- Nach einer technischen Korrektur erlebten globale Aktienmärkte Käufe bei niedrigen Kursen und konsolidierten sich. Die US-Aktienindex-Futures stiegen auf breiter Front, wobei der Sektor für KI-Infrastruktur, angeführt von einem Anstieg von 1,2 % bei Nvidia (NVDA:US) vorbörslich, die Märkte anführte.
- Die Vermögenswerte im asiatisch-pazifischen Raum zeigten eine deutliche Divergenz. Die Zinssenkung der Liquiditätsinstrumente durch die chinesische Zentralbank (PBOC) führte zu einer starken Erholung der Aktienmärkte in der Großregion China, während der südkoreanische Aktienmarkt nach der Ankündigung eines großen Investitionsplans im Halbleiterbereich aufgrund von Bedenken über die Kapitalkosten unter Druck geriet.
- Geopolitische Prämien und Unsicherheiten in der Geldpolitik vermischten sich, was zu einer Blockade der Schifffahrt in der Straße von Hormus führte und den Brent-Ölpreis auf 73 Dollar ansteigen ließ. Die US-Anleiherenditekurve verschob sich nach rechts, während der Markt auf das Sintra-Forum der Europäischen Zentralbank (EZB) und den US-Arbeitsmarktbericht wartete.
Neubewertung der Nachfrage nach Technologieinfrastruktur löst Short-Covering aus
Nach einer vorübergehenden Bewertungsanpassung bei beliebten Technologiewerten in der vergangenen Woche zeigten institutionelle Gelder zu Beginn der Woche Anzeichen einer Neugewichtung von Risikoanlagen. Die S&P 500-Futures stiegen um 0,8 %, die Nasdaq 100-Futures um 1,1 %, was auf eine vorübergehende Erschöpfung des Verkaufsdrucks hindeutet. Nvidia (NVDA:US) stieg im vorbörslichen Handel um etwa 1,2 %, was darauf hindeutet, dass die Erwartungen an die Nachfrage nach KI-Hardware-Infrastruktur stabil bleiben. Im Gegensatz dazu fiel der Stoxx 600 in Europa um 0,1 %, obwohl der Technologiesektor den US-Futures folgte. Schwäche in den Bank- und Automobilsektoren schmälerte die Gesamtgewinne und spiegelte die Unsicherheiten bei der Erholung der zyklischen Branchen in Europa wider. Der deutsche DAX-Index zeigte sich relativ stabil und stieg leicht um 0,2 %, wobei er in einer engen Spanne schwankte.
Zentralbank-Liquiditätsmaßnahmen und Divergenz der Aktienmärkte in Ostasien
Die wichtigsten Aktienindizes im asiatisch-pazifischen Raum zeigten zu Beginn der Woche eine deutliche Heterogenität. Der Shanghai Composite Index und der Hang Seng Index in Hongkong verzeichneten Anstiege von 1,2 % bzw. 1,95 %, wobei der Hauptkatalysator die unerwartete Zinssenkung der Liquiditätsinstrumente durch die chinesische Zentralbank (PBOC) war. Diese Maßnahme linderte effektiv die Sorgen über eine Liquiditätsverknappung zum Quartalsende und verbesserte die marginalen Finanzierungskosten für Nichtbanken-Finanzinstitute. Der südkoreanische KOSPI hingegen fiel um 0,2 %. Obwohl Samsung Electronics (000593:KS) und SK Hynix (000660:KS) gemeinsam einen Investitionsplan für die nächste Generation von Speichererweiterungen im Wert von etwa 1,3 Billionen Dollar ankündigten, führten kurzfristige Belastungen durch hohe Investitionsausgaben (Capex) und die Erwartung einer Verwässerung des Cashflows zu Gewinnmitnahmen der Investoren, was die Aktien der beiden Unternehmen um 4,8 % bzw. 1,7 % sinken ließ.
Wiederauftreten geopolitischer Prämien im Schifffahrtssektor und Zinsanpassungen im Anleihemarkt
Die Rohstoff- und Rentenmärkte spiegelten tiefere makroökonomische Risiken wider. Obwohl die USA und der Iran eine vorläufige Einigung erzielten und sich auf eine Aussetzung von Vergeltungsmaßnahmen einigten, hallten die Nachwirkungen eines Angriffs auf einen Supertanker in der Nähe der Straße von Hormus nach, was die Effizienz der Schifffahrtslogistik marginal verlangsamte und den Brent-Ölpreis um 1,4 % auf 73 Dollar pro Barrel ansteigen ließ. Aufgrund der durch die Energiepreise implizierten Inflationserwartungen und der Sorgen über potenzielle Unterbrechungen der Lieferketten stiegen die Renditen von US-Staatsanleihen auf breiter Front. Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen stieg um 1,6 Basispunkte auf 4,103 %, die Rendite zehnjähriger Anleihen um 2 Basispunkte auf 4,38 %. Sollten die am Donnerstag veröffentlichten US-Arbeitsmarktdaten stärker als erwartet ausfallen, könnte die Preisbildung des Rentenmarktes für eine anhaltend hohe Zinspolitik der US-Notenbank (Fed) weiter gestärkt werden.
