Cựu quan chức Ngân hàng Trung Ương Nhật: Thận trọng với việc tăng lãi suất, chính phủ cần thúc đẩy động lực kinh tế mạnh hơn
Ngày 24 tháng 12 năm 2024, Yutaka Harada, cựu thành viên Ủy ban Chính sách của Ngân hàng Trung Ương Nhật Bản phát biểu vào ngày thứ Tư rằng, mặc dù Ngân hàng Trung Ương Nhật Bản đã có bước tiến trong việc bình thường hóa chính sách tiền tệ, nhưng nên thận trọng với việc tăng lãi suất và đồng thời chính phủ cần củng cố thêm các chính sách tài khóa, tiền tệ và thuế để truyền thêm động lực mạnh mẽ cho nền kinh tế Nhật Bản.
Harada nhấn mạnh một trong những thách thức mà nền kinh tế Nhật Bản hiện tại đang đối mặt là làm thế nào để cân bằng giữa chính sách tiền tệ và tài khóa, tránh thắt chặt quá mức. Mặc dù Ngân hàng Trung Ương Nhật Bản gần đây đã nâng chi phí vay lên mức cao nhất trong 30 năm, cho thấy nền kinh tế đang tiến gần đến mục tiêu ổn định giá, nhưng ông cho rằng tiến độ tăng lãi suất quá nhanh có thể gây áp lực không cần thiết lên nền kinh tế.
Rủi ro tiềm tàng của việc tăng lãi suất và các yếu tố lạm phát bên cung
Harada cho rằng, lạm phát hiện tại của Nhật Bản chủ yếu đến từ các yếu tố bên cung như giá gạo tăng, loại lạm phát do chi phí đẩy và việc tăng lãi suất có thể có hiệu quả hạn chế trong việc ức chế loại lạm phát này. Ông chỉ ra rằng, việc tăng lãi suất quá nhanh không những không thể ngăn chặn hiệu quả tác động của các yếu tố bên cung này, mà còn có thể khiến nền kinh tế phải chịu gánh nặng thêm.
Ngoài ra, Harada cũng đề cập đến việc hệ thống thuế thu nhập hiện hành của Nhật Bản có một số vấn đề, đặc biệt trong bối cảnh lạm phát, hệ thống thuế lũy tiến có thể làm gia tăng gánh nặng của người nộp thuế. Ông đề nghị rằng khi thu nhập danh nghĩa tăng, hệ thống thuế cần được điều chỉnh đồng bộ để tránh ảnh hưởng tiêu cực đến sức mua thực tế của người dân.
Chính sách kinh tế và chiến lược ngân sách của chính phủ Komeito
Chính phủ Komeito hiện tại của Nhật Bản đang tiến hành các chính sách tài khóa mới và đã công bố gói kích thích kinh tế lớn nhất kể từ khi đại dịch xảy ra. Harada ủng hộ điều này và cho rằng chính sách tài khóa của chính phủ nên mang tính "trách nhiệm" hơn, khuyến nghị rằng chi tiêu cần thiết nên được tập trung trong ngân sách ban đầu, thay vì dựa vào ngân sách bổ sung. Ông nhấn mạnh rằng, ngân sách bổ sung cần trở về vai trò bổ sung của nó chứ không phải là công cụ trang điểm sổ sách kinh tế.
“Chi tiêu thực sự cần thiết nên được giải quyết trong ngân sách ban đầu, và không nên qua ngân sách bổ sung để làm tăng giả tạo chi tiêu tài chính.” Harada nhấn mạnh. Những gợi ý này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh Nhật Bản đang nỗ lực thúc đẩy tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn.
Cuộc tranh luận về ngân hàng Trung Ương Nhật và lãi suất trung tính
Khi bàn về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung Ương Nhật Bản, Harada nêu lên rằng nên duy trì khoảng cách vừa phải khi thảo luận về vấn đề “lãi suất trung tính”. Lãi suất trung tính là mức độ lý thuyết mà chính sách tiền tệ không kích thích cũng không kìm hãm sự tăng trưởng kinh tế, tuy nhiên, do lãi suất thực và kỳ vọng lạm phát đều là hai yếu tố có độ bất định cao, do đó rất khó để tính toán chính xác.
Harada cho rằng nếu Ngân hàng Trung Ương Nhật Bản quá phụ thuộc vào lãi suất trung tính, có thể sẽ hạn chế tính linh hoạt của chính sách, dẫn đến quyết định chậm trễ. Ông cho rằng trong tình hình kinh tế hiện tại, Ngân hàng Trung Ương Nhật Bản nên chú ý hơn đến tình hình kinh tế thực tế, thay vì chỉ dựa vào chỉ số lý thuyết của “lãi suất trung tính” để xây dựng chính sách.
Tăng trưởng kinh tế trong tương lai và điều chỉnh chính sách
Nhìn về tương lai, Harada cho rằng, tăng trưởng kinh tế của Nhật Bản vẫn đang đối mặt với nhiều thách thức, đặc biệt trong bối cảnh môi trường kinh tế toàn cầu ngày càng bất định, làm thế nào để điều chỉnh chính sách tiền tệ và tài khóa để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trở thành một vấn đề then chốt. Lời khuyên của Harada nhấn mạnh rằng chính phủ nên thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thông qua tăng cường chính sách kích thích tài khóa, trong khi ngân hàng trung ương nên cẩn thận trong việc tăng lãi suất để tránh thắt chặt quá mức chính sách tiền tệ.
Tổng thể, quan điểm của Harada đã cung cấp một số ý kiến phản biện quan trọng cho chính sách kinh tế hiện tại của Nhật Bản, đặc biệt trong việc tăng lãi suất và chi tiêu tài khóa. Ý kiến của ông nhắc nhở rằng, những người xây dựng chính sách cần linh hoạt hơn và thận trọng trong việc đối phó với tình hình kinh tế phức tạp hiện nay, để đảm bảo rằng nền kinh tế có thể tăng trưởng ổn định.
