- Theo số liệu thống kê mới nhất từ Reuters, xung đột quân sự giữa Mỹ và Israel đối với Iran đã khiến các doanh nghiệp đa quốc gia trên toàn cầu thiệt hại tổng cộng 25 tỷ USD, và con số này đang tăng nhanh do sự gián đoạn chuỗi cung ứng tiếp tục kéo dài.
- Sau khi kiểm toán báo cáo tài chính mới nhất của các công ty niêm yết tại Mỹ, Châu Âu và Châu Á, ít nhất 279 doanh nghiệp lớn đã liệt kê xung đột quân sự hiện tại là biến số tác động tiêu cực cốt lõi trong công bố tài chính của họ, phản ánh rủi ro địa chính trị đã thâm nhập sâu vào cấp độ kinh tế vi mô.
- Các doanh nghiệp toàn cầu đang tích cực triển khai các biện pháp phòng thủ toàn diện bao gồm cắt giảm dự báo tài chính cả năm, tạm dừng phát hành cổ tức, chấm dứt mua lại cổ phiếu và sắp xếp cho nhân viên nghỉ không lương, sự thu hẹp chi tiêu vốn có thể gây tổn hại thứ cấp đến nhu cầu tổng thể vĩ mô trong nửa cuối năm.
Báo cáo tài chính của các doanh nghiệp đa quốc gia chịu áp lực lớn
Theo phân tích dữ liệu từ mùa báo cáo tài chính mới nhất của ba thị trường vốn cốt lõi Mỹ, Châu Âu và Châu Á, số lượng công ty niêm yết trực tiếp xác định chiến tranh Mỹ-Iran là nguyên nhân khiến kết quả quý không đạt kỳ vọng đã lên tới 279. Sự công bố rộng rãi này cho thấy xung đột địa chính trị đã xâm nhập vào kinh doanh toàn cầu không còn giới hạn ở các ngành năng lượng hay vận tải truyền thống. Từ các chỉ số tài chính vi mô, áp lực chính mà doanh nghiệp phải đối mặt là sự gia tăng cứng nhắc của chi phí cố định và sự không đồng bộ của tốc độ tăng trưởng doanh thu. Nếu các cuộc đàm phán hòa bình tiếp tục bế tắc, dự kiến quý ba sẽ có nhiều doanh nghiệp đa quốc gia ngoài ngành năng lượng phải đối mặt với sự điều chỉnh cấu trúc về tỷ suất lợi nhuận kinh doanh chính, từ đó dẫn đến việc thị trường chứng khoán định giá lại khả năng sinh lời của doanh nghiệp.
Dự báo lợi nhuận của các tập đoàn sản xuất chủ chốt bị tái cấu trúc
Trong số các khu vực chịu tác động nặng nề nhất, kế hoạch tái cấu trúc tài chính của tập đoàn sản xuất thiết bị gia dụng toàn cầu Whirlpool (WHR:US) là tiêu biểu nhất. Giám đốc điều hành Marc Bitzer đã công bố tại cuộc họp nhà đầu tư mới nhất rằng, do chi phí tái định vị chuỗi cung ứng tăng và tiêu dùng cuối cùng suy yếu, công ty quyết định cắt giảm 50% mục tiêu dự báo tài chính cả năm và đồng thời tạm dừng phát hành cổ tức. Bitzer nhấn mạnh rằng mức độ suy thoái cấu trúc mà ngành sản xuất đang trải qua hiện nay có thể so sánh với tình trạng thị trường cực đoan trong thời kỳ khủng hoảng tài chính toàn cầu. Động thái của doanh nghiệp tiêu biểu này báo hiệu rằng giai đoạn tái cấu trúc lợi nhuận của chuỗi cung ứng hàng tiêu dùng bền toàn cầu đã đến.
Tắc nghẽn chuỗi cung ứng và phụ phí đẩy chi phí tái định vị lên cao
Do tuyến đường huyết mạch Trung Đông bị phong tỏa liên tục, các doanh nghiệp logistics và sản xuất toàn cầu buộc phải áp dụng các biện pháp phòng thủ bất đối xứng. Nhiều thực thể vận tải biển và logistics xuyên biên giới lớn đã bắt đầu áp dụng phụ phí nhiên liệu cao và phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị trên giá cước cơ bản. Việc chuyển giao chi phí này mặc dù bảo vệ dòng tiền của các doanh nghiệp logistics trong ngắn hạn, nhưng đối với các doanh nghiệp sản xuất chính xác, linh kiện ô tô và lắp ráp sản phẩm điện tử ở hạ nguồn, điều này đồng nghĩa với sự gia tăng không kiểm soát của chi phí tái định vị mua sắm. Một số doanh nghiệp vừa và nhỏ không thể hấp thụ chi phí cố định này bằng cách tăng giá bán cuối cùng đã bắt đầu tìm kiếm sự hỗ trợ tài chính khẩn cấp hoặc vay lãi suất thấp từ chính phủ quốc gia của họ.
Quyền định giá tiêu dùng cuối cùng suy yếu và lạm phát dính
Khi tốc độ tăng trưởng của các nền kinh tế lớn trên thế giới có dấu hiệu chậm lại, khả năng định giá cuối cùng của các doanh nghiệp đa quốc gia đang dần bị suy yếu. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, trong bối cảnh nhu cầu suy giảm, nếu các doanh nghiệp chọn tiếp tục tăng giá để chuyển giao khoản lỗ tích lũy 25 tỷ USD, điều này sẽ dẫn đến sự sụp đổ nhanh chóng của niềm tin tiêu dùng. Tuy nhiên, nếu các doanh nghiệp chọn tự hấp thụ chi phí này, tỷ suất lợi nhuận ròng của quý hai và cả năm sẽ không thể tránh khỏi sự sụt giảm đáng kể. Tình thế tiến thoái lưỡng nan này không chỉ kìm hãm ý chí đầu tư vốn ở cấp độ doanh nghiệp mà còn tạo áp lực nhập khẩu dính cho tỷ lệ lạm phát cốt lõi toàn cầu, làm thu hẹp thêm cửa sổ điều chỉnh chính sách của các ngân hàng trung ương chính.
Phân bổ vốn phòng thủ và tái định giá thị trường
Để đảm bảo sự sống còn trong môi trường dòng tiền bị cản trở, chiến lược phân bổ vốn của các công ty niêm yết đang có sự chuyển hướng cơ bản. Ngoài Whirlpool, đã có một số tập đoàn công nghiệp lớn ở Châu Âu và Châu Á thông báo tạm dừng kế hoạch mua lại cổ phiếu đã định trước. Dự trữ thanh khoản phòng thủ này mặc dù giảm rủi ro vỡ nợ của doanh nghiệp, nhưng do thiếu sự hỗ trợ thông thường của quỹ mua lại đối với giá cổ phiếu, áp lực điều chỉnh định giá trên thị trường chứng khoán đang dần trở nên rõ ràng. Nếu lợi suất trái phiếu dài hạn tiếp tục tăng cao do kỳ vọng lạm phát tái bùng phát, tài sản cổ phiếu thiếu sự hỗ trợ cơ bản và mua lại sẽ đối mặt với rủi ro giảm đòn bẩy định giá ở mức độ lớn hơn.
