Kinh tế suy giảm, Nhật Bản đối mặt áp lực kép từ thuế quan và nhu cầu nội địa
Dữ liệu kinh tế mới nhất của Nhật Bản cho thấy, do tác động từ việc Mỹ tăng thuế và nhu cầu nội địa yếu kém, GDP trong quý III/2024 giảm 1,8% so với quý trước, lần đầu tiên trong sáu quý ghi nhận tăng trưởng âm. Các nhà phân tích cho rằng, dù mức giảm thấp hơn dự báo của thị trường, nhưng vẫn tiết lộ sự mong manh của nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu trước những cú sốc từ bên ngoài.
Từ tháng 9, Mỹ áp thuế 15% đến 27,5% đối với ô tô và hầu hết các mặt hàng của Nhật Bản, gây ảnh hưởng trực tiếp đến cơ cấu xuất khẩu của nước này. Các nhà sản xuất ô tô trước đó đã đẩy nhanh vận chuyển để tránh thuế, khiến lượng xuất khẩu giảm mạnh khi thuế chính thức được áp dụng, làm cho công đóng góp của xuất khẩu ròng vào tăng trưởng kinh tế đảo chiều từ dương sang âm. Đồng thời, sau khi các quy định mới về hiệu quả năng lượng có hiệu lực, đầu tư vào nhà ở giảm rõ rệt, càng làm suy yếu động lực tăng trưởng.
Tiêu dùng cá nhân dù duy trì tăng trưởng dương trong sáu quý liên tiếp, nhưng chỉ tăng 0,1%, thấp hơn mức 0,4% của quý trước. Giá thực phẩm cao, tăng trưởng lương chậm chạp và thu nhập thực tế của hộ gia đình giảm, tiếp tục kìm hãm sự hào hứng tiêu dùng. Chi tiêu vốn trở thành điểm sáng ít ỏi, tăng 1,0%, cho thấy các doanh nghiệp vẫn có ý định mở rộng sản xuất.
Phản ứng chính sách: Chính phủ Kishida đề xuất gói kích thích quy mô lớn
Trước tình hình kinh tế chậm lại, chính phủ Kishida Sane đang khẩn trương xây dựng một kế hoạch kích thích kinh tế mới. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katayama Satsu cho biết, quy mô kích thích sẽ vượt quá 17 nghìn tỷ yên (khoảng 1.100 tỷ USD), tập trung vào giảm gánh nặng cho các hộ gia đình và đầu tư vào ngành công nghiệp mới.
Các cố vấn nội bộ của chính phủ cho rằng, sự suy giảm GDP lần này nhấn mạnh tính cấp thiết của việc triển khai kích thích tài chính. Các nhà kinh tế dự đoán rằng, kế hoạch kích thích sẽ được thông qua tại cuộc họp Nội các vào cuối tháng 11 và được thực hiện vào đầu năm 2025, dự kiến sẽ bao gồm trợ cấp trực tiếp, giảm thuế và đầu tư cơ sở hạ tầng.
Kinh tế gia Nomura Securities Nozaki Uichirou dự đoán, nếu chính sách tài chính được công nhận đúng thời gian, tiêu dùng nửa đầu năm sau sẽ phục hồi, giúp bù đắp tác động từ cú sốc thuế quan và sự chậm lại của kinh tế toàn cầu.
Ngân hàng Trung Ương có sự chia rẽ, Ueda cảnh báo rủi ro "nới lỏng quá mức"
Trong khi đó, Ngân hàng Trung Ương Nhật Bản đối mặt với sự cân bằng tế nhị trong chính sách tiền tệ. Theo biên bản cuộc họp Ủy ban Chính sách Kinh tế Tài chính ngày 12 tháng 11, Thống đốc Ueda Kazuo cảnh báo rằng, việc duy trì môi trường tiền tệ siêu nới lỏng lâu dài có thể làm suy yếu khả năng ổn định của ngân hàng để đạt được mục tiêu lạm phát 2%. Ông nhấn mạnh rằng, chính sách phải giữ linh hoạt để ngăn chặn lạm phát "đi quá xa".
Mặc dù lạm phát vẫn là mối quan tâm chính, một số cố vấn chính phủ cho rằng tăng lãi suất trong bối cảnh kinh tế suy giảm là "không hợp lý". Nhà kinh tế trưởng ngân hàng Crédit Agricole Nhật Bản Aida Takuji chỉ ra rằng, nếu Ngân hàng Trung Ương tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 12, đó sẽ là một "sai lầm chính sách". Thị trường dự đoán rằng Ngân hàng Trung Ương Nhật Bản sẽ duy trì chính sách không đổi trước cuối năm, chờ gói kích thích tài chính có hiệu lực rồi mới đánh giá hành động tiếp theo.
Các chuyên gia kêu gọi kế hoạch chi tiêu quy mô lớn hơn
Cựu giám đốc Ngân hàng Trung Ương Nhật Bản Kataoka Takeshi đã đề xuất với chính phủ triển khai kế hoạch tài chính trị giá 23 nghìn tỷ yên (khoảng 1.490 tỷ USD), trong đó 20 nghìn tỷ sẽ được sử dụng cho đầu tư công cộng và trợ cấp gia đình, và 3 nghìn tỷ để giảm thuế. Ông cho rằng kích thước của gói 17 nghìn tỷ yên hiện tại "không đủ để chống trả cú sốc bên ngoài", và đề nghị phát hành nợ mới và thặng dư thuế để cùng cấp vốn.
Kataoka cảnh báo rằng triển vọng xuất khẩu của Nhật Bản bị hạn chế bởi những thay đổi chính sách của Mỹ và nhu cầu toàn cầu giảm, nếu không kịp thời mở rộng chi tiêu tài chính, kinh tế có thể rơi vào suy thoái kỹ thuật. Ông cũng kêu gọi Ngân hàng Trung Ương giữ nguyên lãi suất thấp, ít nhất hoãn tăng lãi suất tới sau mùa xuân năm 2025.
Yên Nhật đang ở điểm ngoặt yếu nhất trong mười năm qua
Trong bối cảnh rào cản thuế quan từ ngoài, tiêu dùng yếu và sự bất đồng trong chính sách đan xen, kinh tế Nhật Bản đang đứng trước một bước ngoặt quan trọng. Dù chính phủ và Ngân hàng Trung Ương đều cam kết phối hợp hỗ trợ tăng trưởng, thị trường chung nhận định rằng, nếu cường độ kích thích không đủ, xuất khẩu tiếp tục chịu áp lực, Yên Nhật có thể đối mặt với điểm mấu chốt cơ bản nguy hiểm nhất trong mười năm qua. Trong vài tháng tới, sự hợp tác chính sách của Nhật Bản và sự phát triển của môi trường bên ngoài sẽ quyết định liệu nền kinh tế có vượt qua giai đoạn "chu kỳ sa sút dưới tác động của thuế quan" này hay không.
