La política comercial de 2026 podría pasar de fuertes impactos a estabilidad
Brian Moynihan, CEO de BofA Securities, en una reciente entrevista financiera, ofreció una previsión optimista sobre la futura dirección de la política comercial del gobierno de Trump. Considera que, aunque la implementación intensiva de políticas arancelarias en 2025 causó un gran impacto en la economía estadounidense, se espera que esta tensa situación tenga un cambio positivo el próximo año. Moynihan señaló claramente que el Bank of America actualmente anticipa una "desescalada en lugar de intensificación", lo que proporciona un respiro a los inversores preocupados por una escalada en las guerras comerciales mundiales.
Moynihan analiza que, tras implementar una serie de medidas duras, las acciones posteriores del gobierno de Trump serán más favorables a la integración y ajustes estratégicos. Este cambio de "presión máxima" a "gestión prudente" está en línea con la expectativa cíclica de políticas de Wall Street. Anticipa que 2026 será un punto de inflexión en las tensiones comerciales, con un enfoque político que se moverá de los simples aranceles punitivos a utilizar los aranceles como palanca para lograr acuerdos comerciales más amplios.
Estructura arancelaria escalonada y anclaje en una tasa media del 15%
En cuanto al pronóstico específico de las tarifas, el equipo de investigación de BofA proporcionó un análisis de datos detallado. Moynihan reveló que el arancel promedio para la mayoría de los países se espera que ronde el 15%. Considera que, en comparación con la tasa general del 10% discutida ampliamente antes, el ajuste al 15% aún está dentro de un impacto controlado, lo que es más bien una señal de que la situación comienza a enfriarse y entrar en una gestión normalizada.
Esta lógica arancelaria presenta claramente una característica de "recompensa y castigo". Para aquellos dispuestos a comprometerse a comprar más productos estadounidenses o reducir activamente las barreras comerciales no arancelarias, el 15% será una línea base; mientras que los países que se niegan a hacer compromisos recíprocos podrían enfrentar tarifas punitivas más altas. Moynihan enfatizó que esta forma diferenciada de tratamiento busca optimizar la estructura comercial de Estados Unidos, en lugar de cortar las cadenas de suministro globales mediante un bloqueo total. Además, socios comerciales tradicionales como Norteamérica serán clasificados en una categoría especial con términos más favorables.
La preocupación de las empresas se traslada de los aranceles al suministro laboral
Aunque el tema de los aranceles ha ocupado un gran espacio en los medios, Moynihan ha observado a través de la economía real que el enfoque de ansiedad de las pequeñas empresas estadounidenses está cambiando. Para las pequeñas y medianas empresas, en comparación con el coste de los aranceles que pueden absorber a través de la transferencia de costes o ajustes en la cadena de suministro, la alta incertidumbre en el suministro laboral es lo que más les preocupa.
Debido a cambios en la política de inmigración y ajustes en la estructura de la población, la situación tensa en el mercado laboral ha aumentado directamente los costos operativos de las pequeñas empresas. Moynihan señala que estas empresas están más preocupadas por no poder contratar suficientes trabajadores calificados, perdiendo así oportunidades en la recuperación del mercado. El informe de BofA muestra que si el gobierno puede reducir la presión externa con políticas arancelarias moderadas y proporcionar guías más claras en la política laboral el próximo año, el impulso endógeno de la economía estadounidense se verá significativamente reforzado.
