Anthropic calcula que destinará 41,5 millones de dólares a honorarios legales en su preparación para salir a bolsa, según la documentación de la OPV presentada el martes. El documento también detalla los costes de colocación y de promoción entre inversores. La cifra refleja el volumen de asesoramiento especializado que requiere una gran oferta tecnológica y la complejidad de la operación para los bufetes implicados.
El presupuesto legal multiplica por ocho la media de las grandes OPV
Un análisis de Nasdaq sobre 1.239 salidas a bolsa entre 2016 y 2025 concluyó que las empresas que captaron más de 1.000 millones de dólares presupuestaron una media de 4,9 millones en honorarios legales. La estimación de Anthropic es aproximadamente ocho veces superior.
Las compañías permanecen más tiempo en los mercados privados y llegan a los mercados públicos con mayor tamaño y estructuras más complejas. Ambos factores pueden elevar el trabajo jurídico necesario para preparar una OPV.
SpaceX ofrece una comparación reciente. La empresa aeroespacial presupuestó 25,5 millones de dólares en costes legales para su prevista cotización en Nasdaq, una cifra que entonces marcó un máximo. La estimación de Anthropic la supera y pone de relieve el coste de asesoramiento asociado a grandes operaciones tecnológicas.
Wilson Sonsini encabeza el equipo de asesores
Wilson Sonsini lidera la oferta de Anthropic, mientras que Freshfields representa a los bancos colocadores. Orrick asesora en materia de remuneración de directivos y participaciones accionariales. Cleary Gottlieb presta asistencia al fondo de beneficios a largo plazo de Anthropic en cuestiones de gobierno corporativo, y Cravath, Swaine & Moore asesora a los cofundadores de la compañía sobre esa misma materia.
El trabajo no se limita a preparar la documentación de la oferta y coordinar la cotización. También abarca los incentivos de los directivos, los acuerdos de participación accionarial y las estructuras de gobierno corporativo, aspectos que influyen tanto en la información que recibe el inversor como en la supervisión de la empresa una vez cotice.
Cambios en la dirección jurídica de Anthropic
La compañía también ha reorganizado su equipo jurídico interno antes de la OPV. A finales del verano, nombró a Elena Leichty consejera general. Jeffrey Bleich pasó a ocupar el puesto de enviado internacional y Brian Israel fue nombrado director jurídico.
Un portavoz de Anthropic no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios. Los 41,5 millones de dólares son una previsión incluida en la documentación de la OPV, que también recoge los costes de colocación y promoción; no representan una factura definitiva. El presupuesto forma parte del coste total de la oferta y comprende el trabajo de los asesores externos y del equipo jurídico interno de la empresa.