Bitcoin stieg vergangene Woche zeitweise auf fast 85.000 US-Dollar, fiel anschließend jedoch zurück in Richtung 80.000 Dollar. Bei weiterhin hohem Hebeleinsatz am Futures-Markt und nachlassender Nachfrage am Spotmarkt geraten Händler, die auf eine Erholung setzen, wieder stärker unter Druck. Der Trader Bastian Keller sagt, die Psychologie des Handels könne für reale Ergebnisse wichtiger sein als die nächste Kursbewegung richtig vorherzusagen.
Keller, in der Szene als Bitbull bekannt, sprach während der TOKEN2049 in Singapur über häufige Fehler beim Trading. Er gründete Bitbull Trading sowie TradeMania, eine Trading-Community und Softwareplattform. Nach seinen Angaben unterhält TradeMania eine kommerzielle Partnerschaft mit Bitunix, dem wichtigsten Börsenpartner der Plattform.
Warum Demokonten den Handel mit echtem Geld nur bedingt abbilden
Keller stellt den verbreiteten Rat infrage, zunächst mit virtuellem Geld zu üben, bevor man echtes Kapital einsetzt. Wer auf einem Demokonto handelt, weiß, dass kein tatsächlicher Verlust droht. Das könne ein Selbstvertrauen erzeugen, das sich nicht auf den Live-Handel überträgt. Sobald echtes Geld und die eigenen Emotionen auf dem Spiel stehen, beeinflussen sowohl die Angst, etwas zu verpassen (FOMO), als auch die Furcht vor Verlusten die Entscheidungen.
Eine Verlustposition, die sich im Demokonto ruhig halten lässt, kann ganz anders wirken, wenn eigenes Geld betroffen ist, sagt Keller. Einsteigern empfiehlt er deshalb, mit kleinen Beträgen wie 10 oder 50 Dollar zu beginnen. So könnten sie sich an den Druck des Handels mit echtem Geld gewöhnen, ohne mehr zu riskieren, als sie verkraften können.
Demokonten seien damit nicht nutzlos: Sie eignen sich, um eine Plattform kennenzulernen und Strategien ohne finanzielles Risiko zu testen. Offen bleibt jedoch, ob solche Übungen Trader tatsächlich auf die emotionale Belastung eines realen Verlusts vorbereiten.
Rachetrading kann aus einem Verlust eine Verlustserie machen
Ein wiederkehrendes Fehlverhalten, das Keller aus eigener Erfahrung kennt, bezeichnet er als „death spiral“ – eine Abwärtsspirale. Bevor er 2018 in den Kryptomarkt einstieg, handelte er mit Devisen. Dabei sei er betrogen worden, sagt er; die Erfahrung habe seinen Blick auf die Risiken des Tradings geprägt.
Der Kreislauf beginnt häufig mit einem Verlust. Statt ihn hinzunehmen, steigt ein Trader sofort wieder in den Markt ein, um das Geld zurückzugewinnen. Geht auch der nächste Trade schief, erhöht er womöglich den Einsatz oder geht ein größeres Risiko ein. Keller sagt, auch er selbst sei in dieses Muster geraten. Es könne zu immer weiteren Verlusten führen, bis das Konto aufgebraucht ist.
Hebel verschärfen das Risiko. Sie ermöglichen größere Positionen bei geringerem Kapitaleinsatz. Schon eine vergleichsweise kleine Bewegung in die falsche Richtung kann deshalb eine Liquidation auslösen und das Konto rasch erheblich belasten oder vollständig aufzehren. Entscheidend ist nicht nur, ob die Markteinschätzung stimmt, sondern auch, wie groß die Position ist und ob ein Trader nach einem Verlust eine Pause einlegen kann.
Futures-Open-Interest steigt, während Spotkäufe nachlassen
Ein Marktbericht von Glassnode zufolge stieg das offene Interesse an Bitcoin-Futures binnen einer Woche von 36,5 auf 37,5 Milliarden Dollar. Händler mit bullischen Positionen zahlten weiterhin erhöhte Funding Rates, obwohl der Bitcoin-Kurs fiel. Zugleich verzeichnete der Bericht schwächere Spotkäufe und eine gestiegene Nachfrage von Anlegern nach Absicherungen über Optionen.
Die Kennzahlen zeigen eine Lücke zwischen der Positionierung am Futures-Markt und der Nachfrage am Spotmarkt: Futures-Händler gehen weiterhin erhebliche Richtungsrisiken ein, während die Unterstützung durch Spotkäufer nachlässt. Ein abrupter Kursanstieg könnte in dieser Lage aggressives Hinterherkaufen auslösen. Eine erneute Kehrtwende wiederum könnte eine Kaskade von Liquidationen nach sich ziehen. Gehebelte Positionen sind daher ein wichtiger Indikator, wenn die kurzfristige Volatilität zunimmt.
Zusätzlich warten die Märkte auf den Zinsentscheid der US-Notenbank am 28. Oktober und die US-Zwischenwahlen am 3. November. Die im Artikel zitierten Analysten rechnen mit möglicher zunehmender Volatilität. Für Händler mit Hebel könnten schnelle Kursbewegungen rund um diese Termine das Positionsmanagement erschweren.
Keller rät Einsteigern außerdem davon ab, jeder Kursbewegung im Minutentakt hinterherzulaufen. Scalping sei nicht für jeden erforderlich; Händler könnten auch langsamer vorgehen, ohne den Markt ständig beobachten zu müssen. Das kann den Druck durch häufiges Handeln verringern, beseitigt aber nicht das Marktrisiko.
TradeMania entwickelt ein Tool zur Auswertung von Handelsverläufen
TradeMania entwickle derzeit ein Werkzeug, das Handelsverläufe analysiert und KI-Feedback gibt, sagt Keller. Nutzer sollen ihre Trades erfassen und mit einem KI-Agenten wiederkehrende Verhaltensmuster erkennen können. Ziel sei es, Fehler sichtbar zu machen, bevor sie sich zu kostspieligen Gewohnheiten entwickeln.
Unabhängig bestätigte Belege dafür, dass das KI-System die Handelsergebnisse verbessert, liegen derzeit nicht vor. Die Auswertung von Trades und Rückmeldungen zum Verhalten können bei der Überprüfung eigener Entscheidungen helfen. Sie ersetzen jedoch nicht das Urteilsvermögen bei Positionsgröße und Hebel oder die Einschätzung, welche Verluste ein Trader tragen kann.
Kellers abschließender Rat lautet, nicht jedem zu vertrauen – auch nicht Trading-Influencern in sozialen Medien, automatisierten Signalen oder Marktprognosen. Angesichts der starken Bitcoin-Kurswechsel bleiben Veränderungen beim Futures-Open-Interest, bei der Spotnachfrage und bei gehebelten Positionen wichtige Anhaltspunkte für das Volatilitätsrisiko.