Gold gab am 30. Oktober um 3,3 Prozent nach und blieb trotz neuer Sorgen um den Nahen Osten ohne Zuflüsse in seiner Rolle als sicherer Hafen. Der meistgehandelte Dezember-Kontrakt an der Comex schloss bei 3.898,90 Dollar je Unze – so niedrig wie zuletzt am 2. Oktober 2025. Im Oktober verlor Gold insgesamt 10 Prozent. Analysten zufolge verkauften Anleger möglicherweise Edelmetalle, um während des Ausverkaufs an den Aktienmärkten Liquidität zu beschaffen. Auch die Erwartung länger hoher US-Zinsen setzte den Preisen zu.
Aktienverluste erhöhen den Liquiditätsbedarf
Die großen US-Aktienindizes verzeichneten am Freitag breite Verluste. Der Dow Jones Industrial Average sank um 1,1 Prozent, der S&P 500 um 1,8 Prozent. Am stärksten gab der Nasdaq Composite mit einem Minus von 2,9 Prozent nach.
Dana Samuelson, Präsident der American Gold Exchange, sagte, der Ausverkauf an den Aktienmärkten habe auch Edelmetalle belastet. Anleger hätten Gold zum Teil verkauft, um Verluste bei Aktien auszugleichen und ihren Liquiditätsbedarf zu decken.
Michael Armbruster, Mitgründer und geschäftsführender Gesellschafter des Futures-Brokers Altavest, verwies ebenfalls darauf, dass Anleger bei starken Aktienverlusten häufig liquide Mittel suchen. Dass Gold parallel zu Aktien nachgab, deutet darauf hin, dass der unmittelbare Bedarf an Bargeld seine traditionelle Funktion als sicherer Hafen überlagert haben könnte.
Gold fällt unter die Unterstützung bei 3.975 Dollar
Samuelson zufolge hatte Gold bereits an Boden verloren, bevor sich der Ausverkauf an den Aktienmärkten verschärfte. Der Preis bewegte sich zuvor knapp oberhalb einer wichtigen Unterstützung bei rund 3.975 Dollar je Unze, die sich im Juli herausgebildet hatte. Der Rückgang unter diese Marke beschleunigte die Verluste.
Der Kursrutsch am Freitag spiegelte damit sowohl den Liquiditätsdruck durch fallende Aktienkurse als auch die nachlassende Eigendynamik des Goldpreises wider.
Der Nahe Osten bleibt für die Märkte ein Unsicherheitsfaktor. Samuelson zufolge preisen Anleger das Risiko einer deutlichen Eskalation am Persischen Golf bereits für die kommende Woche ein; sie könnte weitere Marktverwerfungen auslösen. US-Präsident Donald Trump hatte Anfang des Monats erklärt, die Vereinigten Staaten würden vor den Zwischenwahlen am 3. November keine militärischen Maßnahmen gegen Iran ergreifen. Berichte über ausgearbeitete Pläne für größere Angriffe lassen den weiteren Verlauf jedoch offen.
Zinserwartungen und Wachstumsrisiken belasten Gold
Samer Hasn, leitender Marktanalyst bei XS.com, sagte, zunehmende Spannungen in der Region müssten Gold nicht zwangsläufig stützen. Bleibe die US-Wirtschaft widerstandsfähig, könnte die Federal Reserve die Zinsen länger auf hohem Niveau halten. Gleichzeitig könnten die Renditen von US-Staatsanleihen erhöht bleiben.
Das erschwert eine nachhaltige Erholung des Goldpreises: Das Edelmetall wirft keine Zinsen ab und wird damit gegenüber Anlagen mit laufender Rendite weniger attraktiv.
Rob Haworth, leitender Anlagestratege bei U.S. Bank Asset Management, sagte, Anleger achteten stärker auf Wachstumsrisiken, nachdem die Ergebnisse von Technologieunternehmen weitgehend den Erwartungen entsprochen hatten und sich Verkäufe auf KI-Aktien ausweiteten. Eine weitere Schwäche dieser Aktien könnte Gold stützen. Das gelte insbesondere dann, wenn die Ergebnisse der Zwischenwahlen auf geringere politische Unterstützung für den Bau von Rechenzentren hindeuteten.
Analysten uneins über die längerfristige Entwicklung
Armbruster erinnerte daran, dass Gold parallel zu Aktien auch 2008 gefallen war. Damals erreichte der Preis im Oktober seinen Tiefpunkt und legte in den folgenden drei Jahren um mehr als 250 Prozent zu. Zudem könnten der anhaltende Finanzierungsbedarf der US-Regierung und eine mögliche Neigung der Federal Reserve zu Zinssenkungen im Jahr 2027 Gold längerfristig unterstützen.
Altavest rate Goldanlegern derzeit, ihre Bestände zu halten und nicht vorschnell den aktuellen Rückgang zu kaufen, sagte Armbruster.
Kurzfristig wirken mehrere Faktoren auf den Goldpreis: der Liquiditätsbedarf bei fallenden Aktien, der Ausblick für die US-Zinsen und die Unsicherheit im Nahen Osten. Der Dezember-Kontrakt schloss bei 3.898,90 Dollar je Unze, nachdem er die Unterstützung bei 3.975 Dollar unterschritten hatte.