美国股市在中期选举后的强劲反弹只持续了一天。11月5日，市场转而大幅抛售科技与人工智能相关股票，纳斯达克指数盘中跌约5.2%，标普500指数跌3.8%，道琼斯工业平均指数下跌逾1,500点、跌幅约2.9%。美股市值当天一度减少约3万亿美元，投资者重新评估数据中心建设限制及人工智能投资前景。
芯片股领跌，半导体指数一度下挫11%
截至周四下午早些时候，费城半导体指数下跌约9.75%，盘中最大跌幅一度达到11%，或将录得自2020年3月以来最严重的单日跌幅。AMD和美光股价各跌约15%，英伟达跌近9%。特斯拉盘中最大跌幅达到10%，高通下跌11.2%，Arm Holdings跌11%。
标普500指数盘中最低触及7,394.49点，低于选举日收盘水平。尽管跌势集中在科技板块，标普500的11个行业板块中仍有4个上涨；必需消费品板块升1.5%，伯克希尔·哈撒韦股价则创下历史新高。油价在前一日大跌后也出现反弹。
这轮抛售发生在选举后上涨的第二个交易日。周三，道指上涨1,569点，涨幅3%，创该指数44年来中期选举后最大单日涨幅；标普500升1.6%，收于7,688.62点。当天油价下跌逾8%，投资者一度押注政府分立将带来较稳定的政策环境。
数据中心建设限制令AI产业链承压
选举结果引发市场对数据中心扩建受阻的担忧。相关投票中有41项措施涉及放慢数据中心建设，多数获得通过，俄亥俄州尤其明显。周三，数据中心能源供应商Vistra下跌14%，基础设施公司Vertiv跌13%；英伟达当天仅跌约3%，部分大型科技公司股价甚至上涨。市场当时已在部分环节反映建设限制风险，随后抛售才扩展至大型科技股和芯片公司。
德州成为投资者关注的焦点。民主党人Gina Hinojosa击败共和党籍州长Greg Abbott，她主张立即暂停新数据中心项目。Wells Fargo估计，美国计划中的数据中心容量有27%位于德州。俄亥俄州的Amy Acton和佐治亚州的Keisha Lance Bottoms也曾主张限制数据中心开发。
这场争议并非单纯的党派分歧。Abbott已于9月暂停新的数据中心许可，等待电网审查；Hinojosa竞选期间提出延长暂停措施。由于Abbott暂停了电网接入，现有措施已冻结数据中心许可，Hinojosa可能无需推动新法案即可维持限制。
亚洲市场先行下跌，风险扩散至大型科技股
亚洲市场在隔夜交易中先出现调整：韩国综合股价指数收跌5.28%，交易时段曾触发停牌；台湾主要指数跌3.2%，日经指数跌1.79%。随后，美国大型科技股加入跌势，显示市场担忧已从数据中心运营商和配套企业扩散至更广泛的人工智能投资链条。
周三的反弹曾反映投资者对选举结果和政策稳定性的乐观预期，但次日的急跌说明，市场仍在衡量地方层面的项目审批、电力供应与人工智能基础设施投入能否按计划推进。眼下，投资者关注的具体变量包括德州电网审查、数据中心许可进展，以及相关企业对扩建计划的后续安排。