Reducción de Dependencia del Oro en Custodia Norteamericana
El Banco Central de los Países Bajos, De Nederlandsche Bank (DNB), ha anunciado que trasladará 86 toneladas de sus reservas de oro desde Estados Unidos y Canadá hacia Londres entre marzo y agosto de 2026. Esta decisión responde a un aumento de las tensiones geopolíticas y busca fortalecer la capacidad del banco para manejar crisis, sin modificar el equilibrio global entre oferta y demanda del metal precioso. Además, es indicativo de una tendencia entre ciertos bancos centrales europeos a disminuir su dependencia de custodios norteamericanos para sus reservas.
Estrategia Mixta para la Transferencia: Venta, Compra y Repatriación Física
Del total a mover, cerca de 59 toneladas se transferirán mediante operaciones electrónicas: se venderán en Nueva York y se comprarán en Londres, con el fin de evitar costos y riesgos asociados al transporte físico. Las restantes 27 toneladas serán trasladadas físicamente desde la bóveda propia del DNB en Zeist, Países Bajos, antes de enviarlas a Londres. El banco destacó que esta combinación de transacciones y movimientos físicos ayuda a diversificar el riesgo operativo, si bien no reveló detalles logísticos sobre el transporte transatlántico.
Reajuste Significativo en la Distribución de las Reservas
Tras la reubicación, la proporción de oro holandés bajo custodia en Nueva York disminuirá del 31.3% al 18.5%, y la porción retenida en Canadá caerá ligeramente del 19.7% al 18.5%. Por el contrario, la participación de Londres crecerá notablemente, pasando del 18.1% al 32.1%, convirtiéndose en la principal ubicación custodial de las reservas de oro neerlandesas. El resto, un 30.8%, permanecerá almacenado en territorio nacional.
Contexto Geopolítico y Justificación Estrategica
Olaf Sleijpen, presidente del DNB, subrayó que esta redistribución busca mejorar la resiliencia del banco y su capacidad de respuesta ante eventuales crisis. Resaltó el rol de Londres como el centro más líquido para la negociación de oro a nivel mundial, lo cual facilita el acceso y la movilización rápida en emergencias. Aunque no puntualizó eventos geopolíticos específicos, la medida llega en un momento de tensiones comerciales crecientes entre Estados Unidos y Canadá, incluyendo un arancel adicional del 50% sobre aproximadamente 28.000 millones de dólares canadienses en productos. Asimismo, las tensiones más amplias como las relaciones entre EE. UU. e Irán y la incertidumbre por la posible vuelta de Donald Trump a la Casa Blanca han aumentado el escrutinio sobre el almacenamiento del oro en territorio estadounidense. No obstante, el banco descartó temores de congelación o confiscación directa de sus reservas por parte del gobierno estadounidense.
Magnitud de las Reservas y Repercusiones para el Mercado
A finales de 2025, las reservas totales del DNB alcanzaron las 612.4 toneladas de oro, valoradas en torno a 72.200 millones de euros. Esta transferencia no representa una compra o aumento del volumen, sino una reestructuración interna de la custodia. Este movimiento refleja inquietudes crecientes entre bancos centrales, sobre todo en Europa, respecto a la seguridad y exposición geopolítica del oro almacenado en Norteamérica, y podría anticipar cambios similares en otros países.
Expertos del mercado señalan que, si bien este traslado por sí solo probablemente no impacte directamente en los precios del oro, sí respalda tendencias de diversificación de reservas y de desconexión del dólar vistas en años recientes. Este tipo de ajustes contribuyen a fortalecer la confianza de los inversores y sostener la demanda a largo plazo del metal. En caso de que otras entidades financieras revelen movimientos similares, se confirmaría un patrón en la gestión de activos de reserva global.