Giới thiệu về AVUV và chiến lược quản lý
Ra mắt từ ngày 24/9/2019, Avantis US Small Cap Value ETF (AVUV) đang quản lý tài sản lên tới 31,64 tỷ USD với phí quản lý 0,25%. Quỹ vận hành theo phương pháp chủ động, lấy chuẩn so sánh là chỉ số Russell 2000 Value (ETF tương đương là IWN). Đội ngũ quản lý ưu tiên tập trung vào các công ty nhỏ và vừa có định giá thấp nhưng sở hữu khả năng sinh lợi cao, với danh mục gồm 796 cổ phiếu đa dạng hóa tốt. Cơ cấu danh mục được áp dụng trọng số dựa trên vốn hóa thị trường kết hợp với các chỉ số giá trị và hiệu quả sinh lời, nhắm đến nhóm doanh nghiệp nhỏ trong Russell 2000 nằm ngoài top 1000 vốn hóa lớn nhất.
Hiệu suất và khả năng chống chịu trong khủng hoảng thị trường
Trong ba năm vừa qua, AVUV có hiệu suất tương đương các quỹ ETF thụ động cùng nhóm như iShares S&P Small-Cap 600 Value (IJS) và iShares Russell 2000 Value (IWN). Tuy nhiên, chiến lược hướng về chất lượng giúp AVUV thể hiện sức bật mạnh khi thị trường điều chỉnh. Quý 1 năm 2020, AVUV trải qua mức giảm sâu 42,43% - cao nhất trong số 3 quỹ này, nhưng ngay sau đó, trong 12 tháng kế tiếp, quỹ đạt mức tăng trưởng ấn tượng 135,65%. Từ tháng 4/2021 đến nay, AVUV duy trì lợi suất vượt trội trên mức chuẩn đến 4-5% mỗi năm. Mức giảm tối đa trong 12 tháng xấu nhất của quỹ là -10,91%, đỡ hơn hẳn IJS và IWN với lần lượt -16,72% và -17,94%, phản ánh hiệu quả của việc lựa chọn doanh nghiệp có chất lượng cao.
Ưu thế từ các chỉ số chất lượng doanh nghiệp
Xét về mặt chất lượng, AVUV duy trì biên lợi nhuận gộp tương đương ngành nhưng thể hiện sự kiểm soát chi phí tốt hơn rõ rệt. Chỉ số lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và hao mòn (EBITDA) cũng như lợi nhuận trước lãi và thuế (EBIT) của quỹ cao hơn các quỹ đối thủ từ 3-4 điểm phần trăm, đồng thời lợi nhuận ròng và dòng tiền tự do cũng dẫn đầu. Về hiệu quả dùng vốn, tỷ suất hoàn vốn trên vốn đầu tư (ROIC) của AVUV là 10,60%, vượt xa chuẩn Russell 2000 Value chỉ 2,84%. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) trung bình năm trong 5 năm gần đây ổn định ở mức 12,88%, trong khi các quỹ IJS và IWN lại đang suy giảm mạnh, cho thấy sự giảm sút chất lượng đầu tư của họ.
Khả năng tăng trưởng và góc nhìn định giá
Mặc dù AVUV không đặt tăng trưởng làm tiêu chí cốt lõi trong chọn lọc cổ phiếu, quỹ vẫn thể hiện tốc độ tăng trưởng doanh thu trung bình hàng năm là 5,97% trong 3 năm qua và dự báo tăng 5,39% trong 12 tháng tới. Dự kiến tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong năm sau cũng được ước tính đạt 12,92%, cao hơn đáng kể so với mức 5,62% ba năm gần nhất, mở ra tiềm năng lợi nhuận tích cực. Định giá quỹ dựa trên hệ số P/E đang dao động quanh 12,41 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm của các thành phần trong danh mục là 13,70 lần, gợi ý còn dư địa giá trị.
Đánh giá tổng quan về vị thế của AVUV
Sự kết hợp giữa lựa chọn doanh nghiệp có chất lượng cao và định giá hợp lý giúp AVUV trở thành quỹ ETF đầu tư chủ động đầy sức cạnh tranh trong lĩnh vực cổ phiếu giá trị vốn hóa nhỏ. Mức định giá thấp hơn các quỹ cùng phân khúc cùng với dự báo tăng trưởng lợi nhuận ổn định hỗ trợ AVUV duy trì sức chống chịu trước các biến động thị trường và chu kỳ kinh tế. Khác biệt rõ rệt so với nhiều quỹ thụ động không có tiêu chí lọc chất lượng, AVUV cung cấp giải pháp cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận cho nhà đầu tư tìm kiếm cổ phiếu giá trị kết hợp với tiềm năng tích lũy. Quỹ hiện được xếp hạng "mua vào", phù hợp với các nhà đầu tư quan tâm chiến lược tăng trưởng bền vững của nhóm nhỏ cổ phiếu này.