Bajo el continuo impacto de la incertidumbre política y la presión del comercio exterior, el Banco Central de Corea anunció el 29 de mayo su cuarta reducción consecutiva de tasas de interés y revisó drásticamente a la baja su previsión de crecimiento del PIB para 2025, situándola en 0.8%. Esta es la tasa de política más baja del país desde agosto de 2022, lo que resalta los serios desafíos que enfrenta la cuarta economía más grande de Asia.
Tras esta reunión de política, el Banco Central de Corea redujo la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, llevándola al 2.5%. Esta es la cuarta reducción en las últimas seis reuniones, lo que indica que la política monetaria de Corea se ha inclinado completamente hacia la relajación. El banco también dejó en claro que mantendrá su postura de reducción de tasas para mitigar la presión a la baja sobre el crecimiento económico, y ajustará dinámicamente el ritmo y la oportunidad de futuras reducciones en función de los cambios en el entorno político, tanto doméstico como internacional.
El gobernador del Banco Central, Lee Chang-yong, señaló: "Si las perspectivas de crecimiento para 2025 empeoran aún más, consideraremos emprender más medidas de reducción de tasas".
Crisis política y riesgo arancelario intensifican la presión económica
Corea se encuentra actualmente en un período sensible debido al doble impacto político y comercial. En diciembre pasado, el entonces presidente Yoon Seok-youl fue destituido por intentar implementar la ley marcial, sumiendo al país en una prolongada inestabilidad política. Las elecciones presidenciales anticipadas se celebrarán el 3 de junio, y se espera que el nuevo gobierno presente rápidamente un plan de estímulo fiscal para restaurar la confianza económica debilitada.
Mientras tanto, la presión comercial por parte de Estados Unidos sigue aumentando. El gobierno de Trump anunció un arancel del 25% sobre Corea en base a "reciprocidad", que aunque actualmente está pospuesto por 90 días, se acerca la fecha límite de implementación el 8 de julio. De no llegar a un acuerdo a tiempo, la industria exportadora de Corea podría enfrentar un nuevo golpe significativo.
Recientemente, el ministro de Comercio de Corea advirtió que el tiempo para las negociaciones es extremadamente ajustado y que la proximidad de las elecciones podría obstaculizar aún más el avance de un acuerdo.
La continua deterioración de los fundamentos económicos y la contracción inesperada del PIB
Según los últimos datos, el PIB de Corea en el primer trimestre de 2024 registró una contracción inesperada del 0.1%, siendo la primera caída desde el pico de la pandemia en 2020. El Banco Central de Corea revisó a la baja su previsión de crecimiento del PIB para 2025 del 1.5% anterior al 0.8%, prácticamente reduciéndola a la mitad.
Gareth Leather, economista senior para Asia de Capital Economics, señaló en un informe que, aunque se espera que el nuevo presidente implemente estímulos fiscales, la debilidad del mercado inmobiliario y los efectos persistentes de las interrupciones en las exportaciones podrían limitar los beneficios, y que el crecimiento del PIB del año podría alcanzar solo el 0.5%.
Reacción del mercado: divergencia entre acciones y divisas
Tras el anuncio de la decisión de política, el índice KOSPI de Corea amplió sus ganancias, subiendo un 1.7% durante la sesión, reflejando el optimismo del mercado respecto a una política más laxa. Sin embargo, el won coreano se depreció un 0.71%, cotizando a 1,381.40 dólares, lo que indica que las preocupaciones del mercado sobre los riesgos económicos y políticos siguen intensificándose.
En general, el Banco Central de Corea se encuentra en una "lucha de tira y afloja" entre la política y la realidad: por un lado, espera aliviar la presión sobre el crecimiento mediante una política laxa; por otro lado, debe encontrar un punto de equilibrio en un entorno político y externo complejo y cambiante.
