Novo Nordisk convirtió la fuerte demanda de Wegovy y Ozempic en uno de los principales motores del crecimiento económico de Dinamarca. Ahora, la competencia en el mercado de los tratamientos contra la obesidad basados en GLP-1 se intensifica: Eli Lilly ya aventaja a la compañía danesa en algunos productos clave y la presión sobre su capitalización bursátil ha aumentado. Durante los próximos años llegarán nuevas terapias al mercado, por lo que la posición de Novo Nordisk dependerá tanto de ampliar sus productos actuales como de transformar su cartera de investigación en tratamientos comercialmente viables.
Wegovy oral amplía la cartera de Novo Nordisk
La cartera de GLP-1 de Novo Nordisk ya incluye una versión oral de Wegovy, lanzada en enero de 2026. La compañía también espera la aprobación regulatoria de CagriSema, una combinación de nueva generación para el tratamiento de la obesidad. En los ensayos clínicos, CagriSema logró una pérdida de peso superior a la de Wegovy, cuyo principio activo es la semaglutida. Sin embargo, no superó a Zepbound, de Eli Lilly, en un estudio comparativo directo.
Aun así, CagriSema podría convertirse en una incorporación relevante al catálogo de productos aprobados de Novo Nordisk. La compañía cuenta además con varios candidatos en fases intermedias y avanzadas de desarrollo. Amycretin se encuentra en ensayos de fase III para el control del peso a largo plazo, con formulaciones inyectables y orales en evaluación.
Amycretin y UBT251 avanzan en los ensayos clínicos
Amycretin produjo una pérdida de peso media de hasta el 24,3% en un estudio inicial de 36 semanas. Si ese resultado se confirma en ensayos más amplios y con un seguimiento más prolongado, el fármaco podría convertirse en un competidor relevante dentro del mercado de la obesidad. No obstante, los datos de fases tempranas no determinan por sí solos la aprobación definitiva ni el comportamiento comercial del producto, por lo que los ensayos posteriores serán decisivos.
Novo Nordisk también obtuvo la licencia de UBT251 de una compañía china. En un ensayo de fase II realizado en China, UBT251 generó una pérdida de peso media de hasta el 19,7% durante 24 semanas. Amycretin y UBT251 representan solo una parte de la cartera de desarrollo de la compañía, pero unos ensayos de fase III satisfactorios y la aprobación regulatoria de ambos ampliarían de forma sustancial la cobertura de productos de Novo Nordisk.
Eli Lilly, AbbVie y Amgen refuerzan sus carteras
La cartera de Novo Nordisk no es la única que concentra la atención del mercado. Eli Lilly ha presentado resultados sólidos de fase III para su fármaco contra la obesidad de nueva generación retatrutide, que se considera más próximo a una solicitud de autorización o a una posible aprobación regulatoria. Otros grandes laboratorios también buscan diferenciarse mediante la frecuencia de administración y la tolerabilidad de sus tratamientos.
AbbVie y Amgen desarrollan medicamentos de acción prolongada diseñados para reducir la administración a una dosis mensual, frente a Zepbound y Wegovy, que por lo general se administran semanalmente. Pfizer desarrolla su principal candidato, PF-3944, con un enfoque que incluye la posibilidad de una dosificación menos frecuente y una tolerabilidad competitiva.
Actualmente, decenas de candidatos GLP-1 se encuentran en ensayos clínicos en distintas fases. A medida que avancen más programas, el mercado podría dejar de estar dominado por un número reducido de productos y evolucionar hacia una competencia más segmentada, basada en la eficacia, la frecuencia de las dosis, la tolerabilidad y las indicaciones aprobadas.
Las nuevas indicaciones pueden ampliar el mercado
Una mayor competencia no implica necesariamente que Novo Nordisk vaya a perder su posición a largo plazo. Otras categorías farmacéuticas muy disputadas, como la oncología y la inmunología, han permitido que varios medicamentos alcancen ventas anuales de varios miles de millones de dólares. Los tratamientos GLP-1 también se están extendiendo más allá de la diabetes y la obesidad hacia otras enfermedades, lo que podría dejar espacio para varias compañías.
Wegovy ya ha recibido una indicación para la esteatohepatitis asociada a disfunción metabólica. Zepbound, de Eli Lilly, ha obtenido una indicación para la apnea obstructiva del sueño. Además, resultados clínicos recientes han apuntado a que Zepbound podría llegar a utilizarse en tratamientos combinados para pacientes con obesidad y enfermedades relacionadas con el sistema inmunitario, como la psoriasis en placas.
Al mismo tiempo, solo una proporción limitada de los programas clínicos termina llegando al mercado, y tanto Novo Nordisk como otros fabricantes han sufrido contratiempos en sus procesos de desarrollo. Por ello, el número de candidatos actualmente en investigación no puede considerarse una medida directa de la oferta futura. La amplia experiencia de Novo Nordisk en el tratamiento de la diabetes sigue siendo un activo central, mientras que Eli Lilly es desde hace años un competidor establecido en ese ámbito. Ambas compañías cuentan con experiencia acumulada en desarrollo y comercialización.
Las pruebas decisivas de los próximos cinco años
Durante los próximos cinco años, la capacidad de Novo Nordisk para lanzar varias terapias GLP-1 nuevas influirá directamente en su posición dentro del sector. Si Amycretin, UBT251 y CagriSema avanzan según lo previsto, la compañía podría seguir siendo un participante relevante y mejorar unos resultados financieros que han estado bajo presión en los últimos años.
En el precio de mercado citado en el artículo, las acciones de Novo Nordisk cotizaban a 41,71 dólares, con un descenso diario del 1,93%. El valor también había soportado una presión considerable durante los dos años anteriores. Los inversores seguirán de cerca algo más que los primeros resultados de pérdida de peso: entre los indicadores clave estarán la capacidad de los ensayos de fase III para reproducir esos resultados, el ritmo de las revisiones regulatorias, los precios de los productos y el calendario de lanzamiento de Eli Lilly y de los demás competidores.