- Giá khí đốt tự nhiên kỳ hạn của Mỹ chịu áp lực đáng kể do mức tăng kho dự trữ vượt quá kỳ vọng, hợp đồng kỳ hạn khí đốt tự nhiên tháng 5 tại Sở Giao dịch Thương mại New York giảm 3,7% xuống còn 2,62 USD mỗi triệu đơn vị nhiệt Anh, đánh dấu mức giá đóng cửa thấp nhất trong một tuần qua.
- Theo dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ, kho dự trữ khí đốt trong tuần vừa qua tăng thêm 10,3 tỷ feet khối, vượt xa dự đoán của các nhà phân tích là 9,4 tỷ feet khối và mức trung bình hàng năm 6,4 tỷ feet khối trong năm năm qua.
- Do hạn chế về năng lực vận chuyển qua đường ống, giá khí đốt giao ngay tại trung tâm Waha ở bồn trũng Permian đã ghi nhận giá trị âm liên tục trong 54 ngày, mức cao kỷ lục, giá trung bình hàng ngày từ năm 2026 đến nay đã giảm xuống mức âm 1,91 USD.
Do thời tiết ôn hòa sau mùa sưởi đã giảm đáng kể nhu cầu sưởi tiêu thụ cuối, thị trường khí đốt tự nhiên Mỹ đang đối mặt với sự mất cân đối giữa cung và cầu mang tính giai đoạn. Lượng khí đốt được các công ty năng lượng đưa vào kho dự trữ trong mùa thấp điểm vượt xa mức lịch sử cùng kỳ. Sự tích lũy kho dự trữ vượt mùa này tác động trực tiếp đến giá hợp đồng kỳ hạn gần đây, cắt đứt đà phục hồi sáu ngày liên tiếp trước đó. Những người tham gia thị trường đang đánh giá lại chu kỳ tiêu thụ kho dự trữ, nếu nhiệt độ tiếp tục giữ ở mức trung bình thông thường trong vài tuần tới, nhu cầu làm mát từ phía phát điện không thể tiếp quản kịp thời, thì lượng tăng biên của kho dự trữ sẽ hạn chế thêm không gian tăng giá khí đốt.
Cung cầu cơ bản và điều chỉnh sản lượng
Từ phía cung cấp, các nhà sản xuất khí đốt tự nhiên trong nước Mỹ đang phản ứng với môi trường giá thấp. Theo dõi dữ liệu từ tập đoàn Sở Giao dịch Chứng khoán London, sản lượng khí đốt tự nhiên trung bình ở 48 bang dưới nước Mỹ đã bắt đầu giảm nhẹ, từ 110,4 tỷ feet khối mỗi ngày vào tháng 3 giảm xuống 110,3 tỷ feet khối mỗi ngày cho đến tháng 4, gần đây chạm điểm thấp nhất giai đoạn là 108,3 tỷ feet khối mỗi ngày. Tuy nhiên, sự giảm nhẹ này chưa đủ để bù đắp cho sự yếu ớt của nhu cầu. Ở phía nhu cầu, bao gồm cả xuất khẩu, mức tiêu thụ trung bình hàng ngày dự kiến sẽ giảm xuống 100,5 tỷ feet khối mỗi ngày vào tuần tới. Tính không cân đối giữa cung và cầu này là động lực chủ yếu khiến sản lượng dư thừa nhanh chóng chuyển thành kho dự trữ.
Biến động giá khu vực và rào cản hạ tầng
Sự biến động giá tại trung tâm Waha ở Tây Texas là hiện tượng lệch cấu trúc đang được theo dõi nhiều nhất trên thị trường năng lượng Bắc Mỹ hiện nay. Là trung tâm chính của bồn trũng Permian, trung tâm khai thác dầu đá phiến lớn nhất của Mỹ, giá giao ngay tại Waha đã nằm trong phạm vi âm liên tục 54 ngày. Định giá cực đoan này không chỉ phản ánh sản lượng khí kèm dầu ở mức cao, mà còn nêu bật sự chậm trễ nghiêm trọng của cơ sở hạ tầng vận chuyển trung gian. Do thiếu nhánh dẫn đủ để đưa khí đốt đến các trung tâm tiêu thụ và xuất khẩu ở bờ vịnh Mexico, các nhà sản xuất buộc phải chấp nhận trả thêm giá vận chuyển để giảm áp lực đường ống. Nếu các dự án mở rộng đường ống liên quan không đi vào hoạt động đúng kế hoạch, tình trạng giá âm vùng này có thể trở thành bình thường trong vài quý tới.
Xuất khẩu LNG và định giá toàn cầu
Dưới bối cảnh áp lực nội địa, xuất khẩu khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) tiếp tục đóng vai trò then chốt như van giảm áp chính. Lượng khí nguyên liệu nhận vào tại các cơ sở xuất khẩu LNG lớn của Mỹ đã tăng lên 18,9 tỷ feet khối mỗi ngày trong tháng 4, vượt qua mức cao kỷ lục trước đó. Quan trọng hơn, trạm Golden Pass LNG, được phát triển bởi sự hợp tác giữa ExxonMobil và Qatar Energy, đã bắt đầu nạp lô hàng đầu tiên, đánh dấu công suất xuất khẩu mới của Mỹ đang dần được mở ra. Nếu thị trường LNG giao ngay toàn cầu có thể xử lý tốt nguồn cung mới này, động lực xuất khẩu mạnh mẽ có khả năng cung cấp sự hỗ trợ cơ bản vững chắc cho giá khí trong nước Mỹ vào nửa cuối năm.
Đường cong xa hạn và dự báo định giá theo mùa
Dưới tác động của cơ sở kho dự trữ cao hiện tại, cấu trúc đường cong xa hạn của kỳ hạn khí đốt NYMEX đang đối mặt với việc định giá lại. Mặc dù hợp đồng gần hạn chịu áp lực mạnh do dư thừa nguồn cung thực tế, nhưng với khả năng đạt đỉnh nhu cầu phát điện trong mùa hè nóng bức và nhu cầu mùa sưởi mùa đông, thị trường vẫn giữ một số kỳ vọng giá tăng cho hợp đồng xa hạn. Các nhà giao dịch hiện đang theo dõi sát sao dự báo thời tiết trung dài hạn. Nếu xuất hiện hiện tượng El Nino hoặc La Nina cực đoan gây hiệu ứng khí hậu bất thường, lượng dư hiện tại có thể nhanh chóng bị tiêu thụ sẽ tạo ra biến động mạnh cho hợp đồng xa hạn.
