- Las nuevas regulaciones de negociación de acciones A revisadas simultáneamente por las tres principales bolsas de valores de Shanghái, Shenzhen y Beijing entran en vigor hoy. Esta revisión integral incluye cambios clave como la expansión de las transacciones a precio fijo después del cierre, la modificación del mecanismo de subasta de cierre de fondos y la ampliación de los límites de fluctuación de precios para acciones con advertencia de riesgo.
- Las bolsas de Shanghái y Shenzhen han ampliado el alcance de las transacciones a precio fijo después del cierre desde un solo segmento a todas las acciones A y fondos cotizados en bolsa, y han aumentado el límite de fluctuación de precios para acciones con advertencia de riesgo en el tablero principal del 5% al 10%.
- La bolsa de Shenzhen ha introducido un sistema de creadores de mercado en el tablero de crecimiento y ha extendido el tiempo de confirmación de transacciones de bloques por acuerdo, mientras que la bolsa de Beijing ha lanzado oficialmente el mecanismo de transacciones a precio fijo después del cierre y ha reforzado la supervisión de fluctuaciones anormales severas.
Actualización completa del sistema de negociación
Esta revisión representa una mejora adicional en la infraestructura del mercado de capitales de múltiples niveles de acciones A. La bolsa de Shanghái ha extendido las transacciones a precio fijo después del cierre desde el tablero STAR a todas las acciones A y ETF, y las bolsas de Shenzhen y Beijing han realizado arreglos de seguimiento correspondientes. Este movimiento tiene como objetivo proporcionar a los participantes del mercado, especialmente a los grandes inversores institucionales, un canal de negociación más líquido y estable en precios después del cierre, aliviando efectivamente el impacto irracional en la volatilidad de precios al final del día.
Ajustes en el mecanismo de subasta y límites de fluctuación
La bolsa de Shanghái ha cambiado la fase de cierre de fondos de subasta continua a subasta de cierre, alineando el mecanismo de descubrimiento de precios de los fondos públicos y cotizados con los estándares internacionales. Al mismo tiempo, las bolsas de Shanghái y Shenzhen han ampliado el límite de fluctuación de precios para acciones con advertencia de riesgo en el tablero principal del 5% al 10%, lo que mejora la liquidez de las acciones de alto riesgo y permite que los precios del mercado reflejen más rápidamente los cambios fundamentales, mejorando en cierta medida la eficiencia de limpieza del mercado.
Medidas diferenciadas en el tablero de crecimiento y la bolsa de Beijing
La bolsa de Shenzhen ha introducido por primera vez un sistema de creadores de mercado en el tablero de crecimiento y ha extendido el tiempo de confirmación de transacciones de bloques por acuerdo al horario de negociación. Se espera que la incorporación de creadores de mercado mejore significativamente la prima de liquidez de las empresas de activos ligeros y alto crecimiento en el tablero de crecimiento. Al mismo tiempo, la bolsa de Beijing ha completado las deficiencias del mecanismo de transacciones a precio fijo después del cierre y ha establecido claramente las líneas rojas de supervisión para advertencias de riesgo y períodos de reorganización de exclusión, previniendo riesgos sistémicos de cola a través de una supervisión escalonada.
Eficiencia del mercado de capitales y expectativas de liquidez
Después de la implementación de las nuevas regulaciones, si las partes del mercado pueden adaptarse rápidamente a las transacciones después del cierre y al nuevo modo de subasta, se espera que la volatilidad intradía del mercado de acciones A mejore marginalmente. Las estrategias de asignación de activos y los ajustes de cartera de los inversores institucionales al final del día serán más estables, y la eficiencia de asignación de capital del mercado también mejorará. Sin embargo, si ciertas acciones con advertencia de riesgo experimentan fluctuaciones severas, también podría desencadenar una reevaluación del riesgo intradía del mercado.
