Coinbase ग्राहक जमा में रखे करीब 6 अरब डॉलर पर मिलने वाले ब्याज का 90% विकेंद्रीकृत ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म Hyperliquid को दे रहा है। 30 अक्टूबर को प्रकाशित Grayscale के शोध नोट के मुताबिक, इस आय से Hyperliquid को ऐसा राजस्व मिलता है जो सीधे तौर पर ट्रेडिंग गतिविधि पर निर्भर नहीं है। सितंबर में क्रिप्टो बाजार सुस्त रहने के बावजूद प्लेटफॉर्म का राजस्व करीब 105 मिलियन डॉलर रहा, जो एक साल पहले के स्तर के आसपास था।
USDC जमा से ट्रेडिंग के अलावा आय
यह व्यवस्था मई में शुरू हुई, जब Coinbase Hyperliquid पर USDC के लिए रिजर्व पार्टनर बना। USDC अमेरिकी डॉलर से जुड़ी स्टेबलकॉइन है। Grayscale के अनुसार, जमा राशि अमेरिकी ट्रेजरी में निवेश की जाती है, जिससे ट्रेडिंग धीमी पड़ने पर भी Hyperliquid को ब्याज आय मिलती है।
Grayscale ने इस ब्याज को Hyperliquid के अपेक्षाकृत स्थिर राजस्व स्रोतों में से एक बताया है। ट्रेडिंग पर निर्भर प्लेटफॉर्मों की लेनदेन से होने वाली आय कमजोर बाजार में घट सकती है; जमा पर ब्याज उन्हें आय का एक और जरिया देता है। हालांकि, इस आय का आकार जमा राशि और उस पर मिलने वाली यील्ड पर निर्भर करता है।
Coinbase के पास जमा, ब्याज का 10% हिस्सा
Grayscale के मुताबिक, जमा राशि Coinbase के पास रहती है और वह ब्याज का शेष 10% अपने पास रखता है। Hyperliquid पर USDC अब कारोबार की प्रमुख मुद्रा बन गई है। इसने USDH की जगह ली है—यह ऐसी स्टेबलकॉइन है जिसे आंशिक रूप से इस उद्देश्य से बनाया गया था कि उससे जुड़ी ब्याज आय Hyperliquid इकोसिस्टम में रहे।
इस समझौते में ब्याज बांटने की व्यवस्था के साथ Hyperliquid पर ट्रेडिंग में USDC की केंद्रीय भूमिका भी शामिल है। Coinbase जमा पर मिलने वाले अधिकांश ब्याज को छोड़ता है, जबकि USDC को प्लेटफॉर्म के बाजारों में प्रमुख स्थान मिलता है। Grayscale के नोट में Coinbase को मिलने वाले अन्य संभावित लाभों या समझौते की अतिरिक्त शर्तों का विवरण नहीं दिया गया है।
स्टेबलकॉइन रिजर्व से आय पर निवेशकों की नजर
रिजर्व से होने वाली आय किस तरह बांटी जाती है, यह स्टेबलकॉइन से जुड़ी कंपनियों के राजस्व अनुमानों का एक अहम पहलू बन गया है। जुलाई में Mizuho और JPMorgan ने USDC जारी करने वाली Circle को लेकर सतर्क रुख अपनाया था। JPMorgan ने USDC के आर्थिक मॉडल पर दबाव का हवाला देते हुए Coinbase के लिए अपने अनुमान भी घटाए थे।
सितंबर में Hyperliquid का करीब 105 मिलियन डॉलर का राजस्व दिखाता है कि कम ट्रेडिंग गतिविधि के दौरान जमा पर ब्याज प्लेटफॉर्म की कमाई में योगदान दे सकता है। Grayscale ने जमा का आकार और Hyperliquid को मिलने वाले ब्याज का अनुपात बताया है, लेकिन यील्ड, मासिक ब्याज की रकम या कुल राजस्व में इस आय की हिस्सेदारी का खुलासा नहीं किया।