Ethereum đang xuất hiện tín hiệu rút ròng khỏi các sàn tương tự giai đoạn trước nhịp phục hồi tháng 6. Dữ liệu từ Santiment cho thấy khoảng 169.770 ETH đã được chuyển ra khỏi các sàn chỉ trong một ngày, mức lớn nhất trong hơn 4 tháng. Lượng ETH có thể giao dịch trên sàn giảm thường đồng nghĩa nguồn cung sẵn sàng được bán trong ngắn hạn thu hẹp, nhưng các ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ vẫn liên tục ghi nhận dòng tiền rút, cho thấy bên mua chưa hình thành sự đồng thuận rõ ràng.
Tính đến ngày 24/10, giá Ethereum giảm khoảng 2,34%. Santiment so sánh dòng tiền lần này với diễn biến ngày 5/6, khi khoảng 223.800 ETH rời các sàn và giá ETH có lúc giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4/2025, trước khi nhanh chóng phục hồi. Dòng tiền rút khỏi sàn trong tháng 6 sau đó trở thành một điểm mua cục bộ, nhưng diễn biến lịch sử không đảm bảo kết quả tương tự sẽ lặp lại.
Santiment theo dõi lượng ETH trên các sàn
Xét về cấu trúc thị trường, việc ETH rời khỏi các sàn có thể làm giảm nguồn cung sẵn sàng cho hoạt động bán trực tiếp trong ngắn hạn. Nếu dòng tiền rút lớn tiếp diễn trong khi ETH vẫn giữ được mặt bằng giá hiện tại, cán cân nguồn cung có thể dần nghiêng về phía bên mua. Tuy vậy, dữ liệu dòng tiền của một ngày riêng lẻ không đủ để xác nhận xu hướng đã đảo chiều. Thị trường vẫn cần theo dõi liệu dòng ETH rời sàn có duy trì hay không và giá có chịu được áp lực bán hay không.
Trường hợp ngày 5/6 được chú ý vì dòng ETH rút khỏi các sàn gần như diễn ra cùng thời điểm với giai đoạn giá tạo đáy rồi phục hồi. Quy mô lần này thấp hơn khoảng 223.800 ETH của ngày 5/6, nhưng vẫn là mức rút ròng trong một ngày lớn nhất hơn 4 tháng qua. Vì vậy, dữ liệu này được xem là chỉ dấu đáng chú ý về lượng ETH được nắm giữ và quy mô tồn kho trên các sàn.
ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ tiếp tục bị rút vốn
Diễn biến nguồn cung trên chuỗi hiện trái chiều với dòng tiền của các tổ chức tại Mỹ. Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy trong 16 phiên giao dịch đầu tiên của tháng 10, các ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra trong 14 phiên, với tổng giá trị lên tới 1,18 tỷ USD.
Trong cùng giai đoạn, tổng tài sản ròng của nhóm ETF này giảm xuống 14,57 tỷ USD, mức thấp nhất kể từ ngày 21/8. Dòng tiền liên tục rút khỏi ETF cho thấy lực mua mới thông qua các kênh tài chính truyền thống vẫn hạn chế, đồng thời làm suy yếu tác động hỗ trợ trực tiếp của tín hiệu ETH rời khỏi các sàn đối với giá.
Thị trường hiện vì thế phát đi hai nhóm tín hiệu khác nhau. Một mặt, ETH được chuyển ra khỏi các sàn có thể làm giảm lượng cung chịu áp lực bán trong ngắn hạn. Mặt khác, các ETF giao ngay tiếp tục mất vốn, cho thấy khả năng hấp thụ dòng cung tại thị trường Mỹ vẫn chưa đủ mạnh. Nếu dòng ETH rút khỏi sàn tiếp tục tăng trong khi lượng vốn rút khỏi ETF thu hẹp, thị trường mới có thêm cơ sở để đánh giá liệu cung cầu có đang cải thiện hay không. Trước thời điểm đó, diễn biến tương tự tháng 6 chỉ nên được xem là một tham chiếu lịch sử, chưa phải xác nhận cho một nhịp phục hồi mới.