- Geopolitische Risiken und Unternehmensleistungen verflechten sich, der asiatisch-pazifische Aktienmarkt zeigt nach starken Schwankungen eine V-förmige Erholung, wobei der Hang Seng Tech Index in Hongkong anführt.
- Meituan verzeichnete im ersten Quartal ein Umsatzwachstum von 5,6 % und eine deutliche Verringerung des Verlusts, was zusammen mit der bevorstehenden Einführung des WeChat AI-Assistenten durch Tencent die Technologieaktien in Hongkong stärkte.
- Die Unsicherheit im Nahen Osten belastete zeitweise die Aktienmärkte in Südkorea und Japan, aber mit der Erwärmung der Verhandlungserwartungen holten die Hauptindizes am Nachmittag die Verluste auf.
Geopolitische Lage verursacht tägliche Marktschwankungen
Die asiatisch-pazifischen Aktienmärkte zeigten am Dienstag eine volatile Entwicklung mit anfänglichen Verlusten und anschließender Erholung. Beeinflusst durch die wechselhafte Lage zwischen den USA und dem Iran, belasteten die Risiken der Energieversorgung durch die Straße von Hormus erneut die Risikobereitschaft der Märkte. Da Südkorea etwa 70 % seines Rohöls aus dem Nahen Osten importiert, führten Energiebedenken zu einem Rückgang der koreanischen und japanischen Aktienmärkte in der Frühphase des Handels. Der südkoreanische KOSPI fiel zeitweise um über 3 %, wobei Schwergewichte wie die LG-Gruppe und der Speicherchip-Riese SK Hynix eine Neubewertung erfuhren. Der japanische Nikkei 225 fiel ebenfalls zeitweise unter die Marke von 66.000 Punkten. Anschließend, mit der Nachricht, dass die Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran wieder auf Kurs kommen könnten, ließ die Flucht in sichere Häfen schnell nach, und die koreanischen und japanischen Aktienmärkte erholten sich am Nachmittag, wobei der Gesamtmarkt ins Plus drehte und der Aktienkurs von Samsung Electronics (005930:KS) ein Allzeithoch erreichte.
Doppelte Katalysatoren durch Leistungen der Technologieriesen und KI-Anwendungen
Im Vergleich zu den Schwankungen der koreanischen und japanischen Aktienmärkte zeigten die Hongkonger und chinesischen Aktienmärkte eine stärkere Widerstandsfähigkeit. Der Hang Seng Tech Index (HSTECH) verzeichnete während des Handels einen Anstieg von über 4 %, wobei Technologieaktien durchweg stark zulegten. Meituan (03690:HK) und Tencent Holdings (00700:HK) verzeichneten während des Handels einen Anstieg von über 8 %, gefolgt von Schwergewichten wie Alibaba (09988:HK), Bilibili (09626:HK) und JD.com (09618:HK). Der Hauptantrieb für die Stärke der Hongkonger Aktienmärkte waren die besser als erwarteten Finanzdaten und Fortschritte bei der Monetarisierung von KI. Der Finanzbericht von Meituan für das erste Quartal 2026 zeigt, dass der Gesamtumsatz des Unternehmens im Berichtszeitraum 91 Milliarden RMB betrug, was einem Wachstum von 5,6 % entspricht und über den Markterwartungen von 90,79 Milliarden RMB liegt; der operative Verlust wurde von 16,1 Milliarden RMB im Vorquartal auf 6,5 Milliarden RMB erheblich reduziert, was darauf hindeutet, dass sich der Wettbewerb im Lieferdienstsektor zunehmend auf Effizienz und Erlebnis verlagert.
Bewertungsanpassungen bilden die Grundlage für eine strukturelle Kapitalrotation
Während sich die Fundamentaldaten umkehren, bildet die Erwartung der Kommerzialisierung von KI-Anwendungen eine Resonanz. Das Management von Meituan gab bekannt, dass die Zusammenarbeit zwischen ihrem KI-Assistenten Xiaomei und Yuanbao bald online gehen wird. Tencent plant ebenfalls, den Compliance-Veröffentlichungsprozess für den WeChat AI-Assistenten noch in diesem Monat zu starten, was eine große Nutzerbasis abdecken könnte. Diese Schritte markieren den Übergang von der Entwicklungs- zur Monetarisierungsphase von KI-Anwendungen. Wenn der Compliance-Prozess für die Kerntechnologien reibungslos verläuft, wird die zuvor unter Druck stehende Bewertung des Internetsektors eine grundlegende Neugestaltung erfahren. Da der Hang Seng Tech Index von seinem Höchststand um über 20 % gefallen ist, sind die Gesamtbewertungen auf ein historisch vernünftiges Niveau zurückgekehrt, und mit der Veröffentlichung der Quartalsberichte hat sich die Dynamik der Gewinnrevisionen deutlich abgeschwächt.
Ausbreitung des globalen Technologiemarktes auf Anwendungen im mittleren und unteren Bereich
Aus globaler makroökonomischer Sicht zeigt sich derzeit eine Tendenz, dass Kapital von KI-Hardware auf Softwareanwendungen übergeht. Seit Anfang des Jahres konzentriert sich das globale Kapital stark auf Halbleiterhardware, während der Hongkonger Technologiesektor aufgrund seines geringen Hardwareanteils relativ hinterherhinkt. Der zuvor starke KI-Hardwaresektor erfährt derzeit eine Korrektur auf hohem Niveau, und ein Teil des Kapitals beginnt in traditionell niedrig bewertete Internet-Schwergewichte zu fließen. Wenn sich der globale Technologiemarkt weiterhin von der Hardware im oberen Bereich auf Softwareanwendungen und Infrastruktur im mittleren und unteren Bereich ausbreitet, könnte der Hongkonger Markt, der im Bereich KI-Anwendungen und Internetökosysteme hoch gewichtet ist, mehr langfristiges Kapital anziehen und so eine starke Resonanz und Erholungskraft entwickeln.
