Dell Technologies, Ciena cùng ba doanh nghiệp lọc dầu đang trở thành những đại diện tiêu biểu cho làn sóng nâng dự báo lợi nhuận tại Phố Wall. Dữ liệu FactSet cho thấy dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) tương lai của các cổ phiếu thành phần S&P 500 này đã được điều chỉnh tăng đáng kể, nhờ đơn hàng hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) tăng, hoạt động lọc dầu cải thiện và các chương trình mua lại cổ phiếu.
Việc các nhà phân tích nâng dự báo lợi nhuận thường được xem là dấu hiệu cho thấy nền tảng kinh doanh của doanh nghiệp đang cải thiện, đặc biệt khi đơn hàng, doanh thu và biên lợi nhuận cùng thay đổi. Khi đó, thị trường có thể đánh giá lại khả năng dự báo doanh thu của doanh nghiệp trong những năm tới. Tuy nhiên, EPS cũng có thể được hỗ trợ bởi hoạt động mua lại cổ phiếu. Chỉ nhìn vào con số lợi nhuận sẽ không phản ánh đầy đủ chất lượng vận hành của doanh nghiệp.
Dell có 95 tỷ USD đơn hàng máy chủ AI tồn đọng
Dự báo EPS năm 2027 của Dell Technologies hiện ở mức 30,93 USD, tăng 33% so với mức 23,27 USD cách đây một tháng và cao hơn 19% so với dự báo cho năm 2026. Doanh thu của công ty trong ba quý gần nhất lần lượt tăng 40%, 88% và 58%, cao hơn đáng kể mức tăng 8% của năm 2024.
Dell đã trở thành một nhà cung cấp quan trọng trong lĩnh vực giải pháp AI dành cho doanh nghiệp. Ngày 1/9, công ty cho biết lượng đơn hàng tồn đọng đối với máy chủ AI đã đạt 95 tỷ USD, phần lớn dành cho việc giao hàng trong nhiều năm tới. Dell đồng thời nâng dự báo doanh thu cả năm từ máy chủ tối ưu cho AI từ 60 tỷ USD lên 74 tỷ USD, với tốc độ tăng trưởng dự kiến cao gấp ba lần mức trước đó. Những con số này giúp thị trường nhìn rõ hơn mức độ mà nhu cầu AI đang hỗ trợ doanh thu tương lai của Dell.
Cổ phiếu Dell đạt 99 điểm theo xếp hạng tổng hợp của IBD, mức cao nhất trong hệ thống này. Giá cổ phiếu đã tăng tổng cộng 335% từ đầu năm và hiện đã tăng vượt vùng mua hợp lý sau cú bứt phá đầu tháng 8. Mối liên hệ giữa đà tăng giá và việc nâng dự báo lợi nhuận vẫn cần được đánh giá cùng với định giá cổ phiếu và tiến độ giao hàng.
Đơn hàng Ciena đã được chốt cho giao hàng đến năm 2027
Nhà cung cấp thiết bị mạng quang Ciena có dự báo EPS năm 2027 là 11,78 USD, tăng 21% so với mức 9,71 USD cách đây một tháng. Con số này tương đương mức tăng trưởng dự kiến 64% so với cùng kỳ. Doanh thu của công ty trong ba quý gần nhất đều tăng hơn 30%, cao hơn mức tăng 19% của năm 2025.
Ngày 16/9, Ciena đặt mục tiêu duy trì tốc độ tăng doanh thu hằng năm 30% đến năm 2029 và cho biết lượng đơn hàng tồn đọng đã đạt 10 tỷ USD. Phần lớn số đơn hàng này đã được chốt để giao trong năm 2027. Các trung tâm dữ liệu AI cần tốc độ truyền dữ liệu cao hơn, qua đó thúc đẩy nhu cầu đối với hệ thống kết nối quang. Hoạt động kết nối giữa các trung tâm dữ liệu cũng đang trở thành một động lực tăng trưởng quan trọng của Ciena.
Cổ phiếu Ciena đạt 81 điểm theo xếp hạng tổng hợp của IBD. Giá cổ phiếu vẫn tăng 60% từ đầu năm, nhưng đã giảm 23,5% trong quý III. Tình trạng thiếu các linh kiện chủ chốt khiến nhà đầu tư đặt câu hỏi về khả năng Ciena giao đúng kế hoạch lượng đơn hàng liên quan đến AI đang tăng lên. Đây là biến số vận hành cần được theo dõi bên cạnh việc dự báo lợi nhuận được nâng lên.
Dự báo lợi nhuận của ba hãng lọc dầu cùng tăng
Dự báo EPS đồng thuận năm 2027 của Valero Energy hiện là 42,01 USD, tăng 38% so với mức 30,44 USD cách đây một tháng, nhưng vẫn thấp hơn 12,5% so với dự báo cho năm 2026. Doanh thu của công ty trong hai quý gần nhất lần lượt tăng 7% và 49%, sau tám quý liên tiếp ghi nhận tăng trưởng âm. Ngoài lọc dầu, Valero còn hoạt động trong lĩnh vực diesel tái tạo và ethanol, qua đó giảm mức độ phụ thuộc lợi nhuận vào riêng mảng lọc dầu.
Cổ phiếu Valero đạt 98 điểm theo xếp hạng tổng hợp của IBD, tăng 142% từ đầu năm. Giá cổ phiếu hiện đã ở trạng thái tăng kéo dài và liên tục lập mức cao mới.
Dự báo EPS năm 2027 của Marathon Petroleum là 45,81 USD, tăng 32% so với mức 34,83 USD cách đây một tháng, nhưng thấp hơn 19% so với dự báo năm 2026. Doanh thu của công ty trong hai quý gần nhất lần lượt tăng 9% và 58%, trong khi sáu quý trước đó ghi nhận sụt giảm hoặc chỉ tăng ở mức một chữ số. Marathon cũng liên tục vượt đáng kể kỳ vọng lợi nhuận và sử dụng chương trình mua lại cổ phiếu để giảm số cổ phiếu lưu hành, qua đó hỗ trợ EPS.
Biên lọc dầu, thường được đo bằng chênh lệch giá crack spread, từng được đẩy lên bởi những gián đoạn nguồn cung trên thị trường liên quan đến chiến sự tại Iran và Ukraine. Mảng đường ống trung nguồn và logistics của Marathon có thể tạo một lớp đệm nhất định khi crack spread thu hẹp. Cổ phiếu Marathon đạt 99 điểm theo xếp hạng tổng hợp của IBD và đã tăng 147% kể từ năm 2026, tức mức tăng tích lũy đã vượt gấp đôi.
Dự báo EPS năm 2027 của Phillips 66 là 25,45 USD, tăng 13% so với mức 22,47 USD cách đây một tháng, nhưng thấp hơn 9% so với dự báo năm 2026. Doanh thu công ty tăng 55% trong quý gần nhất, sau khi chỉ dao động từ tăng trưởng âm đến tăng một chữ số trong mười quý trước đó. Bên cạnh lọc dầu, Phillips 66 còn sở hữu các mảng trung nguồn, hóa dầu và dầu nhờn, giúp cơ cấu doanh thu đa dạng hơn một số doanh nghiệp cùng ngành.
Cổ phiếu Phillips 66 đạt 98 điểm theo xếp hạng tổng hợp của IBD và tăng 103% từ đầu năm. Hiện cổ phiếu đang tiến gần đỉnh vùng mua sau khi bứt phá khỏi nền giá đi lên vào đầu tháng 9.
Jefferies cảnh báo kỳ vọng biên lọc dầu có thể quá cao
Dù dự báo lợi nhuận của các cổ phiếu lọc dầu đã được nâng lên, lo ngại về khả năng biên lợi nhuận duy trì ở mức cao cũng gia tăng. Hôm thứ Hai, Jefferies hạ xếp hạng Marathon Petroleum và Valero Energy xuống “nắm giữ”, với nhận định giá cổ phiếu có thể đã phản ánh giả định rằng biên lọc dầu trung kỳ sẽ duy trì trên mức bền vững cho đến năm 2030.
Điều này cho thấy tăng trưởng lợi nhuận tương lai của các nhà máy lọc dầu không chỉ phụ thuộc vào doanh thu và hoạt động mua lại cổ phiếu, mà còn vào khả năng crack spread giữ ở mức cao. Nếu nguồn cung thị trường phục hồi, biến động giá năng lượng thay đổi hoặc biên lọc dầu giảm, các dự báo lợi nhuận đang ở mức cao có thể tiếp tục được điều chỉnh.
Dự báo tăng trưởng lợi nhuận S&P 500 quý III lên 28,9%
Trước khi mùa công bố báo cáo tài chính quý III bắt đầu, Phố Wall đã nâng đánh giá chung đối với lợi nhuận của các doanh nghiệp thuộc S&P 500. Dữ liệu FactSet cho thấy lợi nhuận quý III của chỉ số này được dự báo tăng 28,9% so với cùng kỳ, cao hơn mức 26,7% được dự báo vào đầu quý. Nếu được xác nhận, đây sẽ là quý thứ ba liên tiếp S&P 500 ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận trên 25%. Mùa báo cáo quý III dự kiến bắt đầu vào giữa tháng 10.
Ngoài Dell, các doanh nghiệp góp phần kéo dự báo lợi nhuận chung đi lên còn có Nvidia, Cisco, Intel, JPMorgan Chase và Goldman Sachs. Các nhà phân tích hiện dự kiến lợi nhuận của S&P 500 tăng 31,8% trong năm 2026, trong khi doanh thu tăng 12,1%. Đối với năm 2027, tốc độ tăng lợi nhuận và doanh thu lần lượt được dự báo ở mức 15,2% và 9,1%.
Đối với nhà đầu tư, lượng đơn hàng tồn đọng của Dell và Ciena cung cấp chỉ dấu cụ thể hơn về doanh thu gắn với nhu cầu hạ tầng AI. Trong khi đó, việc nâng dự báo lợi nhuận của các cổ phiếu lọc dầu phụ thuộc nhiều hơn vào biên lợi nhuận, những gián đoạn trên thị trường năng lượng và chính sách hoàn vốn cho cổ đông. Khi dự báo lợi nhuận và giá cổ phiếu cùng tăng mạnh, tiến độ giao hàng, áp lực chi phí và diễn biến biên lợi nhuận vẫn là những dữ liệu then chốt cần được kiểm chứng trong các báo cáo tài chính tiếp theo.