Trong nửa đầu tháng 12, do vấn đề thông quan đậu nành, thị trường khô đậu nành Trung Quốc xuất hiện sự phân hóa giá cơ bản với xu hướng "Nam mạnh Bắc yếu". Đồng thời, khi nguồn cung nguyên liệu dần phục hồi, kỳ vọng cung ứng thị trường nới lỏng ngày càng gia tăng. Mặc dù nhu cầu cứng vẫn cung cấp hỗ trợ nhất định, nhưng giá cơ bản tổng thể vẫn đối mặt với áp lực lớn. Dự kiến trước Tết Nguyên đán, giá cơ bản thị trường khô đậu nành tại Trung Quốc sẽ rung lắc yếu và khó có sự phục hồi hiệu quả.
Nam mạnh Bắc yếu: Chênh lệch cung cầu khu vực gia tăng
Từ tháng 11 trở lại đây, vấn đề thông quan đậu nành liên tục gia tăng, gây rối loạn nhịp độ cung ứng nguyên liệu và trực tiếp ảnh hưởng đến sự ổn định của kế hoạch sản xuất thượng nguồn. Tháng 12, tâm điểm thị trường dần chuyển từ phía Bắc sang phía Nam, khu vực Hoa Nam do cung ứng thắt chặt đã xảy ra tăng giá cơ bản, trong khi khu vực phía Bắc nguồn cung dồi dào, nhu cầu yếu đã gây áp lực lên giá cơ bản.
Dữ liệu cho thấy, trong tháng 12 giá cơ bản khô đậu nành tại khu vực Hoa Nam từng tăng từ M2501+10 đồng/tấn đầu tháng lên M2501+200 đồng/tấn, đạt mức cao mới kể từ tháng 4. Ngược lại, giá cơ bản tại các khu vực phía Bắc như Đông Bắc giảm từ M2501+90 đồng/tấn xuống còn M2501+10 đồng/tấn, thiết lập mức thấp gần 4 tháng. Sự khác biệt cấu trúc cung cầu khu vực trở thành yếu tố chính ảnh hưởng đến xu hướng giá cơ bản.
Nguyên nhân khiến khu vực Hoa Nam thắt chặt cung ứng là do thông quan đậu nành nguyên liệu không thuận lợi, dẫn đến một số doanh nghiệp ngừng hoạt động và làm gia tăng mâu thuẫn cung cầu khu vực. Trong khi đó, khu vực phía Bắc khi nguồn cung nguyên liệu phục hồi và mức độ sản xuất của doanh nghiệp tăng, nguồn hàng dồi dào, ý chí mua hàng của phía cầu yếu, càng đè bẹp giá cơ bản.
Dự đoán cung cấp rộng rãi kìm hãm sự phục hồi giá
Từ tháng 12 trở lại đây, kho dự trữ đậu nành đã tăng liên tiếp trong hai tuần, trong khi kho dự trữ khô đậu nành giảm hai tuần liên tiếp, xuất hiện hiện tượng chênh lệch giữa kho nguyên liệu và kho thành phẩm. Theo dữ liệu của Zhuo Chuang Information, tính đến tuần thứ 48, kho dự trữ đậu nành Trung Quốc đạt 592.07 triệu tấn, tăng 105.47 triệu tấn so với đầu tháng, cao hơn so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi kho dự trữ khô đậu nành chỉ 59.30 triệu tấn, thấp hơn mức trung bình 5 năm gần đây.
Tình trạng phân hóa này chủ yếu do trước đó một số đậu nành thông quan bị chậm, khiến quá trình chuyển hóa nguyên liệu thành phẩm khô đậu nành bị cản trở. Nhưng khi nhịp độ cung ứng dần phục hồi, kỳ vọng cung ứng đậu nành rộng rãi có thể hỗ trợ việc phục hồi tỷ lệ tải công suất của doanh nghiệp, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kho dự trữ khô đậu nành, hạn chế không gian tăng giá cơ bản.
Dự đoán trước Tết Nguyên đán: Chủ yếu dao động yếu
Nhìn về tương lai, mặc dù việc dự trữ từ phía cầu trước Tết Nguyên đán có thể mang lại sự tăng nhu cầu nhất định, nhưng thị trường tổng thể vẫn thiếu lợi ích thực sự, kỳ vọng nguyên liệu dồi dào gây áp lực lên giá cơ bản giảm sút. Đặc biệt, khi cấu trúc cung cầu khu vực chưa điều chỉnh xong, mô hình "Nam mạnh Bắc yếu" có thể tiếp tục trong ngắn hạn.
Theo dự kiến của Zhuo Chuang Information, trước Tết Nguyên đán, giá cơ bản thị trường khô đậu nành tại Trung Quốc sẽ tiếp tục duy trì trạng thái dao động yếu, khó có sự phục hồi đáng kể. Thị trường cần tiếp tục quan sát quá trình dự trữ từ phía cầu trước Tết và sự thay đổi điều kiện thông quan nguyên liệu.
