2026年1月19日，国家统计局发布2025年全国房地产市场数据。整体来看，投资端、施工与新开工仍偏弱，销售也未摆脱下行，但库存增速较前期有所放缓，市场仍处在“深度调整+逐步筑底”的阶段。
投资端：开发投资与开工继续收缩
数据显示，2025年全国房地产开发投资为82788亿元，同比下降17.2%；其中住宅投资63514亿元，同比下降16.3%。按物业类型看，办公楼投资降幅更深，商业营业用房也为负增长。
从建设链条看，房屋施工面积同比下降10.0%；新开工面积降幅达到20.4%，而竣工面积同比下降18.1%。新开工与竣工的同步走弱，意味着供给侧修复仍需要时间。
需求端：销售仍在回落 库存增速放慢
销售方面，2025年新建商品房销售面积88101万平方米，同比下降8.7%；对应销售额83937亿元，同比下降12.6%。面积与金额同步走弱，反映成交恢复仍不稳，价格与结构性分化带来的影响仍在。
值得注意的是，年末商品房待售面积为76632万平方米，同比增1.6%，且较11月末的同比增速回落1.0个百分点；住宅待售面积同比增长2.8%。这通常被市场解读为“去化压力仍在，但累库速度有所放缓”。
资金与景气：到位资金下滑 景气指数仍偏低位
资金面上，2025年房地产开发企业到位资金为93117亿元，同比下降13.4%。其中，国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款均为下降，显示融资与销售回款两端仍对行业形成约束。
景气指标方面，2025年12月“国房景气指数”为91.45。该指数处在偏弱区间，意味着行业在政策托底与市场出清并行的环境下，短期仍更像“磨底”而非快速反转。
