Trump Media & Technology Group (DJT) compró 4.359 bitcoins en el tercer trimestre y elevó sus tenencias a 15.649 al 30 de septiembre. Sin embargo, casi todos están vinculados a acuerdos financieros o sirven de garantía, por lo que la compañía dispone de muy pocos bitcoins libres mientras se aproxima un pago en efectivo de 1.000 millones de dólares.
El director financiero, Phillip Juhan, explicó en la conferencia sobre resultados del lunes que las compras se financiaron con la venta de acciones del iShares Bitcoin Trust (IBIT), el fondo de bitcoin de BlackRock. La información presentada por la empresa muestra que el total declarado no equivale a una reserva de activos sin restricciones.
Más de 11.000 bitcoins sujetos a un acuerdo de opciones
El informe trimestral indica que 11.385,20 bitcoins quedaron comprometidos en virtud de un acuerdo de opciones. La contraparte puede prestarlos a terceros, de modo que esos activos están sujetos a las condiciones del contrato y no están disponibles para que Trump Media los gestione libremente.
Otros 4.260,73 bitcoins se pignoraron como garantía de los pagarés convertibles sin cupón de la empresa. Bajo determinadas condiciones, esa deuda puede convertirse en acciones de Trump Media. Los bitcoins seguirán comprometidos hasta que se cumplan las condiciones del préstamo o, como máximo, hasta mayo de 2028. La semana pasada se transfirieron unos 4.259 bitcoins a Crypto.com, una cifra cercana a la cantidad dada en garantía por los pagarés.
En conjunto, los dos acuerdos abarcan 15.645,93 bitcoins. Frente al total declarado de 15.649, quedan alrededor de tres bitcoins fuera de los compromisos de garantía detallados. La cantidad realmente disponible puede depender de los contratos y de la situación de los activos.
Los tenedores de pagarés pueden exigir 1.000 millones el 30 de noviembre
La empresa afronta además un vencimiento de liquidez: los tenedores de pagarés pueden exigir que Trump Media les pague 1.000 millones de dólares en efectivo el 30 de noviembre. La fecha límite ha puesto el foco en cómo se relacionan los acuerdos de garantía sobre bitcoin con las necesidades de financiación a corto plazo de la compañía. La información divulgada no precisa cómo prevé atender el pago ni incluye un plan de financiación o reembolso.
El informe trimestral también advierte de que algunas contrapartes podrían vender los bitcoins pignorados sin aviso previo si la empresa no satisface las llamadas de margen. Por tanto, los activos podrían liquidarse tanto en aplicación de las condiciones de reembolso como por exigencias de margen.
Las compras de bitcoin del tercer trimestre se realizaron antes de los comentarios públicos relacionados con el 30 de octubre. La cuestión financiera es que Trump Media declaró más de 15.000 bitcoins, pero prácticamente todos están vinculados al acuerdo de opciones o a la garantía de deuda. Con el pago en efectivo previsto para el 30 de noviembre, la liquidez disponible y los compromisos sobre esos activos quedan bajo atención.