Trận chiến cuối cùng năm 2025: Công nghệ và tài chính chịu áp lực kép trong thị trường giao dịch thấp
Thời gian miền Đông Mỹ, thứ Hai (29 tháng 12), thị trường chứng khoán Nhật Bản đã bước vào ngày giao dịch cuối cùng của năm 2025. Trong không khí nhạt nhòa trước kỳ nghỉ cuối năm, tâm lý thị trường chuyển sang thận trọng, chỉ số Nikkei 225 dao động giảm trong suốt ngày và cuối cùng giảm 0,4%, đóng cửa ở mức 50.344,61 điểm. Mặc dù có sự điều chỉnh nhẹ trong ngày, nhưng xét về cả năm, chỉ số Nikkei đã thể hiện rực rỡ trong năm 2025 với mức tăng gần 28%. Không chỉ tăng trưởng năm thứ ba liên tiếp, hơn nữa trong nửa sau của năm nó đã vượt qua cột mốc 50.000 điểm, lập kỷ lục lịch sử.
Trong phiên giao dịch hôm đó, ngành công nghệ - dẫn đầu tăng trưởng trước kia, cùng các cổ phiếu tài chính nhạy cảm với lãi suất, trở thành khu vực bị bán ra mạnh mẽ nhất. Cổ phiếu SoftBank Group - công ty có tỷ trọng lớn, giảm mạnh 2,6%, kéo theo sự suy giảm của toàn thị trường. Đồng thời, tập đoàn dịch vụ tài chính SBI Holdings cũng ghi nhận mức giảm 1,7%. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, do Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng lãi suất chính sách lên mức cao nhất trong ba thập kỷ là 0,75% vào giữa tháng 12, các nhà đầu tư chọn chốt lời với các cổ phiếu công nghệ và tài chính đã tăng mạnh, nhằm tránh rủi ro có thể tăng lãi suất thêm trong năm 2026.
Thị trường ngoại hối bình lặng: USD/JPY duy trì trong phạm vi 156
Trong thị trường ngoại hối, tỷ giá đồng yên trong ngày giao dịch cuối cùng đã giữ vững trạng thái ổn định tương đối. USD/JPY ghi nhận mức 156,05, nhích nhẹ so với mức 156,20 khi đóng cửa thị trường chứng khoán Tokyo hôm thứ Hai. Gần đây, diễn biến của đồng yên chủ yếu bị ảnh hưởng bởi tín hiệu mạnh mẽ từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và kỳ vọng giảm nhịp độ cắt giảm lãi suất từ Fed Hoa Kỳ. Mặc dù biên bản của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cho thấy nhiều thành viên ủng hộ việc tiếp tục tăng lãi suất, nhưng trong giao dịch trước kỳ nghỉ, thị trường ngoại hối không có sự biến động mạnh.
Các nhà đầu tư hiện đang ở trạng thái chờ đợi, chú ý xem liệu đồng yên có lấy lại đà tăng trong đầu năm 2026 hay không. Sức mạnh của đồng yên không chỉ liên quan trực tiếp đến khoản lợi nhuận từ nước ngoài của các tập đoàn xuất khẩu lớn như Toyota, Sony, mà còn ảnh hưởng đến áp lực lạm phát trong nước Nhật Bản. Dự báo của thị trường cho thấy nếu đồng yên duy trì xu hướng tăng mạnh, có thể gây áp lực định giá lớn hơn lên ngành xuất khẩu vào đầu năm tới, làm cho chỉ số Nikkei gặp biến động mạnh hơn ở trên ngưỡng 50.000 điểm.
Triển vọng chính sách: "Abenomics 2.0" dưới thời chính quyền của Sanae Takaichi
Ngoài những biến động ngắn hạn của thị trường, sự quan tâm sâu xa hơn của nhà đầu tư hướng đến tiến triển chính sách của thủ tướng mới của Nhật Bản - Sanae Takaichi. Từ khi nhậm chức, Sanae Takaichi luôn nhấn mạnh việc phục hồi kinh tế Nhật Bản thông qua mở rộng tài chính tích cực, chủ nghĩa công nghệ dân tộc và hiện đại hóa quốc phòng. Thị trường thậm chí còn gọi đường lối chính sách của bà là "Abenomics 2.0", kỳ vọng rằng chi tiêu chính phủ quy mô lớn có thể bù đắp những tác động tiêu cực từ sự suy giảm dân số và sự phân mảnh thương mại toàn cầu.
Chính phủ Sanae Takaichi hiện đang nỗ lực thúc đẩy ngân sách kỷ lục tài khóa 2026, với trọng tâm vào tự cung tự cấp chất bán dẫn, nghiên cứu và phát triển trí tuệ nhân tạo, cũng như cơ sở hạ tầng năng lượng tái tạo. Mặc dù các viễn cảnh dài hạn này mang lại hỗ trợ cấu trúc cho thị trường chứng khoán, nhưng việc thâm hụt tài khóa gia tăng cũng gây ra lo ngại cho thị trường trái phiếu. Khi bước vào năm 2026, liệu thị trường chứng khoán Nhật Bản có thể duy trì đà tăng trưởng trong ba năm hay không, sẽ phụ thuộc rất nhiều vào khả năng các chính sách mới của Sanae có thể kích thích nhu cầu nội địa và nâng cao sức cạnh tranh toàn cầu của ngành công nghệ Nhật Bản mà không gây ra lạm phát mạnh.
