欧元兑美元暂稳1.12附近
截至2026年10月22日，欧元区债券市场继续向政府施压，要求各国在当前预算谈判中提出可信的财政整顿方案。法国10年期OAT与掉期利率的利差昨日扩大6个基点至148个基点，比利时10年期OLO与掉期利率的利差也扩大至90个基点；同期意大利相关利差扩大4个基点至104个基点。法国和比利时债券表现均弱于意大利，主权利差扩大正在对多数欧元交叉盘构成压力。
欧元兑美元在1.12附近保持稳定，在欧洲债市压力升高的背景下，这一表现相对突出。不过，欧元后续走势仍取决于财政谈判、能源价格以及美联储和欧洲央行的政策预期变化。
比利时预算谈判错过阶段性期限
比利时首相巴特·德韦弗未能在10月22日早间达成原本期待的阶段性协议。执政联盟五个政党之一、左翼中间派政党Vooruit，仍反对规模约100亿欧元的多年期财政整顿方案。由于议会休会，最快在月底前达成协议仍被视为较理想的结果。
在正式协议落地前，债券市场可能继续通过扩大利差反映财政整顿进展的不确定性。财政谈判的拖延不仅推高比利时融资压力，也会成为欧元区内部资产定价和欧元汇率需要消化的因素。
能源价格与中东局势增加政策压力
布伦特原油和欧洲天然气价格仍接近近期高位。布伦特原油自5月以来维持在每桶110美元以上，欧洲天然气价格则处于每兆瓦时90欧元附近，后者为2022年以来的高位区域。
市场对能源价格的担忧，部分来自美国和以色列军方在美国中期选举后重新对伊朗发动打击的具体计划。与此同时，随着胡塞武装在沙特阿拉伯的袭击增加，非政府雇员及其家属被要求离开相关地区。若能源价格继续高于此前假设，市场预计下周美联储和欧洲央行维持政策不变的决定将更难向公众解释，两家央行都可能需要进一步说明通胀风险。
货币市场近期已经下调了对紧缩周期的预期，包括降低周期利率峰值和放慢后续收紧速度的定价。能源价格若继续上行，可能重新挑战这一调整后的利率路径，并通过美欧利差预期影响欧元汇率。
欧洲股市反弹但技术形态仍偏弱
欧洲主要股指昨日反弹超过1%，但EuroStoxx 50仍处于较窄的下行通道，并呈现反弹后遭遇卖盘的技术形态。该指数昨日收于6207点，只有升破6250至6300点区间，才可能缓解进一步下行警报，并转向更横向的交易格局。
美国主要股指上涨约0.5%至1%，纳斯达克自市场开始质疑人工智能基础设施扩建融资能力以来首次跑赢其他主要指数。Meta和特斯拉公布好于预期的业绩后，美股期货最初走高，但涨幅随后逐步回吐。纳斯达克上周测试了2.6万点附近的首个重要技术支撑，该支撑暂时守住；指数昨日收于26702点，距离这一位置仍不远。
亚洲人工智能概念股市场则出现明显回落，香港相关市场早盘下跌约3%，韩国市场跌幅约4%。区域股市波动和人工智能投资风险，也成为投资者重新评估风险资产及相关货币敞口时关注的变量。
韩国央行暂停加息，韩元接近两年高位
韩国央行将政策利率维持在3%，在连续两次各加息25个基点后暂时按兵不动。此次决定获得全体委员一致支持，更像是对前期紧缩影响的评估，而非明确结束加息周期。央行仍保留未来加息的政策指引。
韩国央行认为，经济增长明显快于8月时的预测。当时对2026年和2027年的增长预测分别为3.3%和2.9%，同时央行预计明年通胀将高于此前判断。行长李昌镛在记者会上对经济增长和通胀上行风险的关注，高于对下行风险的担忧。
央行还提到人工智能支出放缓、相关债券发行量较大以及股市波动加剧等风险。美元兑韩元目前在1234.1附近，韩元接近近两年来的高位区域。韩国央行对未来利率的保留态度，可能继续影响韩元与美元之间的利差交易预期。
欧盟新能源车占比继续提升
欧盟乘用车市场仍表现出一定韧性。截至9月，年初以来新车注册量增长5.7%，按过去12个月计算增长9.3%。电池电动车在欧盟市场的份额升至22.7%，高于一年前的16.1%。
四个最大市场中有三个电动车注册量增长明显：法国增长79.1%，德国增长58.1%，丹麦增长40.3%。这三个市场合计占欧盟电池电动车注册量的64%；比利时注册量也增长15.7%。混合动力车占市场36.3%，仍是欧盟消费者最常选择的动力类型，意大利和西班牙注册量分别增长20.8%和20.5%，比利时仅增长0.8%。
汽油车和柴油车合计市场份额从一年前的36.9%降至28.2%。比利时汽油车年初以来注册量下降5.6%，柴油车下降21.3%。汽车动力结构变化主要影响欧洲产业和能源需求，但在当前能源价格和欧元区财政压力并存的环境下，也成为衡量欧洲消费与经济活动韧性的补充指标。