Tỷ giá nhân dân tệ tăng mạnh, thị trường đặt cược phá vỡ mốc “7”
Ngày 23 tháng 12 năm 2024, tỷ giá nhân dân tệ so với đô la Mỹ tiếp tục tăng, dự đoán phá vỡ mốc “7” ngày càng gần, tỷ giá trung tâm của nhân dân tệ được niêm yết ở 7.0523, đạt mức cao nhất trong 14 tháng qua. Trong năm qua, tỷ giá nhân dân tệ đã thể hiện sự phục hồi rõ rệt, đặc biệt trong bối cảnh dữ liệu xuất khẩu rực rỡ cuối năm, xu hướng tăng giá của nhân dân tệ tiếp tục mạnh mẽ.
Trái ngược với sự giảm giá của nhân dân tệ vào tháng 4 năm nay, dữ liệu kinh tế gần đây đã vượt qua kỳ vọng của thị trường, xuất khẩu mạnh mẽ, ý chí kết hối của các nhà xuất khẩu tăng lên, cộng thêm hiệu ứng của chính sách thúc đẩy tiêu dùng vào cuối năm, đã thúc đẩy tỷ giá nhân dân tệ hồi phục. Chính sách kinh tế của chính phủ Trung Quốc và sự thay đổi trong môi trường kinh tế toàn cầu đã có tác động lớn đến tỷ giá nhân dân tệ.
Nền tảng kinh tế và sự suy yếu của đô la hỗ trợ nhân dân tệ tăng giá
Sự tăng giá của nhân dân tệ không chỉ bắt nguồn từ nền tảng kinh tế mạnh mẽ của Trung Quốc, mà còn liên quan chặt chẽ đến sự suy yếu của đô la Mỹ. Nền kinh tế Mỹ đối mặt với những bất ổn gia tăng, kỳ vọng giảm lãi suất của Fed và việc nới lỏng thanh khoản đã làm suy yếu tín dụng của đô la. Cùng lúc đó, dòng vốn xuyên biên giới ngày càng đa dạng hóa, một phần dòng vốn đã chảy ra khỏi nợ chính phủ Mỹ, trở lại tài sản nhân dân tệ, đẩy mạnh sự tăng giá của nhân dân tệ.
Sự tăng trưởng mạnh mẽ của xuất khẩu Trung Quốc trở thành sự hỗ trợ quan trọng cho sự tăng giá của nhân dân tệ, nhất là trong bối cảnh kinh tế toàn cầu không chắc chắn, sức hấp dẫn của tài sản nhân dân tệ được tăng cường. Theo kỳ vọng của thị trường, sự suy yếu của đô la sẽ tiếp tục cung cấp không gian tăng giá cho nhân dân tệ.
Điều tiết của ngân hàng trung ương và tốc độ tăng giá của nhân dân tệ
Mặc dù xu hướng tăng giá của nhân dân tệ đã rõ ràng, nhưng các biện pháp điều tiết của ngân hàng trung ương Trung Quốc có thể ảnh hưởng đến tốc độ tăng giá. Ngân hàng trung ương Trung Quốc vẫn thông qua tỷ giá trung tâm của nhân dân tệ để hướng dẫn kỳ vọng của thị trường, đồng thời sử dụng công cụ chính sách tiền tệ để điều chỉnh tốc độ dòng vốn ngoại vào. Nếu tốc độ và quy mô dòng vốn vào quá lớn, có thể thu hút sự chú ý của các cơ quan giám sát, từ đó ảnh hưởng đến tính bền vững của sự tăng giá.
Dù vậy, tỷ giá nhân dân tệ phá vỡ mốc “7” dường như không có nghi ngờ. Theo dự báo của các chuyên gia, tỷ giá nhân dân tệ có thể tiếp tục tăng giá vào năm 2025, tuy nhiên mức tăng giá cụ thể vẫn còn có sự không chắc chắn. Một số dự báo cho rằng nhân dân tệ có thể tăng lên mức 6.5 hoặc 6.0, nhưng mức tăng cụ thể sẽ chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố từ kinh tế toàn cầu, nhu cầu trong nước và chính sách của ngân hàng trung ương.
Tác động của nhân dân tệ tăng giá đến thị trường vốn
Sự biến động của tỷ giá nhân dân tệ sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu suất của thị trường vốn. Trong ngắn hạn, nhân dân tệ tăng giá có thể làm tăng giá trị cổ phiếu, đặc biệt là các tài sản được đánh giá bằng nhân dân tệ. Nghiên cứu của Goldman Sachs cho thấy, tỷ giá nhân dân tệ tăng 0,1 điểm phần trăm có thể dẫn đến tăng trưởng giá trị cổ phiếu từ 3% đến 5%. Do đó, sự tăng giá của nhân dân tệ sẽ giúp củng cố niềm tin thị trường, đẩy giá cổ phiếu lên cao.
Tuy nhiên, sự tăng giá của nhân dân tệ cũng có thể khiến rủi ro tỷ giá của đầu tư xuyên biên giới gia tăng. Dòng tiền đầu tư qua cổng giao dịch Hồng Kông, đầu tư xuyên biên giới, có thể bị ảnh hưởng bởi sự tăng giá của nhân dân tệ, cuối cùng ảnh hưởng đến tỷ lệ lợi nhuận của các nhà đầu tư. Các nhà đầu tư xuyên biên giới cần cảnh giác với sự thay đổi chi phí có thể phát sinh do sự tăng giá của nhân dân tệ.
Xu hướng tỷ giá nhân dân tệ vẫn còn đầy bất định
Mặc dù xu hướng phá vỡ mốc “7” của tỷ giá nhân dân tệ ngày càng rõ ràng, nhưng xu hướng tương lai của nó vẫn đầy bất định. Môi trường kinh tế toàn cầu, xu hướng của đồng đô la, cùng với sự thay đổi của chính sách kinh tế trong nước Trung Quốc sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến biến động của tỷ giá nhân dân tệ. Trong ngắn hạn, nhân dân tệ có thể tiếp tục tăng giá, nhưng mức tăng cụ thể thế nào, vẫn cần theo dõi sự thay đổi của thị trường toàn cầu và các biện pháp điều tiết của ngân hàng trung ương.
Tổng thể mà nói, sức mạnh của tỷ giá nhân dân tệ có liên quan mật thiết với sự tăng trưởng bền vững của kinh tế Trung Quốc. Với sự thể hiện mạnh mẽ của xuất khẩu và sự suy yếu kéo dài của đô la, xu hướng tăng giá của nhân dân tệ sẽ được hỗ trợ. Tuy nhiên, mức tăng giá và tốc độ vẫn cần sự điều tiết tổng hợp từ thị trường và chính sách.
