- La expectativa estable de la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) y la recuperación de la valoración de los activos de renta variable global impulsan a los inversores a acelerar su posicionamiento. En junio, varios indicadores clave del mercado global de fondos cotizados en bolsa (ETF) se acercaron o alcanzaron niveles históricos, con un flujo neto de fondos mensual que registró el segundo nivel más alto de la historia.
- La competencia entre emisores por estrategias de inversión segmentadas se intensificó, lo que llevó a un récord en la velocidad de lanzamiento de nuevos productos financieros. El número de ETF nuevos establecidos en el mes alcanzó un promedio de aproximadamente 10 por día, mostrando un aumento significativo en la disposición de las instituciones de gestión de activos para lanzar productos activos en un contexto de convergencia de la volatilidad del mercado.
- La liquidez general del mercado fue abundante, y el volumen de transacciones del mes alcanzó el segundo nivel más alto de la historia. La gran escala de asignación de activos cruzados no solo aumentó el tamaño de los activos bajo gestión (AUM) de los productos de índice de base amplia, sino que también impulsó la rotación de productos temáticos específicos y de renta fija.
Flujo de fondos registra el segundo nivel más alto de la historia
Según los datos compilados por Bloomberg Intelligence, el flujo neto de fondos en el mercado global de ETF en junio alcanzó los 191 mil millones de dólares, estableciendo el segundo nivel más alto registrado en un solo mes para esta clase de activos. Durante los días de negociación del mes, un promedio diario de aproximadamente 9 mil millones de dólares en fondos netos adicionales ingresaron al mercado. El flujo de fondos mostró una cobertura integral, involucrando alrededor de 2700 fondos de diferentes categorías, lo que indica que los inversores no solo están aumentando su asignación en ETF tradicionales de acciones, sino que también están diversificando hacia otros productos estratégicos.
Velocidad de emisión de productos establece un nuevo récord
Mientras el desempeño del flujo de fondos fue fuerte, la velocidad de lanzamiento de productos por parte de las instituciones de gestión de activos alcanzó niveles sin precedentes en junio. El número de productos ETF nuevos listados en el mes llegó a 214, lo que equivale a un promedio de aproximadamente 10 nuevos productos por día de negociación, estableciendo un nuevo récord histórico para un solo mes en el mercado de ETF. Los analistas señalan que el fenómeno de emisión intensiva de nuevos productos refleja que los emisores, tras la intensificación de la guerra de tarifas, están intentando capturar activos incrementales de los inversores mediante productos más segmentados y estructurados.
Liquidez y rotación aumentan significativamente
En cuanto a las transacciones del mercado secundario, el volumen total de operaciones de ETF globales en junio alcanzó los 7 billones de dólares, también registrando el segundo nivel más alto de la historia. Este enorme volumen de transacciones indica que no solo la suscripción en el mercado primario fue activa, sino que la liquidez y la rotación en el mercado secundario también se mantuvieron en niveles extremadamente altos. Parte del comportamiento de alta frecuencia en las transacciones se debió a que los inversores institucionales realizaron ajustes de reequilibrio de carteras al final del trimestre en respuesta a los datos macroeconómicos y las posturas políticas de los principales bancos centrales.
Análisis de variables de retención de fondos futuros
De cara al tercer trimestre, si la trayectoria de recortes de tasas de los principales bancos centrales globales difiere de las expectativas del mercado, o si se produce una reevaluación de la valoración en mercados segmentados específicos, la velocidad de entrada de fondos en niveles altos podría enfrentar el riesgo de desaceleración marginal. Además, la capacidad de los nuevos productos emitidos para mantener suficiente liquidez en el mercado secundario después de la inyección inicial de fondos semilla dependerá de la capacidad continua de operación de las instituciones de gestión de activos y de las tendencias potenciales de los indicadores macroeconómicos.
