- Der Hang Seng Tech Index (HSTECH) zeigte nach einem zuvorigen Anstieg eine Korrektur und fiel an einem Tag um 2,06 %, was die Gesamtperformance des Marktes belastete. Der Hang Seng Index (HSI) und der Hang Seng China Enterprises Index (HSCEI) verzeichneten leichte Rückgänge von 0,54 % bzw. 0,75 %. Die Technologie-Benchmark und der Goldsektor waren die Hauptbereiche der Anpassung.
- Aufgrund von geopolitischen Störungen in der Lieferkette im Nahen Osten haben die nordamerikanischen Aluminiumlieferanten Rio Tinto Group (RIO:US) und Century Aluminum (CENX:US) die Prämien für wichtige Aluminium-Halbprodukte um etwa 12 % erhöht (entspricht 110 US-Dollar pro Tonne), was den Aluminiumsektor der Hongkonger Börse zu einem Anstieg gegen den Trend trieb. China Hongqiao erzielte einen Anstieg von über 5 %.
- Obwohl der Index unter Druck steht, zeigen Liquiditätsdaten, dass der Kapitalfluss in südlicher Richtung weiterhin netto positiv ist, mit einem täglichen Nettokaufbetrag von 125,93 Mrd. HKD. Dabei trugen das Shanghai-Hongkong Stock Connect und das Shenzhen-Hongkong Stock Connect jeweils 81,81 Mrd. HKD und 44,11 Mrd. HKD bei, was darauf hinweist, dass konfigurationsbezogene Fonds weiterhin strategisch in Schlüsselpositionen investieren.
Liquiditätsneubewertung im Technologie- und Edelmetallsektor
Vor dem Hintergrund geopolitisch wechselhafter Nachrichten ist die Risikobereitschaft im Hongkonger Markt vorübergehend gesunken. Das Erholungspotenzial der großen Technologieaktien konnte sich gestern nicht fortsetzen; Xiaomi fiel um über 4 %, Alibaba ging fast um 3 % zurück, und auch andere zentrale Titel wie Baidu, Meituan und Tencent verzeichneten unterschiedliche Rückgänge. Dies spiegelt wider, dass bei anhaltender makroökonomischer Unsicherheit ausländische Investoren Wachstumsanlagen mit langer Laufzeit nach wie vor vorsichtig bewerten. Darüber hinaus ging der Goldsektor aufgrund von Gewinnmitnahmen insgesamt zurück, Lingbao Gold fiel um fast 6 %. Morgan Stanley bemerkte, dass trotz der jüngsten Gegenwinde bei den Liquiditätsindikatoren für Edelmetalle die Goldpreise nach einer Phase der Verkäufe, unterstützt von fundierten Grundlagen, immer noch Raum für eine Neubewertung bieten.
Aluminiumsupply-Chain-Prämien und Spot-Marktdynamik
Im Gegensatz zur Schwäche von Technologiewerten zeigt der Aluminiumsektor der Buntmetalle eine deutliche relative Performance. China Hongqiao und Chalco stiegen jeweils um über 5 % bzw. 3 %. Die zentrale Preissetzungslogik resultiert aus Störungen auf der Angebotsseite des Spotmarktes. Spannungen im Nahen Osten beeinträchtigen die internationale Logistik von Rohaluminium und Halbprodukten. Rio Tinto und andere wichtige nordamerikanische Lieferanten haben die Aluminiumprämien gegenüber vorherigen Niveaus um etwa 3 Cent pro Pfund erhöht. Diese durch geopolitische Spannungen verursachten Logistikkosten werden durch Spot-Prämien auf den Kapitalmarkt übertragen, was die Erwartungen an eine Verbesserung der Gewinnmargen der Aluminiumunternehmen erhöht.
Preiswettbewerb im Automobilmarkt und Erwartungen im Immobilienbereich
Traditionelle zyklische und Konsumgütersektoren stehen ebenfalls vor der Herausforderung grundlegender Daten. Der Automobilhandel steht unter Druck, während China Grand Auto um über 7 % fiel. Mikrodaten der Branche zeigen, dass der Preis für Joint-Venture-Benzinfahrzeuge am Terminal weiter sinkt, wobei einige Hauptmodelle bereits in den Bereich von 60.000 bis 80.000 RMB geraten sind, was auf zunehmenden Wettbewerb auf dem Endmarkt und schrumpfende Gewinnspannen hinweist. Im Immobilienbereich fiel Longfor Group um über 5 %, und Morgan Stanley prognostiziert, dass die Reduzierung der Landreserven die Vorverkaufszahlen in der Immobilienbranche bis 2026 um etwa 12 % im Jahresvergleich senken könnte, was zu einem fortgesetzten Druck auf die Bewertung von Hausaktien führt.
