- Los precios del cobre y otros metales industriales en la Bolsa de Metales de Londres (LME) se recuperaron tras semanas de mínimos, impulsados por la caída de los precios del petróleo y el optimismo de que Estados Unidos e Irán podrían alcanzar un acuerdo de paz el fin de semana y reanudar el transporte en el Estrecho de Ormuz.
- Aunque Trump indicó que el acuerdo podría firmarse tan pronto como este fin de semana, Irán enfatizó que aún no ha tomado una decisión final, y la prima de riesgo geopolítico se redujo significativamente después de que el mercado reevaluara la interrupción del suministro.
- La inflación persistentemente alta y la expectativa de que la Reserva Federal mantenga altas las tasas de interés por más tiempo siguen limitando la demanda a largo plazo de metales industriales, y el cambio en la prima del contado sobre el contrato a tres meses muestra que los especuladores están cerrando sus posiciones largas.
La distensión geopolítica impulsa la estabilización y recuperación del precio del cobre
El precio del contrato de cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) rebotó un 1.44%, cotizando a 13,676 dólares por tonelada. Al mismo tiempo, el contrato principal de cobre en la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) también subió un 1.21%, cotizando a 104,660 yuanes por tonelada. Después de que estallaran graves conflictos tras el acuerdo de alto el fuego entre Estados Unidos e Irán en abril, el precio del cobre en las principales bolsas de productos básicos del mundo cayó a mínimos de semanas el jueves. Con el mercado reaccionando positivamente a las declaraciones de Trump sobre un posible acuerdo de paz el fin de semana, la presión a la baja sobre el precio del cobre, un indicador de la salud económica global, se alivió notablemente a corto plazo. Si el transporte en el Estrecho de Ormuz se reanuda sin problemas, la aversión al riesgo en el mercado de productos básicos podría mejorar aún más.
La significativa reducción de la prima del contado indica la desaparición de la prima de riesgo
Debido a que el mercado reevaluó el tiempo y la magnitud de la interrupción de la cadena de suministro, la prima de riesgo geopolítico extremo se redujo notablemente. Rupankar RM, director de investigación de mercado e inteligencia de datos de AL Circle, señaló que la significativa reducción de la prima del contado sobre el contrato a tres meses en la LME destaca directamente la desaparición de la prima de riesgo geopolítico extremo y el proceso de cierre de posiciones largas especulativas. En un contexto de disminución de las preocupaciones sobre la seguridad del suministro, el sentimiento de aversión al riesgo anterior se transformó en una corrección racional de valoraciones. Si la situación en el Medio Oriente no se resuelve como se esperaba, las fuerzas de compra y venta en el mercado de productos básicos podrían enfrentar una nueva ronda de reestructuración, y la volatilidad de la prima del contado continuará reflejando la lucha entre la oferta y demanda real y las expectativas macroeconómicas.
Rebote generalizado de los metales básicos, pero la perspectiva de demanda sigue limitada por altas tasas de interés
Impulsados por el aumento del precio del cobre, los precios de otros metales industriales en los mercados de Londres y Shanghái se estabilizaron en general. El aluminio, zinc, níquel y estaño registraron diferentes grados de aumento, con el estaño en Shanghái subiendo más del 2%. Sin embargo, los datos de inflación persistentemente altos a nivel mundial siguen preocupando a los inversores, y el mercado espera que los bancos centrales de las principales economías mantengan las tasas de interés altas por más tiempo. Un entorno de altas tasas de interés generalmente debilita la perspectiva de demanda de metales industriales, que dependen del crecimiento económico, lo que hace que este rebote de los metales básicos siga bajo presión en el ámbito macroeconómico. Si la presión inflacionaria central no se alivia efectivamente, el crecimiento de la demanda a largo plazo en el mercado de metales podría enfrentar una reevaluación.
La caída de los precios de la energía y la transmisión de múltiples variables macroeconómicas
La caída de los precios del petróleo a nivel mundial ha reducido los costos de fabricación industrial y transporte logístico, aliviando en cierta medida la presión de costos en el mercado de productos básicos, lo que también es un factor macroeconómico clave que contribuyó al reciente rebote de los metales industriales. Actualmente, la lógica de precios de productos básicos como el cobre y el aluminio está entrelazada con los avances geopolíticos, los cambios en los costos de energía y la dirección de la política monetaria de los principales bancos centrales. Si el acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán no se firma como se esperaba, la volatilidad en los mercados de petróleo y metales podría aumentar nuevamente. Por el contrario, si el acuerdo se concreta, se espera que el enfoque del mercado vuelva rápidamente a los fundamentos económicos globales y a cómo las altas tasas de interés afectan la demanda de la economía real.
