Tuần này, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ một lần nữa giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp ngày 8 tháng 11, đưa lãi suất vay chuẩn xuống khoảng 4.75%-5.0% để “tái cân nhắc” nền kinh tế. Quyết định này về cơ bản phù hợp với dự đoán của thị trường, nguyên nhân chính là do hiện tại lạm phát đang chậm lại và thị trường lao động có xu hướng yếu đi. Tuy nhiên, điều mà thị trường tài chính quan tâm sẽ không chỉ giới hạn ở lần giảm lãi suất này mà còn là thái độ của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell về tương lai của chính sách, đặc biệt là trong bối cảnh chính sách có sự thay đổi khi Trump đắc cử trở lại, cách Cục Dự trữ Liên bang phản ứng với tình hình này rất được chú ý.
Theo dự đoán của thị trường, Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm lãi suất theo quý trong tương lai, cho đến đầu năm 2025 sẽ giảm lãi suất xuống khoảng mục tiêu 3.75%-4.0%. Tuy nhiên, do Trump có khả năng thúc đẩy giảm thuế và tăng chi tiêu, các nhà kinh tế cho rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải đối mặt với áp lực lạm phát lớn hơn. Nếu các chính sách này được thực hiện nhanh chóng, có thể đẩy lạm phát lên cao trở lại, và sự thay đổi này có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang điều chỉnh nhịp độ giảm lãi suất của mình.
Powell dự kiến sẽ giải thích quan điểm của Cục Dự trữ Liên bang trong buổi họp báo sau cuộc họp, cho thấy rằng trong khi tránh can thiệp chính trị, họ sẽ thận trọng đáp ứng tác động của chính sách chính phủ mới đối với nền kinh tế. Ngoài ra, thị trường vẫn chưa chắc chắn về việc liệu có tạm dừng giảm lãi suất vào tháng 1 năm sau hay không, Cục Dự trữ Liên bang có thể quyết định dựa trên thời gian ảnh hưởng của chính sách.
Đáng chú ý là kế hoạch thu nhỏ bảng cân đối kế toán đang diễn ra của Cục Dự trữ Liên bang cũng sẽ là tâm điểm chú ý của thị trường. Từ khi bắt đầu thu hẹp bảng cân đối từ tháng 6 năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang đã giảm khoảng 2 nghìn tỷ USD từ các trái phiếu kho bạc và các chứng khoán có hỗ trợ thế chấp. Mặc dù dự kiến hành động thu nhỏ này sẽ tiếp tục, nhưng phố Wall dự đoán rằng có thể dừng việc thu nhỏ sớm nhất là vào đầu năm 2025. Trong thời gian tới, thị trường sẽ theo sát khi nào Cục Dự trữ Liên bang sẽ điều chỉnh tốc độ thu hẹp để thích ứng với tình hình kinh tế tương lai.
Nhìn chung, mặc dù quyết định giảm lãi suất trong cuộc họp này gần như đã định sẵn, nhưng tác động từ chính sách của Trump vẫn còn nhiều bất định, phát biểu của Powell và phương hướng điều chỉnh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai sẽ là yếu tố quan trọng để các nhà đầu tư và thị trường theo dõi.
