- Con la valoración de los sectores de semiconductores y tecnología central oscilando en niveles altos, el mercado de acciones de EE. UU. ha mostrado recientemente características de alta volatilidad. Después de que el índice de referencia S&P 500 (SPX:US) registrara un aumento del 14.90% en el segundo trimestre, los fondos del mercado están rotando gradualmente hacia sectores cíclicos como salud, industria y finanzas.
- Las actas de la primera reunión de política presidida por el nuevo presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, se revelarán el miércoles, y el mercado está observando de cerca las diferencias internas entre los funcionarios sobre la trayectoria de la política tras abandonar la orientación futura. Dado que los indicadores de inflación continúan por encima del rango objetivo del 2%, la discusión de los formuladores de políticas sobre la perturbación de los precios de la energía y el ciclo de endurecimiento monetario será una variable clave en la fijación de precios.
- Delta Air Lines (DAL:US) y PepsiCo (PEP:US) revelarán esta semana sus informes financieros del segundo trimestre, inaugurando oficialmente la temporada de resultados de las acciones estadounidenses. Actualmente, se espera que las ganancias de las empresas del índice S&P 500 aumenten más del 24.00% interanual en el segundo trimestre, y los fundamentos microeconómicos enfrentan la prueba del entorno de alta valoración para validar la trayectoria de crecimiento de las ganancias anuales.
La volatilidad del sector tecnológico impulsa la rotación de fondos entre sectores
Después de un aumento liderado por gigantes tecnológicos, el índice compuesto Nasdaq (IXIC:US) ha experimentado recientemente una corrección significativa, obligando a los fondos a buscar refugios defensivos. Los operadores están monitoreando de cerca la salida de capital de sectores clave como los semiconductores para evaluar si esta corrección de las acciones tecnológicas es una rotación saludable o una señal de que el mercado en general está construyendo un techo.
La nueva política de Warsh y la reevaluación de la visibilidad de la política de la Fed
La nueva administración de la Reserva Federal ha dejado claro que ya no gestionará las expectativas del mercado de manera "guiada", y la salida de la orientación futura ha aumentado significativamente el peso de las actas de la reunión en la fijación de precios de los activos. Actualmente, el mercado de swaps de tasas de interés está valorando en aproximadamente un 50.00% la probabilidad de un aumento de tasas en la reunión de política de septiembre, y la volatilidad de los precios de las materias primas debido a la geopolítica sigue siendo la mayor variable de incertidumbre en la trayectoria de la inflación.
La desaceleración del mercado laboral atenúa las expectativas de aumentos de tasas a corto plazo
El último informe del Departamento de Trabajo de EE. UU. muestra que el aumento del empleo no agrícola en junio ha mostrado una desaceleración marginal, lo que en cierta medida alivia las preocupaciones macroeconómicas del mercado sobre mantener las tasas de interés altas por más tiempo (Higher for longer) o incluso reiniciar el ciclo de endurecimiento. Si los datos duros de alta frecuencia como los PMI de servicios y manufactura también se debilitan, podría remodelar aún más la lógica de fijación de precios del mercado sobre el ciclo marginal de endurecimiento de la Fed.
La temporada de resultados del segundo trimestre examina la solidez de los fundamentos empresariales
Con la proximidad de los informes de resultados de acciones de consumo de peso como Delta Air Lines y PepsiCo, el mercado está tratando de evaluar la resistencia del gasto macroeconómico al evaluar los flujos de efectivo microeconómicos y las perspectivas de rendimiento. Después de un crecimiento de ganancias mejor de lo esperado en el primer trimestre, el mercado ya ha incorporado un optimismo considerable en la expectativa de un crecimiento de ganancias interanual del 24.00% en el segundo trimestre, y cualquier desempeño por debajo de las expectativas podría intensificar la presión de corrección en los sectores de alta valoración.
