El oro y la plata al contado cayeron durante la tarde del miércoles en Estados Unidos después de que la Reserva Federal aplicara su primera subida de tipos desde 2023 y dejara abierta la posibilidad de un mayor endurecimiento monetario. Las declaraciones del presidente de la Fed, Kevin Warsh, y las nuevas proyecciones de tipos impulsaron al dólar y las rentabilidades de los bonos del Tesoro, borrando la recuperación previa de los metales preciosos. El oro al contado cotizaba cerca de 4.261,80 dólares por onza, con un descenso diario del 0,72%, mientras que la plata al contado bajaba un 1,16%, hasta 62,82 dólares.
La Fed sube 25 puntos básicos y la mayoría prevé otro incremento
La Reserva Federal elevó en 25 puntos básicos el rango objetivo de los fondos federales, hasta el 3,75%-4,00%. Las proyecciones actualizadas mostraron que 16 de los 18 miembros del Comité esperan al menos una subida adicional antes de que termine el año. El mercado ya había descontado en gran medida la decisión del miércoles, pero la inflación todavía elevada y las declaraciones de Warsh durante la rueda de prensa dificultaron que los inversores interpretaran el movimiento como una respuesta aislada al encarecimiento de la energía.
El cambio en las expectativas de tipos se reflejó rápidamente en los mercados de deuda y divisas. La rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a dos años subió hasta aproximadamente el 4,734%, mientras que la del bono a 10 años volvió a acercarse al 5,00%. El índice del dólar avanzó hasta 100,25. La subida de tipos, por sí sola, no sorprendió al mercado del oro, pero el diagrama de puntos de la Fed y las declaraciones del presidente reforzaron la presión asociada a unas rentabilidades reales potencialmente más altas. Los datos del jueves sobre las nuevas solicitudes de subsidio de desempleo, el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia y los inicios de viviendas ofrecerán nuevas pistas sobre la capacidad de la economía para absorber una política monetaria más restrictiva.
Wall Street cierra a la baja; las bolsas europeas suben antes de la decisión
Los principales índices bursátiles de Norteamérica terminaron la sesión a la baja después de que la Fed publicara su decisión y celebrara la rueda de prensa. El S&P 500 perdió 33,92 puntos, un 0,4%, hasta 7.551,81. El Dow Jones Industrial Average cedió 631,21 puntos, un 1,2%, hasta 51.461,90. El Nasdaq Composite bajó 3,15 puntos, menos de un 0,1%, hasta 25.978,42, mientras que el Russell 2000 retrocedió 11,47 puntos, un 0,4%, hasta 2.858,81.
Las bolsas europeas cerraron al alza antes del anuncio de la Fed. El STOXX Europe 600 subió un 0,46%, hasta 637,09. El FTSE 100 ganó un 0,28%, hasta 10.688,47; el DAX alemán avanzó un 0,61%, hasta 25.558,88; y el CAC 40 francés sumó un 0,62%, hasta 8.140,59. En Italia, el FTSE MIB subió un 0,80%, hasta 51.969,12.
El oro pone a prueba los 4.257 dólares y la plata pierde su pivote
La subida de alivio de los metales preciosos previa a la decisión de la Fed no logró mantenerse. El oro al contado cayó por debajo de la zona de soporte situada en torno a 4.257,42 dólares y permaneció por debajo de la última resistencia técnica, en 4.313,67 dólares. Un retorno por encima de 4.313,67 dólares situaría en el foco los 4.382,28 dólares y posteriormente los 4.510,93 dólares. Si el oro rompe los 4.257,42 dólares, la atención se desplazaría hacia 4.253,63 y después hacia 4.230,51 dólares.
La plata al contado cayó por debajo de su pivote de 63,3172 dólares después de no poder sostener la zona de resistencia de 64,3018 dólares, acercándose al soporte de 62,1558 dólares. Una recuperación por encima de 64,3018 dólares abriría el camino hacia 65,297 y 65,661 dólares. Un descenso por debajo de 62,156 dólares dejaría expuesto el siguiente soporte, próximo a 60,00 dólares. La evolución de los precios del miércoles indicó que, mientras la Fed mantenga un ciclo de endurecimiento, los movimientos del dólar y de las rentabilidades del Tesoro están ejerciendo temporalmente una influencia mayor sobre los metales preciosos que la demanda de activos refugio.
El estrecho de Ormuz mantiene el riesgo sobre el petróleo y la inflación
La evolución geopolítica continuó afectando a los metales preciosos a través de los precios del petróleo, las expectativas de inflación y la demanda defensiva. Sin embargo, el principal cambio del mercado el miércoles no fue una nueva subida del crudo, sino una relajación temporal de las preocupaciones sobre el suministro. Arabia Saudí propuso desviar envíos adicionales de crudo a través de Omán, lo que redujo parte de la inquietud por una interrupción más amplia del suministro de Oriente Medio. Al mismo tiempo, el tráfico de buques por el estrecho de Ormuz continuó restringido mientras se intensificaban los ataques en la región.
El Brent cerró con una caída del 2,7%, hasta 105,83 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate estadounidense bajó un 3,2%, hasta 102,43 dólares. El descenso del petróleo puede aliviar parte de la presión inflacionista inmediata, pero el crudo continúa por encima de los 100 dólares por barril. Las restricciones al transporte marítimo en el golfo también indican que no ha desaparecido el riesgo de que unos costes energéticos más altos se transmitan al conjunto de la economía. La Fed seguirá observando de cerca si la inflación energética empieza a extenderse a otras áreas.
El dólar y los bonos del Tesoro marcan el rumbo a corto plazo
En torno al cierre del miércoles, el WTI cotizaba cerca de 102,43 dólares por barril y el Brent, en torno a 105,83 dólares. La rentabilidad de referencia del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se mantenía cerca del 5,00%, mientras que el dólar conservaba su fortaleza. La evolución del oro y la plata dependerá de si las rentabilidades retroceden, de si el dólar prolonga sus avances y de si los próximos datos económicos respaldan la postura monetaria más restrictiva de la Fed.
Antes de que vuelvan a ajustarse las expectativas de tipos, el oro necesita recuperar los 4.313,67 dólares y la plata, superar de nuevo los 64,3018 dólares para reducir la presión bajista actual. Si las rentabilidades siguen subiendo, las zonas de soporte próximas a 4.257,42 dólares para el oro y 62,156 dólares para la plata seguirán siendo niveles relevantes para los operadores.