La inflación en Australia sigue disminuyendo y las expectativas de un recorte de tasas alcanzan un nuevo máximo
Los datos publicados el 26 de junio por la Oficina de Estadísticas de Australia muestran que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió un 2.1% en mayo en comparación con el año anterior, por debajo de la estimación previa de los economistas de 2.3%, acercándose aún más al límite inferior del rango objetivo de 2%-3% del Banco de la Reserva de Australia. La tasa anual de inflación se ha mantenido dentro del objetivo de política durante diez meses consecutivos, lo que indica que las presiones inflacionarias continúan disminuyendo.
El indicador de inflación subyacente, especialmente observado por el Banco de la Reserva de Australia, que excluye alimentos y energía, también muestra una tendencia moderada. Este índice subió un 2.4% interanual en mayo, una caída notable desde el 2.8% del mes anterior. Este es el nivel más bajo desde noviembre de 2021, ofreciendo a los formuladores de políticas más espacio para la flexibilización.
Michelle Marquardt, directora de Estadísticas de Precios de la Oficina de Estadísticas, señaló: "Este es el nivel de inflación subyacente más bajo en dos años y medio, lo que indica que el entorno inflacionario general está volviendo gradualmente a la estabilidad".
Perspectiva de la tasa de política clara y la probabilidad de un recorte se acerca al 90%
Tras la publicación de los datos, el mercado reaccionó rápidamente. El rendimiento de los bonos del gobierno australiano a tres años, sensibles a la política, cayó ligeramente, reflejando un aumento en las expectativas de un descenso en las tasas a corto plazo por parte de los inversores. Según la cotización del mercado de tasas de interés, los operadores ahora apuestan que la probabilidad de que el Banco de la Reserva de Australia recorte las tasas en la reunión de julio ha aumentado de alrededor del 80% a casi el 90%.
El Banco de la Reserva de Australia celebrará su próxima reunión de política monetaria del 7 al 8 de julio, y si decide recortar las tasas será el tema central. Los analistas en general creen que, si no hay un repunte inesperado en la inflación o el empleo en las próximas semanas, el Banco de la Reserva tenderá a iniciar un ciclo de flexibilización para abordar la debilidad económica interna y la desaceleración de la demanda mundial.
Subsidios gubernamentales frenan precios y la tendencia de caída del núcleo podría continuar
Actualmente, la tendencia de desaceleración de la inflación en Australia se debe en parte al apoyo de las políticas gubernamentales. Una serie de políticas públicas, incluidas las subvenciones energéticas, desgravaciones fiscales para el cuidado infantil y el control de precios de los medicamentos, han tenido un efecto significativo en la reducción del IPC recientemente. El Banco de la Reserva de Australia también ha enfatizado que observará el rendimiento de la inflación subyacente "excluyendo el impacto de las políticas" para determinar si la trayectoria de los precios es sostenible.
Sin embargo, a pesar de la favorable evolución de los datos inflacionarios, la economía australiana todavía enfrenta algunos desafíos estructurales, como el aumento de la carga de los préstamos hipotecarios, el débil gasto familiar y las exportaciones debilitadas. Estos factores reforzarán la motivación del Banco de la Reserva de actuar anticipadamente.
Inflación moderada pero se deben vigilar variables externas
A pesar de los alentadores datos de inflación de mayo, la volatilidad económica global y los riesgos geopolíticos aún podrían generar incertidumbre. Si los precios del petróleo crudo o los costos de los productos importados repuntan en los próximos meses, la inflación podría aumentar temporalmente.
Los formuladores de políticas del Banco de la Reserva de Australia deben encontrar un equilibrio entre prevenir una "flexibilización prematura" y evitar un "retraso en la política". La atención del mercado se centrará en los datos de empleo de junio y el contenido de la declaración de la reunión de julio para evaluar si la dirección de la política monetaria cambia oficialmente hacia un ciclo de flexibilización.
