Chỉ số đô la Mỹ năm 2024 thể hiện xuất sắc, trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất tích lũy 100 điểm cơ bản, giá tăng gần 7% trong cả năm. Bước vào năm 2025, sự mạnh mẽ của đồng đô la tiếp tục kéo dài, đầu tháng 1 một lúc đã vượt ngưỡng 109, hiện đang ở mức 108, từ tháng 12 năm ngoái đã tăng hơn 2%.
Các nhà phân tích cho rằng lợi thế so sánh về triển vọng kinh tế và lãi suất của Mỹ là yếu tố chính khiến đồng đô la mạnh lên. Bộ phận thị trường tài chính của Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc nhận định thị trường lao động của Mỹ rất vững chắc, số người yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu vào tuần trước đã giảm xuống mức thấp nhất trong 8 tháng qua, khiến cho kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed bị thất bại. Đồng thời, ở các nền kinh tế phi Mỹ như khu vực đồng Euro, Anh, nền kinh tế yếu kém, lợi thế tương đối của nền tảng kinh tế Mỹ tiếp tục hỗ trợ đồng đô la.
Dưới áp lực đồng đô la mạnh, các đồng tiền phi Mỹ, đặc biệt là đồng tiền châu Á, đang chịu áp lực giảm mạnh. Vào thứ hai tuần này, chỉ số tiền tệ châu Á của Bloomberg đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2006 là 89.0409. Đồng yên Nhật so với đô la đã giảm xuống dưới mức 158, tỷ giá đồng rupee Ấn Độ gần mức thấp nhất trong lịch sử, với tỷ giá 85.7033. Đồng rupiah Indonesia cũng nhiều lần chạm mức quan trọng 16,000 Rupiah đổi 1 đô la.
Đối mặt với sự biến động tỷ giá mạnh, nhiều chính phủ và ngân hàng trung ương đã bày tỏ ý định can thiệp vào thị trường một cách dày đặc. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, Shunichi Kato, tuần này cho biết nếu xuất hiện sự biến động quá mức do đầu cơ, sẽ có hành động thích hợp. Năm ngoái, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã can thiệp nhiều lần khi tỷ giá yên Nhật và đô la phá vỡ mức 160, mức tỷ giá hiện tại lại gần với điểm quan trọng này, tạo ra nhiều suy đoán rằng chính phủ Nhật Bản có thể can thiệp thêm.
Ở khía cạnh Indonesia cũng đã thực hiện các biện pháp để ổn định tỷ giá. Ngân hàng Trung ương Indonesia vào tháng 12 năm ngoái đã công bố giữ nguyên lãi suất cơ bản và cho biết sẽ ưu tiên duy trì sự ổn định của đồng Rupiah để đối phó với những thay đổi trong chính sách của Mỹ và sự gia tăng rủi ro địa chính trị dẫn đến sự không chắc chắn trong nền kinh tế toàn cầu. Trong tương lai, Ngân hàng Trung ương Indonesia sẽ theo dõi chặt chẽ biến động tỷ giá và triển vọng lạm phát khi xem xét chính sách tiền tệ nới lỏng thêm.
Nhìn về năm 2025, thị trường phổ biến tin rằng đồng đô la sẽ tiếp tục duy trì sức mạnh, nhưng không gian tăng trưởng có thể bị hạn chế. Trong khi Cục Dự trữ Liên bang dần thực thi chính sách cắt giảm lãi suất, và tác động của chính sách kinh tế của chính phủ Mỹ dần thể hiện, đồng đô la dự kiến sẽ duy trì trong khoảng 100 đến 105 trong nửa đầu năm nay. Tuy nhiên, thị trường ngoại hối vẫn phải đối mặt với sự không chắc chắn của hướng đi chính sách của Fed và hiệu suất kinh tế Mỹ, những dao động ngắn hạn không thể bị bỏ qua.
Vào thứ hai, chỉ số đô la Mỹ đã giảm hơn 1%, mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ tháng 11 năm ngoái, các đồng tiền phi Mỹ đã phục hồi và thoát khỏi các điểm thấp giai đoạn. Dù xu hướng đồng đô la mạnh có thể tiếp tục, sự phức tạp của thị trường ngoại hối toàn cầu vẫn có khả năng tạo ra những thay đổi và thách thức mới, các chính sách đối phó của các quốc gia đáng được chú ý.
