân hóa trên thị trường ngoại hối. Cả Commerzbank và Goldman Sachs đều lạc quan về triển vọng của bảng Anh so với Euro, dự đoán nó sẽ tiếp tục đà tăng mạnh mẽ, nhưng lại khá thận trọng đối với bảng Anh so với Đô la Mỹ, với dự đoán sẽ khá êm đêm. Các nhà phân tích cho rằng sự khác biệt này chủ yếu do sự khác biệt trong các yếu tố kinh tế cơ bản của Anh, Khu vực đồng Euro và Hoa Kỳ, đồng thời sự không chắc chắn trong chính sách nội địa của Anh có thể trở thành yếu tố nguy cơ chính đối với triển vọng của bảng Anh.
Bảng Anh so với Euro có khả năng duy trì mạnh mẽ
Commerzbank cho biết xu hướng tăng giá của bảng Anh so với Euro (tức là xu hướng giảm của Euro so với bảng Anh) có thể kéo dài đến năm 2025, do kỳ vọng tăng trưởng kinh tế và áp lực lạm phát tiềm năng của Anh sẽ cao hơn Khu vực đồng Euro. Chính sách tài khóa của Anh không chỉ thúc đẩy tăng trưởng mà còn hỗ trợ cho lạm phát. Ví dụ, dự đoán lạm phát gần đây của Ngân hàng Trung ương Anh đã được điều chỉnh tăng lên, điều này cho thấy mặc dù tăng trưởng có thể giảm nhưng nền kinh tế vẫn có sức bền.
Goldman Sachs gọi bảng Anh là "viên kim cương chưa được mài dũa", cho rằng năm 2025 sẽ là năm bảng Anh thể hiện sức mạnh liên tục. Trong dự đoán của họ, đà tăng của bảng Anh so với Euro được hỗ trợ bởi sự phục hồi kinh tế sau bầu cử và chính sách khá ổn định của Ngân hàng Trung ương Anh.
So với Đô la Mỹ có thể diễn biến êm đêm, mục tiêu dự kiến là 1.32
So với diễn biến mạnh mẽ với Euro, bảng Anh so với Đô la Mỹ có thể sẽ có xu hướng êm đêm hơn. Commerzbank dự đoán bảng Anh so với Đô la Mỹ sẽ tăng lên gần 1.32 vào năm 2025, nhưng sức mạnh tổng thể của Đô la Mỹ có thể hạn chế khoảng trống tăng trưởng của bảng Anh. Dù vậy, nền kinh tế Anh vẫn có khả năng cung cấp một mức hỗ trợ nhất định, Goldman Sachs chỉ ra rằng xu hướng tăng giá của bảng Anh có thể đồng bộ với đà tăng rộng hơn của Đô la Mỹ.
Dự đoán này phản ánh tình huống tiến thoái lưỡng nan của kinh tế Anh: một mặt, tăng trưởng kinh tế và mức lạm phát của họ dự kiến sẽ cao hơn so với Khu vực đồng Euro, nhưng mặt khác, các dữ liệu này lại đáng kể thấp hơn so với Hoa Kỳ. Điều này làm tăng sức ép lên giá của bảng Anh so với Đô la Mỹ.
Nguy cơ từ chính sách có thể ảnh hưởng đến biểu hiện của bảng Anh
Mặc dù triển vọng tổng thể là lạc quan, sự không chắc chắn trong chính sách nội địa của Anh vẫn có thể trở thành yếu tố then chốt ảnh hưởng đến xu hướng của bảng Anh. Commerzbank cảnh báo rằng những điều chỉnh tiềm năng trong chính sách tài khóa và chính sách ngân hàng trung ương của Anh có thể là rủi ro đáng kể cho biểu hiện tương lai của bảng Anh. Ví dụ, việc tăng thuế việc làm trong ngân sách tài khóa có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến kinh tế. Các nhà tuyển dụng có thể đáp ứng gánh nặng thuế này bằng cách giảm mức tăng lương hoặc tăng giá sản phẩm, điều này có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế hoặc đẩy lạm phát lên cao.
Ngoài ra, thị trường nói chung dự kiến Ngân hàng Trung ương Anh sẽ giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào năm 2025 (được thực hiện trong hai lần), nhưng Commerzbank cho rằng thực tế mức giảm lãi suất có thể sẽ nhỏ hơn, điều này cũng làm tăng sự không chắc chắn cho xu hướng bảng Anh.
Tổng thể, năm 2025 bảng Anh so với Euro có thể tiếp tục xu hướng tăng giá dưới sự hỗ trợ của tăng trưởng kinh tế và lạm phát, trong khi biểu hiện so với Đô la Mỹ có thể duy trì khá êm đêm do chính sách của Anh và bối cảnh kinh tế toàn cầu. Khi chính sách ngân hàng trung ương Anh và ngân sách của chính phủ được tiếp tục làm sáng tỏ, triển vọng của bảng Anh sẽ dần rõ ràng hơn, nhưng vẫn cần cảnh giác với nguy cơ tiềm năng từ những điều chỉnh chính sách.
