英国央行（BoE）预计将在本周四的货币政策会议上宣布新一轮降息，成为在主要发达经济体中率先持续推进货币宽松的央行之一。当前英国经济增长乏力，通胀前景可控，使得货币政策进一步放松具备现实基础。
英国经济疲弱促政策放松，美英路径分化
与美国通胀顽固、货币政策仍保持观望不同，英国当前面临的最大问题是经济动能不足。去年第四季度，英国经济几近停滞，而国际环境的不确定性——特别是特朗普政府大规模加征关税所引发的外部冲击——进一步压制了英国的出口与商业信心。
英国央行决策者认为，这些外部压力并未导致通胀上升风险，相反更可能推动物价下行。2月份英国央行就将2025年全年经济增长预期由1.5%大幅下调至0.75%。
尽管英国3月通胀率仍高达2.6%，高于央行的2%目标，但政策制定者普遍认为，物价将在2026年前稳步回落。
降息预期强烈，或维持季度一次节奏
市场高度关注英国央行本次会议将公布的新季度经济预测。根据LSEG数据，交易员普遍押注本次会议将再降息25个基点，将基准利率从4.5%降至4.25%，市场定价显示降息概率高达90%。年内利率进一步降至3.5%的可能性也接近四成。
荷兰国际集团（ING）分析师James Smith表示：“在商业信心持续低迷、调查数据疲软的背景下，本次降息几乎已成定局。英国央行可能保持每季度一次的降息节奏，且降息周期可能会延续到明年。”
值得一提的是，英国央行货币政策委员会（MPC）内部也存在一定分歧。部分委员倾向更快、更大力度地放松政策，市场分析人士认为，尽管概率较低，但本周出现50个基点大幅降息的可能性并未完全排除。
英美利差或进一步扩大，全球关注政策分化
相比之下，美联储态度显得更为谨慎。尽管美国2025年第一季度GDP出现下滑，但由于2024年全年经济表现强劲，加上通胀顽固，美联储尚未重新启动降息进程。
美联储主席鲍威尔日前警告，即使增长放缓，通胀依然存在回升风险，这使得过早降息变得“非常困难”。
这一政策分化趋势，可能在未来进一步拉开美英之间的利差，也将对全球资本流动与汇率市场带来深远影响。
