- Grandes bancos de inversión de Wall Street, como Citigroup (C:US), se han unido al grupo que prevé una caída en el mercado del petróleo crudo, con un informe reciente que estima que el precio del crudo Brent podría caer aún más a 60 dólares por barril a finales de este año. A medida que las interrupciones en el estrecho de Ormuz disminuyen gradualmente y Estados Unidos e Irán firman un memorando de entendimiento, la cadena de suministro de energía global y el tráfico marítimo están volviendo rápidamente a la normalidad.
- Dado que los compradores de crudo de China aún no han regresado de manera significativa y el mercado global al contado se ha debilitado notablemente, los futuros del crudo Brent cayeron un 30% en el segundo trimestre, devolviendo por completo las ganancias obtenidas durante el conflicto en Medio Oriente. Actualmente, aparte de unas pocas instituciones como HSBC que mantienen una actitud optimista, tanto Goldman Sachs (GS:US) como Morgan Stanley (MS:US) han reducido frecuentemente sus previsiones de precios del petróleo y han advertido sobre el riesgo de un exceso de oferta en el futuro.
- Los principales analistas de materias primas señalan que, en el contexto de una desaceleración en el crecimiento de la demanda mundial de crudo, la liberación continua de reservas estratégicas de petróleo (SPR) por parte de Estados Unidos ha intensificado la presión de exceso a corto plazo. Los analistas generalmente recomiendan a los inversores vender en los repuntes del mercado de verano y enfatizan que la fijación de precios del petróleo en el futuro volverá a estar dominada por la relación fundamental de oferta y demanda.
La recuperación del tráfico en Ormuz redefine el panorama de suministro
Con la firma del memorando de entendimiento entre Estados Unidos e Irán, el estrecho de Ormuz, que había sido bloqueado por conflictos, ha reanudado la navegación. Los operadores comerciales de transporte marítimo evalúan que el riesgo actual es manejable, y el aumento continuo del tráfico de barcos está permitiendo que las refinerías globales vuelvan a obtener un suministro estable de crudo. Los analistas de Citigroup señalan que, aunque los cuellos de botella logísticos residuales y la revalorización del mercado de seguros aún requieren tiempo para ser absorbidos, el peor momento en el lado de la oferta ya ha pasado.
Principales bancos de inversión de Wall Street revisan a la baja las previsiones de precios del petróleo
En un contexto donde los fundamentos vuelven a dominar rápidamente el mercado, las principales instituciones de Wall Street se han vuelto pesimistas. Goldman Sachs ha señalado claramente que, tras la disminución del impacto de la guerra, el mercado mundial de crudo enfrentará nuevamente un exceso de oferta como norma, y Morgan Stanley ha revisado a la baja sus previsiones de precios del petróleo en dos ocasiones en el corto plazo. Actualmente, el precio de los futuros del crudo Brent oscila alrededor de los 72 dólares por barril, y Citigroup y otras instituciones creen que la probabilidad de que los precios del petróleo prueben el rango de 60 a 65 dólares por barril antes de fin de año está aumentando significativamente.
La debilidad de la demanda genera presión a la baja en el mercado
Otra razón principal para el debilitamiento evidente del mercado al contado de crudo es que la demanda de los grandes países consumidores tradicionales no ha repuntado como se esperaba. Los datos muestran que los compradores chinos aún no han regresado al mercado para realizar compras a gran escala, lo que ha llevado a que la disminución de los inventarios comerciales de crudo a nivel mundial sea mucho menor de lo que el mercado había anticipado. Instituciones como el banco SEB de los países nórdicos señalan que, si la demanda de crudo de China no mejora sustancialmente, el espacio para un rebote técnico se verá gravemente limitado.
Divergencia de opiniones entre instituciones y variables futuras
En comparación con el consenso bajista de la mayoría de los bancos de inversión, HSBC sigue siendo relativamente optimista sobre el futuro. HSBC cree que la nueva oferta derivada del regreso del suministro de Medio Oriente podría ser absorbida gradualmente por el mercado a través de la reposición de inventarios globales, y la Agencia Internacional de Energía (IEA) prevé detener la liberación de reservas estratégicas de petróleo en julio, momento en el cual el fenómeno de leve exceso podría desaparecer. Si la demanda macroeconómica mejora, todavía existe la posibilidad teórica de que el precio del crudo Brent regrese a 80 dólares por barril.
