Mientras las subidas de tipos de la Reserva Federal dominan la agenda del mercado esta semana, las acciones de la compañía de infraestructura de inteligencia artificial Forget Power Solutions avanzan en sentido contrario y acumulan una subida cercana al 20%. La empresa comunicó el miércoles un crecimiento interanual del 94% en sus ingresos del cuarto trimestre fiscal, desplazando la atención hacia los próximos resultados de restaurantes, minoristas y distribuidores de tecnología empresarial.
Darden Restaurants presentará sus cuentas antes de la apertura del jueves. El grupo controla marcas como Olive Garden y LongHorn Steakhouse, aunque sus acciones han retrocedido desde los máximos recientes y cotizan por debajo de la media móvil de 50 sesiones. Cheesecake Factory y Brinker International, matriz de Chili's, también han perdido ese nivel, lo que deja señales técnicas dispares en el sector de la restauración.
Darden afronta una desaceleración prevista
Olive Garden, la principal marca de Darden, generó 5.600 millones de dólares en ingresos en el último ejercicio fiscal, cerrado en mayo, algo más del 40% de la facturación total del grupo. LongHorn Steakhouse aportó alrededor de 3.000 millones de dólares. Entre las demás marcas de Darden figuran Yard House, Cheddar's Scratch Kitchen, Ruth's Chris Steak House, The Capital Grille y la cadena tex-mex Chuy's.
Las acciones de Darden llegaron a subir un 4% al inicio de la sesión del lunes, recuperando la media móvil de 50 sesiones y acercándose de nuevo a su máximo histórico. Sin embargo, las compras perdieron fuerza y regresó la presión vendedora. En el trimestre anterior, presentado a finales de junio, el beneficio ajustado por acción aumentó un 23% interanual, hasta 3,66 dólares, mientras los ingresos crecieron un 14%, hasta algo más de 3.700 millones de dólares.
El mercado espera una moderación del crecimiento de Darden en el primer trimestre. Los analistas prevén un beneficio de 2,05 dólares por acción, un 4% más que un año antes, y unos ingresos de 3.200 millones de dólares, un 5% superiores. En las compañías de restauración, la afluencia de clientes, las ventas comparables y el gasto de los consumidores en comer fuera serán datos clave para valorar las cuentas y las múltiplos del sector.
Cracker Barrel cambia de dirección
Cracker Barrel publicará sus resultados antes de la apertura del miércoles. En junio, la compañía comunicó un beneficio ajustado de 29 centavos por acción, muy por encima de la previsión media del mercado, que apuntaba a una pérdida de 48 centavos. Los ingresos alcanzaron 797,4 millones de dólares, unos 20 millones por encima de lo esperado, aunque todavía un 4% por debajo del mismo periodo del año anterior.
Las ventas comparables se habían mantenido relativamente estables hasta que la controversia por el logotipo y un rediseño previsto de la marca provocaron una fuerte reacción negativa. Cracker Barrel terminó abandonando el plan, pero las ventas comparables cayeron un 8,5% en el trimestre cerrado en octubre del año pasado y otro 7,9% en el trimestre finalizado en enero. En el trimestre cerrado en mayo, el descenso se redujo al 1,8%.
La compañía nombró a David Deno consejero delegado con efecto desde el 10 de agosto. Deno sucede a Julie Masino, que dejó el cargo tras la disputa por la renovación de la marca. Antes fue consejero delegado de Bloomin' Brands, propietaria de Outback Steakhouse. El material de referencia sitúa su mandato entre 2019 y 2014, una secuencia de años internamente incoherente. El cambio directivo sigue siendo un elemento relevante para los inversores que evalúan las previsiones de resultados de Cracker Barrel.
Paychex podría moderar el crecimiento de ingresos
Las acciones de Paychex, especializada en servicios de nóminas y externalización de recursos humanos, cotizan cerca de la media móvil de 10 semanas y en algunos momentos por debajo de ella tras un fuerte rebote. La empresa tiene una calificación de estabilidad de beneficios de 3 en una escala de 1 a 99, en la que 1 representa la mejor posición. Su historial prolongado de crecimiento sostenido de los beneficios es uno de los factores que explican esta clasificación.
Paychex ha registrado una evolución sólida de los ingresos en los últimos trimestres. Después de varias etapas consecutivas de crecimiento de un solo dígito, la compañía ha logrado aumentos de dos dígitos durante cinco trimestres seguidos. Aun así, el mercado espera que ese ritmo se modere en el próximo informe. Las estimaciones de FactSet apuntan a unos ingresos de 1.630 millones de dólares, un 6% más que un año antes.
Costco pierde alrededor del 13% desde mayo
Best Buy, Abercrombie & Fitch y Target se encuentran entre los valores minoristas que mejor comportamiento han mostrado recientemente, mientras que Costco ha sufrido una presión clara durante los últimos meses. La acción giró a la baja desde un máximo alcanzado en la segunda mitad de mayo y desde entonces ha caído alrededor de un 13%. En el mismo periodo, el S&P 500 ha subido algo más de un 2%.
Costco ha cotizado históricamente con una valoración superior a la de sus comparables, mientras que el ritmo de aumento neto de socios ha dado señales de desaceleración. Tras el retroceso, la acción se negocia en torno a 45 veces sus beneficios, o unas 41 veces los beneficios previstos. Por ello, la valoración será un factor central para interpretar las cuentas.
Costco también presentará resultados antes de la apertura del jueves. El mercado espera que el beneficio ajustado por acción aumente un 11%, hasta 6,53 dólares, y que los ingresos crezcan un 10%, hasta 94.900 millones de dólares. Los inversores seguirán de cerca los ingresos procedentes de las afiliaciones, las ventas comparables y los comentarios de la dirección sobre la demanda de los consumidores.
TD SYNNEX aprovecha los pedidos de infraestructura de IA
El distribuidor de hardware y software tecnológico TD SYNNEX continúa beneficiándose del gasto de las empresas en tecnología de la información. La compañía conecta a los fabricantes tecnológicos con los distribuidores y revendedores, y tanto sus beneficios como sus ingresos han acelerado el crecimiento en los últimos trimestres.
Los resultados publicados en junio mostraron un aumento interanual del 62% en el beneficio trimestral y un crecimiento del 31% en los ingresos, hasta 19.600 millones de dólares. El crecimiento de los ingresos se ha acelerado durante tres trimestres consecutivos. Su negocio Hyve construye infraestructura de inteligencia artificial para clientes de servicios en la nube, y la facturación bruta trimestral aumentó un 95% interanual, convirtiéndose en un factor importante de los resultados.
La evolución de TD SYNNEX muestra que la inversión en inteligencia artificial también se está reflejando fuera de los fabricantes de chips y los proveedores de servicios en la nube. La demanda de clientes empresariales está llegando a los canales de distribución de servidores, software e infraestructura. La continuidad de este crecimiento dependerá en parte del gasto de capital de los clientes de la nube y de la resistencia de los presupuestos corporativos de tecnología.
Las opciones descuentan un movimiento amplio tras las cuentas
Las opciones de TD SYNNEX reflejan un posible movimiento de la acción de unos 25 puntos en cualquiera de las dos direcciones alrededor de la publicación de resultados. La estimación se basa en la suma de las primas de una opción de compra y otra de venta at the money, ambas con un precio de ejercicio de 260 dólares y vencimiento el 18 de septiembre. El cálculo refleja el movimiento potencial que el mercado asigna al evento, no una previsión sobre la dirección de la acción.
Cuando TD SYNNEX cotizaba alrededor de 266 dólares, una opción de compra mensual con precio de ejercicio de 270 dólares y vencimiento el 16 de octubre tenía una prima media aproximada de 10,60 dólares por acción, equivalente a cerca del 4% del precio del subyacente. Cada contrato representa 100 acciones, por lo que la prima ascendía a unos 1.060 dólares. Si el titular ejerciera finalmente la opción, las 100 acciones representadas por el precio de ejercicio tendrían un valor nominal de 27.000 dólares. Incluida la prima, la acción tendría que subir hasta aproximadamente 280,60 dólares para alcanzar el punto de equilibrio.
Una opción de compra concede a su titular el derecho a adquirir 100 acciones al precio de ejercicio pactado, mientras que una opción de venta suele utilizarse para posicionarse ante un descenso de la acción. Los precios de las opciones también dependen del plazo hasta el vencimiento, el precio de ejercicio, el diferencial entre oferta y demanda y la volatilidad implícita. Esta última suele aumentar antes de la publicación de resultados, lo que puede elevar las primas. Los contratos próximos al vencimiento pueden tener primas más bajas, pero su valor temporal disminuye con mayor rapidez. Los precios citados reflejan las condiciones del mercado en ese momento; las ganancias o pérdidas efectivas también dependerán de cualquier brecha en la cotización, de la liquidez y de los cambios en la volatilidad.