Giá vàng giảm gần 2% trong phiên châu Á ngày thứ Hai, rơi xuống dưới 4.200 USD và phá các ngưỡng hỗ trợ tại 4.234,68 USD và mức thoái lui Fibonacci 61,8% ở 4.230,70 USD. Giá dầu tăng, áp lực lạm phát và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục thắt chặt chính sách đang chuyển từ sức ép cơ bản thành tín hiệu suy yếu rõ hơn trên biểu đồ. Mốc động lượng tiếp theo được theo dõi là 4.113,82 USD, trong khi vùng kiểm chứng xu hướng quan trọng hơn nằm tại 3.937,19-3.942,43 USD.
Tuy nhiên, phiên giao dịch ngày thứ Hai vẫn chưa kết thúc và giá vàng hiện mới chỉ xuyên thủng trong phiên cụm hỗ trợ quanh 4.230 USD. Nếu giá đóng cửa ngày dưới vùng này, tín hiệu phá vỡ sẽ rõ ràng hơn. Giá cũng đã giảm xuống dưới đường trung bình động lũy thừa 55 tuần, hiện ở khoảng 4.225 USD, nhưng vẫn cần chờ xác nhận từ giá đóng cửa tuần. Các tín hiệu kỹ thuật hiện nghiêng về phía yếu, song chưa đủ để kết luận xu hướng dài hạn đã chuyển sang giảm.
Thủng 4.230 USD, cấu trúc phục hồi từ tháng 8 suy yếu
Vùng 4.230 USD không chỉ là hỗ trợ ngắn hạn mà còn tương ứng với mức thoái lui Fibonacci 61,8% của nhịp tăng từ đáy tháng 7 ở 3.942,43 USD lên đỉnh 4.697,07 USD. Việc giá vàng đã trả lại hơn 60% mức tăng này làm suy yếu khả năng nhịp phục hồi tháng 8 phát triển thành một xu hướng tăng kéo dài, dù chưa đủ để xác nhận đợt giảm lớn bắt đầu từ 5.598,75 USD đã tiếp diễn.
Kể từ tháng 9, vàng chịu sức ép từ lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng, đồng USD mạnh lên và kỳ vọng Fed nâng lãi suất trở lại. Tuy vậy, trước phiên thứ Hai, các yếu tố này chưa phá vỡ rõ ràng cấu trúc kỹ thuật của nhịp tăng từ 3.942,43 lên 4.697,07 USD. Việc giá rơi xuống dưới 4.230 USD cho thấy yếu tố lãi suất không còn chỉ giải thích vì sao vàng khó phục hồi, mà đã bắt đầu thể hiện trực tiếp trên cấu trúc giá.
Đàm phán Mỹ-Iran đình trệ, dầu và lãi suất tiếp tục gây áp lực
Đàm phán giữa Mỹ và Iran phát sinh trở ngại mới. Phía Mỹ bác bỏ đề xuất của Iran liên quan đến việc mở lại eo biển Hormuz và nối lại đàm phán hạt nhân, đồng thời yêu cầu Tehran nhượng bộ về việc dỡ bỏ phong tỏa hàng hải và các lệnh trừng phạt dầu mỏ. Đại sứ Mỹ tại Liên Hợp Quốc Mike Waltz cho biết Tehran muốn nhận được các điều kiện như nới lỏng trừng phạt và giải phóng tài sản bị đóng băng trước.
Kênh đàm phán chưa bị đóng lại. Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết hai bên dự kiến tiếp tục tiếp xúc trong tuần này, trong khi Qatar cũng đang làm trung gian giữa Washington và Tehran. Ngoại trưởng Iran Abbas Araghchi nói Iran vẫn sẵn sàng đàm phán. Vì vậy, tình hình hiện phù hợp hơn với mô tả đàm phán đang bế tắc, thay vì các nỗ lực ngoại giao đã chấm dứt.
Trong đầu phiên thứ Hai, dầu Brent tăng khoảng 1,6%, còn dầu WTI tăng khoảng 1,1%, cho thấy nghi ngờ về khả năng Mỹ và Iran sớm đạt thỏa thuận đã quay trở lại. Đối với vàng, vấn đề then chốt không chỉ là căng thẳng địa chính trị, mà còn là liệu tiến triển ngoại giao có thể làm dịu cú sốc giá năng lượng và qua đó giảm áp lực lên lạm phát và lãi suất hay không.
Kể từ khi cuộc chiến tại Iran bùng phát vào cuối tháng 2, căng thẳng trên thị trường nhiều lần đẩy giá dầu tăng trước khi tác động đến kỳ vọng lạm phát và định giá chính sách tiền tệ. Khi bước vào phiên thứ Hai, thị trường ước tính xác suất Fed tăng lãi suất thêm một lần vào tháng 10 ở khoảng hai phần ba. Fed đã tăng 25 điểm cơ bản trong tháng 9, đưa biên độ lãi suất lên 3,75%-4,00%. Các quan chức Fed cũng liên tục nhấn mạnh rằng áp lực lạm phát không chỉ đến từ giá dầu.
4.113,82 USD là mốc động lượng kế tiếp
Sau khi mất 4.230 USD, thị trường chuyển sự chú ý sang 4.113,82 USD. Mốc này tương ứng với mức chiếu Fibonacci 61,8% của nhịp giảm từ 4.697,07 USD xuống 4.234,68 USD, lấy đỉnh hồi phục 4.399,58 USD làm điểm bắt đầu phép chiếu. Nếu giá vàng phá vỡ dứt khoát mốc này, điều đó sẽ cho thấy động lượng giảm từ 4.697,07 USD đang mạnh lên và làm tăng khả năng giá tiếp tục lùi về vùng 3.937,19-3.942,43 USD.
Mức 3.937,19 USD tương ứng với phép chiếu 100% của nhịp giảm và gần như trùng với đáy tháng 7 ở 3.942,43 USD. Vùng này có ý nghĩa kiểm chứng xu hướng lớn hơn so với 4.113,82 USD. Mô hình giảm từ 4.697,07 USD hiện chưa thể hiện rõ đặc điểm của một sóng đẩy và vẫn có thể được diễn giải là một dạng điều chỉnh như mô hình zíc-zắc. Tuy nhiên, sau khi giá trả lại hơn 61,8% nhịp tăng trước đó, cách diễn giải này đang chịu sức ép lớn hơn.
Nếu nhịp tăng từ 3.942,43 lên 4.697,07 USD là điểm khởi đầu của một chu kỳ tăng mới, phe mua thường kỳ vọng giá chỉ điều chỉnh ở mức tương đối nông. Việc mức giảm hiện mở rộng làm tăng một khả năng khác: nhịp phục hồi tháng 8 chỉ là sóng B hoặc một nhịp hồi điều chỉnh trong đợt giảm lớn hơn bắt đầu từ 5.598,75 USD. Đây vẫn chưa phải xác nhận đảo chiều xu hướng; yếu tố quyết định là phản ứng của giá tại các vùng hỗ trợ thấp hơn.
Vùng 3.942 USD quyết định cấu trúc lớn hơn
Nếu giá vàng lùi về vùng 3.937,19-3.942,43 USD rồi tìm được hỗ trợ, hình thành một nhịp hồi điều chỉnh có sự chồng lấn rõ rệt và sau đó không thể vượt vùng 4.399,58-4.402,40 USD, diễn biến này vẫn có thể phù hợp với một cấu trúc điều chỉnh ở cấp độ lớn hơn, thay vì cho thấy đà giảm đang tăng tốc.
Ngược lại, nếu giá vàng xuyên thủng 3.942,43 USD một cách dứt khoát và mạnh, việc mất điểm khởi đầu của nhịp phục hồi tháng 8 sẽ củng cố hơn khả năng đợt giảm lớn bắt đầu từ 5.598,75 USD đã quay trở lại. Khi đó, mốc tham chiếu giảm dài hạn tiếp theo là 3.606,83 USD, tương ứng với mức thoái lui 50% của toàn bộ nhịp tăng từ 1.614,92 lên 5.598,75 USD. Tuy nhiên, đây vẫn là vùng tham chiếu khá xa và không thể được xem là mục tiêu trực tiếp chỉ vì giá đã mất 4.230 USD. Thị trường trước hết cần theo dõi phản ứng tại 4.113,82 USD và 3.942,43 USD.
Phe mua cần giành lại vùng 4.316 USD
Để làm suy yếu cấu trúc giảm trong ngắn hạn, giá vàng trước tiên cần vượt trở lại 4.315,82 USD. Mốc này gần với đường trung bình động lũy thừa 55 kỳ trên biểu đồ 4 giờ, hiện ở khoảng 4.312 USD, nên vừa là tham chiếu kháng cự ngang vừa là kháng cự động. Chừng nào giá còn bị chặn dưới 4.315,82 USD, rủi ro giảm trong ngắn hạn vẫn ở mức cao.
Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ 4 giờ đã giảm xuống khoảng 30. Một nhịp hồi sau đợt bán mạnh là điều có thể xảy ra, nhưng tình trạng quá bán đơn thuần chưa đủ để khôi phục cấu trúc kỹ thuật. Giá cần lấy lại 4.315,82 USD để cho thấy rõ hơn rằng nhịp phá vỡ hiện tại có thể đang tạm dừng, thay vì chỉ có một khoảng nghỉ ngắn.
Trên biểu đồ ngày, giá vàng trước đó đã bị cản tại đường trung bình động 55 ngày, ở khoảng 4.333 USD. Trên biểu đồ tuần, giá cũng đã giảm xuống dưới đường trung bình động 55 tuần, hiện quanh 4.225 USD. Không tín hiệu nào trong hai tín hiệu này có thể tự mình xác nhận xu hướng giảm dài hạn đã tiếp diễn, nhưng chúng làm gia tăng yêu cầu đối với phe mua trong việc nhanh chóng đảo ngược đà suy yếu kỹ thuật.
Trình tự các mốc cần theo dõi hiện khá rõ: 4.230 USD là cảnh báo đầu tiên, 4.113,82 USD là bài kiểm tra động lượng, còn vùng 3.937,19-3.942,43 USD là ngưỡng quyết định xu hướng ở cấp độ lớn hơn. Nếu đàm phán Mỹ-Iran đạt tiến triển thực chất và kéo giá dầu giảm rõ rệt, áp lực từ lạm phát và lãi suất có thể được dịu lại. Trước khi điều đó xảy ra, nếu 4.315,82 USD tiếp tục đóng vai trò kháng cự và ảnh hưởng của giá năng lượng lên kỳ vọng lạm phát, lãi suất chưa giảm, giá vàng vẫn đối mặt với áp lực đi xuống trong ngắn hạn.