Gần đây, mặc dù Ngân hàng Trung ương Trung Quốc liên tục hạ lãi suất vay liên quan để hỗ trợ triển vọng kinh tế ảm đạm, nhưng quyết định giữ nguyên lãi suất chuẩn cho vay thế chấp nhà ở cho thấy Ngân hàng Trung ương Trung Quốc không chỉ muốn hỗ trợ triển vọng kinh tế và thị trường bất động sản mà còn cần xem xét đến triển vọng lợi nhuận của ngành ngân hàng Trung Quốc.
Số liệu cho thấy, vào ngày 15 tháng 8, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã hạ 15 điểm cơ bản lãi suất của tiện ích vay trung hạn một năm (MLF), và vào ngày 21 tháng 8, hạ 10 điểm cơ bản lãi suất vay thị trường một năm (LPR) xuống còn 3.45%. Tuy nhiên, lãi suất chuẩn cho vay thế chấp nhà ở với thời hạn năm năm (LPR) vẫn được giữ nguyên.
LPR năm năm là chuẩn mực cho lãi suất vay thế chấp nhà ở, trong bối cảnh thị trường bất động sản Trung Quốc gặp biến động, các nhà phát triển bất động sản tư nhân lớn đứng trước nguy cơ phá sản, thị trường tài chính liên tục theo dõi mọi thông tin về LPR năm năm. Quyết định của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc trong việc giữ nguyên lãi suất vay năm năm khiến thị trường bất ngờ, vì trước đó thị trường kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Trung Quốc sẽ hạ cả lãi suất LPR một năm và năm năm 15 điểm cơ bản.
Các nhà phân tích tại Nomura Securities cho biết trong báo cáo đầu tuần rằng, việc "không muốn" hạ lãi suất chuẩn vay thế chấp nhà ở cho thấy Ngân hàng Trung ương Trung Quốc lo ngại việc hạ lãi suất này sẽ nén chặt biên lãi suất ròng của ngân hàng, từ đó gây ra tác động tiêu cực lớn hơn đối với lợi nhuận ngân hàng bị ảnh hưởng bởi thị trường bất động sản suy thoái.
Gần đây, tin tức tiêu cực về các nhà phát triển bất động sản Trung Quốc đã chiếm lĩnh các tiêu đề của truyền thông toàn cầu. Ngày 17 tháng 8, Tập đoàn Evergrande Trung Quốc đã nộp đơn xin phá sản theo Chương 15 của luật phá sản Mỹ, trong khi đó, đối thủ của họ, Country Garden, đang tìm cách gia hạn thời hạn trả nợ trái phiếu. Dữ liệu của công ty dịch vụ bất động sản CRIC China cho thấy, doanh số bán nhà của các nhà phát triển lớn ở Trung Quốc trong tháng 7 giảm 33.1% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 3.504 tỷ nhân dân tệ.
Mặc dù trước đó Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã tuyên bố sẽ tối ưu hóa chính sách tín dụng cho ngành bất động sản và phối hợp hỗ trợ tài chính để giải quyết vấn đề nợ địa phương. Nomura Securities dự báo trong báo cáo rằng Ngân hàng Trung ương Trung Quốc sẽ thúc đẩy các ngân hàng giảm lãi suất tiền gửi trong những tuần tới, điều này sẽ tạo thêm không gian cho việc cuối cùng giảm lãi suất LPR.
BNY Mellon Investment Management tại New York vào ngày 22 tháng 8 cho biết, sự thiếu vắng các đợt giảm lãi suất vay một cách rõ ràng và nhanh chóng phản ánh cuộc tranh luận nội bộ của chính phủ về bản chất và mức độ cần thiết của việc nới lỏng, không gian chính sách có sẵn cũng như các rủi ro và ưu tiên khác.
Dữ liệu từ Cơ quan Giám sát Tài chính Quốc gia cho thấy, tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu của các ngân hàng thương mại Trung Quốc giữ ở mức thấp kỷ lục 1.74% trong quý thứ hai của năm 2023. Biên lãi và lợi nhuận của ngân hàng cùng với tỷ giá hối đoái của đồng nhân dân tệ có thể là các yếu tố chính hạn chế hành động nới lỏng của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc, vì việc hạ lãi suất không chỉ nén chặt biên lãi và lợi nhuận của ngân hàng mà còn có thể khiến chênh lệch lãi suất giữa Trung Quốc và Mỹ tăng lên, từ đó tạo ra áp lực giảm giá lớn hơn đối với tỷ giá nhân dân tệ.
Hiện tại, Trung Quốc đang cố gắng đảo ngược bong bóng bất động sản đã hình thành trong ba mươi năm qua, và việc giảm LPR năm năm có thể gây ra ảnh hưởng tiêu cực đối với chính sách điều tiết "nhà ở không phải để đầu cơ" trong những năm gần đây. BNY Mellon nói rằng, một loạt biện pháp tài chính sắp được triển khai, nhằm mục tiêu là rủi ro về dòng tiền của nền tảng tài chính địa phương và đảm bảo sự ổn định của nợ địa phương, có thể cũng là lý do thúc đẩy Ngân hàng Trung ương Trung Quốc giữ nguyên LPR năm năm.
