北美釤價最高可達中國市場的346倍，凸顯稀土供應鏈的區域價差，也反映美國磁材產業擴張面臨原料加工瓶頸。噴射引擎、工業馬達、電動車、風力發電設備與醫療掃描儀都仰賴稀土磁體，而美國製造商目前仍大量依靠中國供應。隨著稀土礦場與磁體工廠投資加速，將氧化物加工成金屬、再製成磁體所需合金的中間環節，可能成為供應鏈的薄弱處。
金屬化產能跟不上磁體工廠擴張
Canaccord Genuity估計，中國掌握全球約21萬噸稀土金屬化產能的九成以上，並將此視為西方供應鏈建設中的明顯缺口。合金帶材生產所需的連鑄設備，交貨期最長可達兩年；該機構的業界調查也顯示，在現行出口管制下，這類設備難以向中國採購。
Canaccord預估，至2030年，中國以外的磁體產能將增至約7萬噸，超過目前的三倍；但同期非中國地區的金屬與合金產能預計僅約3.8萬噸，相當於新磁體工廠需求的一半左右。若差距持續，新增磁體產線可能仍須仰賴中國原料，或與其他西方工廠競爭有限的替代供應。
美國製造商每年採購約4.8萬噸稀土磁體，2025年本土產量則僅約300噸。ING指出，稀土供應受限的主因是工業加工能力不足，而非礦藏短缺。美國政府已與MP Materials簽訂為期十年的協議，由國防部為釹鐠（NdPr）設定每公斤110美元的最低價格；若基準價格低於此水準，政府將補足差額，以支持該公司生產。
REalloys擴大金屬與合金加工布局
在納斯達克上市的REalloys表示，其位於俄亥俄州尤克利德的工廠已生產稀土金屬、合金及磁體材料，並具備北美唯一仍在運作的重稀土金屬化能力。公司計畫擴大薩斯喀徹溫省研究委員會相關產能，並稱已取得擴產後約八成產出的權益，包括每年約525噸釹鐠金屬，以及鏑、鋱產品。REalloys另與Critical Metals簽訂15年承購協議，涵蓋格陵蘭Tanbreez項目第一期產量的15%。
REalloys正依美國國防後勤局合約，設計一座年產300噸釤與釓金屬的設施。公司表示，這兩種材料在美國目前尚無成熟的商業化生產。截至6月底，公司現金為1.224億美元，並稱薩斯喀徹溫省項目及金屬化擴建所需資金已到位。相關產能、資金與供料安排均屬公司披露的計畫或權益；項目推進速度及實際產量，仍將左右其填補供應缺口的能力。
磁體需求預測上修，鏑與鋱供應受關注
Canaccord預估，全球稀土磁體需求至2035年可能達到每年36.5萬噸，較先前預測上調15%。該機構預測，釹鐵硼磁體需求年均成長7.3%；電動車銷量則將由今年的2,350萬輛增至2035年的5,200萬輛。資料中心、電動自行車、滑板車與無人機也可能推升需求。分析師Reg Spencer指出，無人機目前約占預測需求的1%，但相關估算仍存在不確定性。
Canaccord亦預測，人形機器人交付量至2035年將以每年45%的速度成長，達到250萬台，並提及特斯拉據稱正籌備一條年產100萬台Optimus機器人的生產線。麥肯錫研究預估，鏑與鋱的年需求增幅約為8.8%。若這些預測成真，高性能磁體對稀土金屬與合金的需求將進一步增加。
Canaccord估計，今年釹鐠市場供應缺口約為7%，短缺可能延續至2028年。澳洲、馬拉威、巴西與猶他州的新礦場和煉廠，加上Lynas擴產，可能使市場在2029至2031年前後接近平衡；不過該機構預測，供應缺口之後將再度擴大，至2035年達到10%，鏑與鋱的供應短缺則可能達12%。
國際能源署預估，2035年中國以外的磁體稀土需求將成長50%，並警告，即使已公布的項目全數推進，非中國地區的金屬化與磁體製造能力仍可能不足。供應鏈能否補上缺口，不只取決於新礦場和磁體工廠能否建成，也取決於中間加工產能是否同步增加。