El oro cayó por debajo de los 3.900 dólares por onza el 30 de octubre y marcó su nivel más bajo de 2026. El metal acumula un descenso cercano al 30% desde el máximo de enero, mientras los sólidos datos económicos de Estados Unidos y la persistencia de la inflación reavivan las apuestas a una subida de tipos de la Reserva Federal en diciembre. Los analistas discrepan sobre cuánto margen queda para nuevas caídas, pero los 3.886 dólares por onza se han convertido en un nivel clave.
El crecimiento y la inflación de EE. UU. impulsan las apuestas a una subida
El oro encadena semanas de presión y se encamina a cerrar su segundo mes consecutivo a la baja. El nivel de los 4.000 dólares por onza ha sido puesto a prueba en varias ocasiones y muestra señales de debilidad. Entre los factores que han alimentado las ventas figuran los datos del PIB estadounidense del tercer trimestre, que superaron las previsiones del mercado.
En septiembre, el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de EE. UU. subió un 0,5% mensual y un 3,6% interanual. Con el crecimiento manteniéndose firme y la inflación todavía elevada, los operadores valoran la posibilidad de que la Fed suba los tipos en diciembre. El banco central mantuvo esta semana el tipo oficial en un rango del 3,75% al 4,00%, pero su decisión no ha disipado las expectativas de un aumento antes de fin de año.
Los analistas vigilan el soporte de 3.886 dólares
Suki Cooper, analista de Standard Chartered, señaló que el oro necesita mantenerse por encima de los 3.886 dólares por onza. Yuxuan Tang, de JPMorgan, apuntó que los precios podrían seguir bajo presión hasta que los tipos de interés alcancen finalmente su máximo. Ambas perspectivas ponen de relieve el peso de las expectativas sobre los tipos en la evolución de los metales preciosos.
Unos tipos más altos elevan el coste de oportunidad de mantener oro, un activo que no genera intereses. La preocupación por el suministro en Oriente Medio ha impulsado los precios del petróleo, mantiene elevados los rendimientos reales y añade presión al metal. También han contribuido al retroceso las ventas especulativas y las salidas de fondos cotizados respaldados por oro.
Los inversores siguen de cerca si el oro logra encontrar apoyo en torno a los 3.886 dólares y si los próximos datos de crecimiento e inflación de EE. UU. vuelven a alterar las expectativas sobre la política de la Fed. El metal cotiza ya cerca de un 30% por debajo del máximo de enero, mientras el umbral de los 4.000 dólares ha sido puesto a prueba repetidamente.