Robinhood permite desde el 9 de noviembre que sus clientes en Reino Unido soliciten acciones de empresas estadounidenses que salen a bolsa, al precio de oferta y antes de que comiencen a cotizar. El servicio no cobra comisión, pero no garantiza que el cliente reciba acciones; además, los títulos recién estrenados pueden registrar fuertes oscilaciones. La aplicación ofrece acceso a los folletos de emisión y a documentos regulatorios de EE. UU.
Solicitudes desde una cuenta de inversión general
Los clientes británicos deben presentar sus solicitudes a través de una cuenta de inversión general, distinta de la cuenta ISA de acciones y fondos que Robinhood lanzó en Reino Unido en febrero. La empresa no ha identificado al proveedor de la plataforma de ofertas públicas con el que colabora en el país.
Jordan Sinclair, presidente de Robinhood en Reino Unido, señaló que el servicio busca dar a los inversores particulares la oportunidad de participar en nuevas emisiones. La compañía lanzó esta función en Estados Unidos en 2021 y afirma haber participado desde entonces en más de 50 OPV, con millones de clientes estadounidenses.
Coinbase también ofrece acceso a este tipo de operaciones: en septiembre empezó a aceptar solicitudes de inversores particulares estadounidenses que cumplieran los requisitos, aunque impide vender las acciones durante los 30 días posteriores a su debut bursátil.
Robinhood advierte de que las acciones de una OPV pueden variar bruscamente de precio, sobre todo durante las primeras sesiones. Los títulos de SpaceX cayeron alrededor de un 32% en las dos semanas posteriores al máximo reciente del 16 de junio. Aun así, cotizaban en torno a 153 dólares, por encima de los 135 dólares del precio de oferta. El caso muestra que comprar al precio de la OPV no garantiza que ese nivel se mantenga una vez que las acciones empiezan a negociarse.
La FCA amplía las vías de acceso para inversores particulares
En enero, la Autoridad de Conducta Financiera británica (FCA) abrió una nueva vía para que los inversores particulares participen en ofertas públicas. Con este marco, las empresas pueden ofrecer acciones a un grupo amplio de inversores, incluidos clientes minoristas, sin cotizar en un mercado regulado ni publicar un folleto completo. Hasta ahora, el acceso a las OPV en Reino Unido se concentraba en gran medida en personas con patrimonios elevados e inversores institucionales; el nuevo sistema permite que más plataformas de intermediación tramiten solicitudes minoristas.
La OPV de SpaceX en el Nasdaq, en junio, dio una medida del posible alcance de este canal. Los inversores británicos suscribieron acciones por unos 364 millones de dólares mediante estos mecanismos. Marex Financial gestionó la oferta para clientes minoristas del Reino Unido y ocho plataformas —entre ellas AJ Bell, CMC Markets y eToro— pudieron cursar órdenes. Marex indicó que más de 100.000 inversores británicos querían participar. Interactive Brokers también permitió a residentes en Reino Unido solicitar acciones al precio de oferta de 135 dólares el 4 de junio.
El marco regulatorio ha recibido críticas. Mike Coombes, de PrimaryBid, dijo que se diseñó para empresas privadas británicas y advirtió de que podría facilitar a emisores extranjeros el acceso a inversores del Reino Unido, sin ofrecer las mismas ventajas a las compañías que cotizan en Londres. La FCA ha afirmado que quiere fomentar la inversión minorista.
Anthropic elige otras plataformas para su oferta
Anthropic ha seleccionado seis plataformas británicas para su prevista oferta a inversores particulares, coordinada por RetailBook. Robinhood no figura entre ellas. Las listas de plataformas anunciadas públicamente indican que al menos cuatro participan tanto en los acuerdos de SpaceX como en los de Anthropic: eToro, Interactive Brokers, AJ Bell e Interactive Investor.
El nuevo servicio de Robinhood se limita a empresas estadounidenses que se preparan para salir a bolsa. La compañía no ha anunciado una opción para solicitar acciones de OPV británicas. A medida que avancen la oferta de SpaceX y la emisión prevista de Anthropic, el acceso de los inversores particulares del Reino Unido dependerá de las plataformas elegidas por cada emisor, las condiciones de la oferta y la asignación final de acciones.