现货黄金周四继续下挫，盘中一度逼近每盎司4000美元的关键支撑区，几乎回吐自夏季以来的全部涨幅。独立贵金属分析师、BubbleBubble Report创始人Jesse Colombo表示，金价与美元指数、美国国债收益率同步走弱的表现并不常见，市场可能同时受到科技股清算、日元干预预期以及下周美联储会议前避险调整的影响。
截至周四下午，现货黄金报每盎司4034.76美元，单日下跌2.57%，并刷新日内低点。Colombo认为，金价目前正在测试今年夏季曾经发挥作用的4000至3900美元支撑区，在价格有效跌破该区域前，尚不能确认这轮回调已经演变为更深层次的趋势变化。
美元走弱，黄金却未获支撑
Colombo称，周四的市场表现“非常反常”。美元指数当天不仅没有上涨，反而下跌约15个基点。按照通常的市场联动关系，在金价大幅下跌的交易日，美元往往会走强，但此次美元、贵金属和债券收益率同时走低，打破了这一常见关系。
美国国债成为当天表现较好的资产之一，收益率下行本应为不产生利息的黄金提供一定支撑，但黄金仍持续下跌。Colombo表示，原油价格虽然小幅上涨，但涨幅不足以解释金价的快速回撤。
日元走强引发干预猜测
Colombo注意到，日元当天明显走强，并据此推测市场可能出现了旨在支撑日元的干预操作。若日元干预导致美元承压，通常会对贵金属形成支持，但当天黄金反而与美元一同下跌，因此这一因素尚无法单独解释金价走势。
他展示的图表记录了自今年2月以来已知的日元干预走势，并指出，周四日元的变动形态与此前确认的干预阶段相似。Colombo表示，相关行动有时会连续发生，因此不排除当晚或未来几天出现进一步操作的可能，但截至目前仍没有公开消息确认这一判断。
科技股抛售可能触发连锁清算
除外汇市场因素外，Colombo认为，人工智能和科技股的抛售可能是金价下跌的另一项原因。北美及全球股市均受到相关股票下跌影响，亚洲市场的韩国综合指数和日经指数也出现明显回落，加密货币市场同样承压。
在这种环境下，投资者可能通过出售包括黄金在内的资产来补充流动性或降低风险敞口。Colombo表示，如果金价下跌主要由科技股抛售引发，那么在债券上涨、收益率下行的情况下，黄金的跌幅或许已经受到一定缓冲；若收益率反而上升，金价可能已经跌破4000美元。
4000美元支撑区成为下一观察位
从技术走势看，Colombo暂时不愿对金价作出过早判断。他表示，只要4000至3900美元区域没有被有效跌穿，当前走势仍可能构成双底或技术性反弹前的测试阶段；一旦跌破该区域，市场才需要重新评估下一步支撑位置。
他同时指出，金价已经回吐8月以来的涨幅，当前价格行为明显偏弱，但美元走势、美国国债收益率、日元变化以及科技股清算之间的关系仍未完全厘清。下一周美联储会议临近，若政策表态再次偏向鹰派，市场避险和流动性调整可能继续影响贵金属价格。