अमेरिकी सीनेट ने मंगलवार को डिजिटल एसेट के लिए बाजार-संरचना ढांचा तैयार करने वाले CLARITY Act को आगे बढ़ाने से इनकार कर दिया। विधेयक को पूर्ण सीनेट बहस तक पहुंचने के लिए भी पर्याप्त समर्थन नहीं मिला। इससे क्रिप्टो बाजार के लिए एकसमान नियम बनाने की कोशिश फिलहाल धीमी पड़ गई है।
मतदान के बाद छोटे-बड़े सभी अमेरिकी बैंक मौजूदा नियामकीय ढांचे के तहत स्टेबलकॉइन, टोकनाइज्ड एसेट और अन्य क्रिप्टो गतिविधियों का आकलन कर रहे हैं। यह घटनाक्रम क्रिप्टो उद्योग और बैंकिंग क्षेत्र के बीच स्टेबलकॉइन रिवॉर्ड तथा बैंकों को दी जाने वाली डिजिटल-एसेट गतिविधियों की अनुमति की सीमा पर बने मतभेदों को भी सामने लाता है।
सभी डेमोक्रेटिक सीनेटरों ने विधेयक को आगे बढ़ाने के खिलाफ मतदान किया। इनमें वे सांसद भी शामिल थे, जिन्होंने विधेयक के कुछ हिस्सों का मसौदा तैयार करने में मदद की थी। कई रिपब्लिकन सांसदों ने भी प्रक्रियात्मक कदम का विरोध किया। प्रमुख सांसदों के रुख से परिचित लोगों के अनुसार, बैंकिंग उद्योग की लॉबिंग के चलते कुछ सीनेटरों ने अपने पहले के विचारों पर दोबारा विचार किया हो सकता है।
सीनेट मतदान से बहस का रास्ता रुका
क्रिप्टो उद्योग ने बाजार-संरचना कानून को आगे बढ़ाने के लिए पर्याप्त राजनीतिक संसाधन लगाए थे। 2024 के चुनाव चक्र के दौरान उद्योग ने क्रिप्टो नीति और व्यापक बाजार-संरचना विधेयक का समर्थन करने वाले सांसदों के पक्ष में सैकड़ों मिलियन डॉलर खर्च किए। वॉशिंगटन में क्रिप्टो कंपनियों और बैंकों के हित कभी-कभी समान होते हैं, लेकिन स्टेबलकॉइन रिवॉर्ड और डिजिटल-एसेट सेवाओं में बैंकों के विस्तार की सीमा को लेकर दोनों क्षेत्रों के बीच मतभेद बने हुए हैं।
नॉर्थ कैरोलिना के रिपब्लिकन सीनेटर Thom Tillis ने मंगलवार को बहस समाप्त करने के खिलाफ मतदान किया और विधेयक को सीनेट के एजेंडे में वापस लाने वाले प्रक्रियात्मक प्रस्ताव का समर्थन किया। इससे CLARITY Act को दोबारा आगे लाने की संभावना खुली रहती है। हालांकि, ऐसा करने से पहले सांसदों को प्रमुख डेमोक्रेट्स के साथ विधेयक के नैतिकता संबंधी प्रावधानों और लंबे समय में उनके क्रियान्वयन के तरीके पर सहमति बनानी होगी।
Americans for Financial Reform के डिप्टी डायरेक्टर Mark Hays ने कहा कि प्रक्रियात्मक आधार पर विधेयक फिर एजेंडे में लौट सकता है। अंतिम चरण में Tillis के मतदान रुख में बदलाव ने एक और प्रयास की गुंजाइश बनाए रखी है। सीनेट में पहले से विचार किए गए प्रावधानों और प्रतिनिधि सभा से पारित विधेयक के हिस्सों पर मौजूदा कांग्रेस के अंत में होने वाले ‘लेम-डक’ सत्र के दौरान फिर चर्चा हो सकती है।
Hays ने यह भी कहा कि जटिल कानूनों को लेम-डक सत्र में आगे बढ़ाना आम तौर पर कठिन होता है। परिणाम चुनावी नतीजों, दोनों दलों के बीच बातचीत और बचे हुए विधायी कैलेंडर पर निर्भर करेगा। मंगलवार के मतदान से पहले हाउस मेजॉरिटी व्हिप Tom Emmer ने कहा था कि विधेयक विफल होने पर वह साल के अंत में होने वाले लेम-डक सत्र के दौरान कांग्रेस से इस पर काम जारी रखने का आग्रह करेंगे। उनका कहना था कि कानून इसी वर्ष पूरा किया जाना चाहिए।
डेमोक्रेटिक नियंत्रण की स्थिति में बैंकिंग चिंताएं बढ़ सकती हैं
2026 के मध्यावधि चुनावों को लेकर हुए सर्वेक्षणों ने यह सवाल उठाया है कि क्या कांग्रेस का नियंत्रण बदल सकता है। यदि डेमोक्रेट्स प्रतिनिधि सभा या सीनेट में से किसी एक सदन का नियंत्रण वापस हासिल करते हैं, तो बैंकों से जुड़े कानूनों का माहौल बदल सकता है। चुनावों के दौरान क्रिप्टो उद्योग के खर्च से कुछ डेमोक्रेटिक सांसदों को भी लाभ मिला है, लेकिन राष्ट्रपति Donald Trump के क्रिप्टो क्षेत्र से संबंधों के कारण भविष्य में कुछ डेमोक्रेट्स क्रिप्टो कानून का समर्थन करने को लेकर अधिक सतर्क हो सकते हैं।
इस वर्ष की शुरुआत में रोड आइलैंड के डेमोक्रेटिक सीनेटर Jack Reed और मिनेसोटा की डेमोक्रेटिक सीनेटर Tina Smith ने संबंधित कानून पर विचार के दौरान बैंकिंग उद्योग समर्थित प्रावधान पेश किए थे। उनके संशोधन में स्टेबलकॉइन धारकों को रिवॉर्ड मिलने पर रोक लगाने का प्रस्ताव था। सीनेट बैंकिंग कमेटी के अध्यक्ष और साउथ कैरोलिना के रिपब्लिकन Tim Scott के प्रक्रियात्मक फैसले के बाद इस संशोधन पर मतदान नहीं हो सका।
यदि डेमोक्रेट्स सीनेट का नियंत्रण हासिल करते हैं, तो मैसाचुसेट्स की डेमोक्रेटिक सीनेटर Elizabeth Warren सीनेट बैंकिंग कमेटी की अध्यक्ष बन सकती हैं। Warren लंबे समय से बैंकिंग व्यवस्था में क्रिप्टो के प्रवेश से जुड़े प्रभावों पर ध्यान देती रही हैं। इनमें जमा राशि की सुरक्षा, वित्तीय स्थिरता और नियामकीय सीमाओं से जुड़े जोखिम शामिल हैं। यदि सांसद नया बाजार-संरचना विधेयक तैयार करते हैं, तो वह हितों के टकराव से जुड़े अधिक कड़े नियम और बैंकिंग व्यवस्था तथा क्रिप्टो उद्योग के बीच स्पष्ट अलगाव की मांग कर सकती हैं।
मंगलवार के सीनेट मतदान से पहले Warren ने कहा था कि CLARITY Act बैंकों को अमेरिकी नागरिकों की जमा राशि का इस्तेमाल कई नई क्रिप्टो गतिविधियों के लिए करने की अनुमति दे सकता है। इनमें क्रिप्टो एसेट के बदले ऋण देना, सीधे क्रिप्टो खरीदना, क्रिप्टो डेरिवेटिव में कारोबार करना, ब्लॉकचेन नोड चलाना और क्रिप्टो सॉफ्टवेयर बेचना शामिल हो सकता है। उन्होंने कहा कि हाल के वर्षों में क्रिप्टो कीमतों में बार-बार उतार-चढ़ाव आया है और यदि बड़े बैंक इन गतिविधियों के विस्तार के लिए बचत खातों की राशि का इस्तेमाल करते हैं, तो जमाकर्ताओं का जोखिम बढ़ सकता है।
कानूनी फर्म Davis Wright Tremaine के पार्टनर Steve Gannon ने कहा कि डेमोक्रेट्स अब भी किसी न किसी रूप में क्रिप्टो कानून को सीनेट के एजेंडे में लाने की कोशिश कर सकते हैं। हालांकि, मौजूदा परिस्थितियों में निकट अवधि में द्विदलीय विधेयक पर सहमति बनाना और उसे पारित कराना अधिक कठिन होता जा रहा है। सीनेट के कानून के लिए आम तौर पर बहस समाप्त करने हेतु पर्याप्त वोटों की जरूरत होती है। रिपब्लिकन समर्थन पर्याप्त न होने पर दोबारा पेश किया गया विधेयक अंतिम विचार तक पहुंचने से पहले ही विफल हो सकता है।
बैंक स्टेबलकॉइन रिवॉर्ड और टोकनाइज्ड एसेट पर ध्यान दे रहे हैं
विधायी स्थिति स्पष्ट नहीं होने के बीच बैंक मौजूदा नियमों के तहत काम जारी रखेंगे और यह देखते रहेंगे कि क्या क्रिप्टो कंपनियां ऐसे रिवॉर्ड कार्यक्रम बढ़ाती हैं, जो यील्ड उत्पादों जैसे दिखाई देते हैं। Gannon के अनुसार, 150 अरब डॉलर से अधिक की परिसंपत्तियों वाले बड़े बैंक यह अध्ययन कर रहे हैं कि क्रिप्टो ढांचा कॉरपोरेट ट्रेजरी प्रबंधन को कैसे प्रभावित कर सकता है। इसमें लागत नियंत्रण और पहले से पर्याप्त संपार्श्विक की व्यवस्था करने जैसे सवाल शामिल हैं।
टोकनाइजेशन भी बैंकों का ध्यान खींच रहा है। यदि वेल्थ-मैनेजमेंट ग्राहक पारंपरिक शेयरों के कारोबार से टोकनाइज्ड शेयरों की ट्रेडिंग की ओर जाते हैं, तो बैंकों को कस्टडी, ट्रेडिंग, सेटलमेंट, अनुपालन और ग्राहक सेवा से जुड़ी प्रक्रियाओं का दोबारा आकलन करना होगा। Gannon ने कहा कि इस बदलाव को कोई एक बैंक अकेले नहीं संभाल सकता। बाजार के अन्य प्रतिभागियों और बुनियादी ढांचा प्रदाताओं की प्रणालियों में बदलाव के साथ बैंकों को भी अपनी व्यवस्था बदलनी होगी।
छोटे बैंकों के लिए ये फैसले और जटिल हैं। यदि स्टेबलकॉइन कंपनियां यील्ड देने वाले या रिवॉर्ड आधारित उत्पाद पेश करती हैं, तो इससे जमा राशि के प्रवाह पर असर पड़ सकता है। छोटे संस्थानों को जमा में होने वाले बदलावों पर अधिक करीबी नजर रखनी होगी और यह आकलन करना होगा कि ग्राहक अपनी रकम नए डिजिटल-एसेट प्लेटफॉर्म पर तो नहीं ले जा रहे हैं। बड़े बैंकों की तुलना में छोटे बैंकों के पास आम तौर पर समान तकनीक और विशेषज्ञ टीमों को भीतर से तैयार करने की क्षमता कम होती है। इसलिए उन्हें डिजिटल-एसेट टूल, जोखिम प्रबंधन और परिचालन सहायता के लिए बाहरी प्रदाताओं पर निर्भर रहना पड़ सकता है।
Gannon के अनुसार, छोटे बैंकों को यह तय करना होगा कि खर्च प्रबंधन के लिए जरूरी क्रिप्टो टूल इस्तेमाल करने हेतु कर्मचारी और संसाधन भीतर से जुटाए जाएं या बाहरी विक्रेताओं की मदद ली जाए। CLARITY Act की धीमी प्रगति इन परिचालन सवालों को खत्म नहीं करती। एकसमान नए नियमों का इंतजार करते हुए बैंकों को स्टेबलकॉइन रिवॉर्ड, टोकनाइज्ड एसेट और क्रिप्टो बुनियादी ढांचे से जुड़े फैसले मौजूदा नियामकीय व्यवस्था में ही लेने होंगे।