幣安Anthropic預IPO永續合約估值突破2.1萬億美元
2026年9月9日，幣安推出的Anthropic人工智能安全研究公司預IPO永續合約價格首次突破2100美元。以幣安假設的10億股總股本計算，該價格對應的隱含估值超過2.1萬億美元，較2026年5月Anthropic完成H輪融資時的9650億美元估值高出逾一倍。
儘管市場交易活躍，但幣安設置的股本總數為估算值，目前市場無公開流通股或實際股權支持該合約。Anthropic的正式IPO文件仍未公開，發行定價與股份數量也尚未確定。
期貨市場活躍狀況與風險揭示
當日14:45 UTC期間，數據顯示該永續合約標記價格達2168.26美元，持倉額度約2610萬美元，24小時內成交量接近2476萬美元。後續資料顯示價格回落至2122.74美元，持倉量較前一日增長6.1%，並出現約24.3萬美元的強制平倉。
據幣安官方披露，該合約允許最高20倍槓桿，並設有每8小時0.005%的資金費率。價格波動與強制平倉機制表明交易方承擔真實風險。然而，合約價格並未以Anthropic未上市股票的真實市場價值為掛鈎，而是受幣安自身交易機制及投資者行為影響形成。
Coinbase對此類預IPO永續合約分析中指出，私募股權流動性有限，且難以進行實物做空，造成合約價格往往與私募市場或IPO定價存在明顯偏差，尤其交易淡薄時波動更大。
股本估算調整與定價基準未來趨勢
幣安強調，10億股股本為定價參考估算，實際股本架構可能不同，且不對隱含估值進行背書。OKX近期則將其Anthropic預IPO永續合約的股本估算由10億調整為100億，說明此舉並未改變合約經濟價值，只是價格標示上的調整。
Anthropic已於2026年6月1日向美國證券交易委員會秘密提交初步S-1文件，啟動IPO程序。市場傳聞公司計劃於9月下旬發布招股書，10月中旬展開路演，但時間尚未最終定案。
未來，正式上市後公司將公開具體股本結構及發行價格，屆時公開市場價格將成為預IPO永續合約的重要參考標杆。幣安表示，當具備穩定的第三方標準指數，該類合約或將轉型為傳統永續合約，價格與外部市場將趨於一致。
市場反應與投資者風險關注
Anthropic預IPO永續合約所反映出的超高估值，顯示市場對其人工智能技術研發潛力持高度期待，但同時暴露私募股權衍生品價格體系的複雜性及不確定性。
投資者利用槓桿持倉表達對Anthropic的投資判斷，然而缺乏明確公開上市價格及股權流動性作為價格支持。業內專家提醒，儘管交易活躍，隱含估值多依賴合約設計及參數假設，投資者仍須密切關注後續IPO進展與披露資訊，以獲取更準確的價值評估。