1月15日，在美国12月核心CPI增速意外放缓后，美联储多位高级官员发表讲话，传递对通胀缓步回落的信心，同时指出经济前景存在高度不确定性，货币政策路径将由数据主导。
威廉姆斯：通胀仍在下降轨道，政策决策基于数据
纽约联储主席威廉姆斯表示，通胀正逐步向联储2%的目标靠拢。他强调，尽管通胀下行的过程“仍在正轨”，但尚未达到目标，未来还需更多时间。他预计通胀将在未来数年逐步回落，同时美国经济将在2025年实现约2%的增长，失业率保持在4%-4.25%之间。
威廉姆斯指出，未来货币政策的制定将完全取决于经济数据的表现，因为经济前景充满不确定性。他特别提到，特朗普政府可能推出的财政、贸易和监管政策变化增加了复杂性。“在面对潜在政策变动时，我们的货币政策需要做好应对各种风险的准备。”
他还提到，尽管消费者对短期和中期的通胀预期略有上升，但仍维持在疫情前的正常范围内，这表明通胀预期整体保持稳定。
巴尔金：通胀正向目标靠近，政策需保持限制性
里士满联储主席巴尔金同样认为，最新CPI数据表明通胀正在稳步下降，但强调货币政策需要继续保持限制性，尤其是在实现通胀目标“最后一英里”的关键阶段。他表示，美联储的降息步伐可能更加循序渐进。
巴尔金指出，尽管美债收益率近期有所上升，但这主要反映了国债市场的供需状况，而非市场对美联储短期政策路径或通胀预期的改变。他强调，近期的利率变化不会对美联储政策路径产生影响。
通胀回落过程依然充满挑战
两位官员均承认，美国经济面临的不确定性增加，特别是特朗普政府可能出台的关税政策和移民政策等。这些政策可能对通胀产生复杂影响，因此，美联储需要更多数据来指导政策决策。
威廉姆斯表示，未来通胀回落的过程可能会“十分坎坷”，但美联储有能力平衡目标风险，并逐步实现政策目标。他还提到，美联储缩表行动正“平稳推进”，对经济环境的影响可控。
总结：数据驱动的政策路径
在最新CPI数据发布后，美联储官员对未来通胀回落保持谨慎乐观态度，但均强调政策决策将由经济数据驱动，而非对长期趋势的预测。随着未来经济政策的不确定性增加，市场将密切关注美联储的下一步行动。
